美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次保持關(guān)鍵利率穩(wěn)定不變

中國(guó)今天早上美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次保持關(guān)鍵利率穩(wěn)定不變,，并為2024年及以后的多次降息埋下了伏筆。

隨著通脹率的回落和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的政策制定者一致投票決定將基準(zhǔn)隔夜借貸利率維持在5.25%-5.5%的目標(biāo)區(qū)間,。

除了決定按兵不動(dòng)外，委員會(huì)成員還預(yù)計(jì)在2024年至少降息三次,，假設(shè)利息四分之一個(gè)百分點(diǎn),。這低于市場(chǎng)定價(jià)的四家公司，但比官員們此前表示的更激進(jìn),。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)維持原判的決定可能會(huì)結(jié)束已經(jīng)加息11次的周期,，將聯(lián)邦基金利率推高至22年來(lái)的最高水平。不過(guò),，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在政策寬松方面有多大的雄心仍存在不確定性,。該決定發(fā)布后，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲超過(guò)400點(diǎn),，首次超過(guò)37,000點(diǎn),。

聯(lián)邦基金的目標(biāo)利率

該委員會(huì)對(duì)個(gè)別成員預(yù)期的“點(diǎn)陣圖”表明，到2025年將再削減四次,，或整整一個(gè)百分點(diǎn),。2026年再降息三次將使聯(lián)邦基金利率降至2%-2.25%之間，接近長(zhǎng)期前景,，盡管對(duì)最后兩年的估計(jì)存在相當(dāng)大的差異,。

不過(guò)，市場(chǎng)在會(huì)議和主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的新聞發(fā)布會(huì)之后,，預(yù)計(jì)明年將降息1.5個(gè)百分點(diǎn),，是FOMC指示步伐的兩倍。

該聲明表示,，委員會(huì)將考慮多種因素來(lái)“任何”更多的政策收緊,，這個(gè)詞以前沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。

美聯(lián)儲(chǔ)暗示未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)解凍凍結(jié)的高利率,。

隨著加息,，美聯(lián)儲(chǔ)每月允許高達(dá)950億美元的到期債券收益從其資產(chǎn)負(fù)債表上滾出。這一過(guò)程仍在繼續(xù),，沒(méi)有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)愿意縮減這部分政策收緊,。

通脹“在過(guò)去一年中有所緩解”

這些事態(tài)發(fā)展正值通脹形勢(shì)好轉(zhuǎn)之際，通脹在2022年年中飆升至40年高點(diǎn)。

主席杰羅姆鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示：通貨膨脹已經(jīng)從高位回落,，失業(yè)率沒(méi)有大幅增加,，這是非常好的消息。

這與會(huì)后聲明中的新措辭相呼應(yīng),。該委員會(huì)補(bǔ)充說(shuō),，通貨膨脹“在過(guò)去一年中有所緩解”，同時(shí)保持其對(duì)價(jià)格的描述為“高位”,。美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì),，核心通脹率將在2023年降至3.2%，2024年降至2.4%,，然后在2025年降至2.2%,。最后，它在2026年回到了2%的目標(biāo),。

本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，11月消費(fèi)者和批發(fā)價(jià)格變化不大。不過(guò),，從某些方面來(lái)看,，美聯(lián)儲(chǔ)正在接近其2%的通脹目標(biāo)。美國(guó)銀行的計(jì)算表明,，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)在11月將同比增長(zhǎng)3.1%左右,，實(shí)際上可能達(dá)到2%的六個(gè)月年化利率，達(dá)到央行的目標(biāo),。

聯(lián)邦基金在2022年增加利息

該聲明還指出,，經(jīng)濟(jì)“已經(jīng)放緩”，此前在11月表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“以強(qiáng)勁的速度擴(kuò)張”,。

鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)：“最近的指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)已經(jīng)從第三季度的超高速大幅放緩,。即便如此,，全年GDP仍有望增長(zhǎng)2.5%左右。

委員會(huì)成員將2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長(zhǎng)率上調(diào)至2.6%,，比9月份的上次更新上調(diào)半個(gè)百分點(diǎn),。官員們預(yù)計(jì)2024年GDP將達(dá)到1.4%，與之前的展望大致持平,。對(duì)失業(yè)率的預(yù)測(cè)基本保持不變,，2023年為3.8%，隨后幾年上升至4.1%,。

官員們強(qiáng)調(diào),，如果通脹加劇，他們?cè)敢庠俅渭酉ⅰＨ欢?，大多?shù)人表示,，他們現(xiàn)在可以耐心等待，因?yàn)樗麄冋谟^察之前的政策緊縮舉措對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,。

頑固的高物價(jià)給喬·拜登總統(tǒng)帶來(lái)了政治損失,，他的支持率在很大程度上受到了影響，因?yàn)槿藗儗?duì)他處理經(jīng)濟(jì)的方式持負(fù)面情緒,。有人猜測(cè),，美聯(lián)儲(chǔ)可能不愿意在2024年大選年采取任何戲劇性的政策行動(dòng)。

然而,，由于實(shí)際利率或聯(lián)邦基金利率與通脹之間的差值居高不下,，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)合作，美聯(lián)儲(chǔ)將更有可能采取行動(dòng),。