日光基,、爆款債基頻現(xiàn),，今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模超20億元的產(chǎn)品均為債券型基金。在新基金發(fā)行市場(chǎng)整體低迷的背景下，今年以來(lái)新發(fā)債基份額占比超七成,，成為新基金發(fā)行主力,。

新發(fā)債基的火熱與債市走勢(shì)有著很大的關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示,，超八成債基凈值本月創(chuàng)歷史新高,。與此同時(shí)，月內(nèi)已有80只債基密集限購(gòu),，其中不乏績(jī)優(yōu)產(chǎn)品,。

展望后續(xù)債市行情，大部分機(jī)構(gòu)表示,，在經(jīng)濟(jì)基本面未出現(xiàn)趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變前,，債券整體風(fēng)險(xiǎn)不大，債券市場(chǎng)動(dòng)能效應(yīng)依舊較強(qiáng),。

爆款債基頻現(xiàn)

在新發(fā)基金整體遇冷的背景下,，債券型基金亮點(diǎn)不斷。

3月20日,，匯添富基金發(fā)布公告稱(chēng),，匯添富豐泰純債基金正式成立，有效認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)12278戶(hù),，首發(fā)募集規(guī)模為69.38億元,，該基金首發(fā)規(guī)模在年內(nèi)新基金中排名第7。

今年以來(lái),，爆款債基頻現(xiàn),。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模超20億元的均為債券型基金,，其中安信長(zhǎng)鑫增強(qiáng)A、國(guó)投瑞銀啟源利率債,、浦銀安盛普安利率債,、招商中債0-3年政策性金融債A、國(guó)壽安保利率債三個(gè)月定開(kāi),、國(guó)泰利恒30天持有A首發(fā)募集規(guī)模超70億元,。

除爆款新品外，宣布提前結(jié)募的債基不少,，其中不乏“日光基”。3月19日,，中歐基金發(fā)布公告，中歐穩(wěn)悅120天滾動(dòng)持有債券基金于3月19日開(kāi)始募集,，原定截止日為3月27日，現(xiàn)提前至發(fā)行首日結(jié)募,。這意味著,，僅一天時(shí)間,，該基金就完成了發(fā)行，“日光基”又現(xiàn),。

更早之前,，3月1日成立的華商同業(yè)存單指數(shù)7天持有基金也是一只“日光基”,，發(fā)行首日大賣(mài)52.21億元,，因超過(guò)50億元的募集上限,，同時(shí)啟動(dòng)比例配售,，這也是今年以來(lái)首只一日售罄并觸發(fā)比例配售的公募基金產(chǎn)品。

此外,，長(zhǎng)城0-5年政金債基金于2024年3月4日開(kāi)始募集,，原定募集截止日為3月6日，因基金在募集期內(nèi)已滿(mǎn)足基金合同生效的條件,，募集截止日提前至3月5日,，并于3月7日完成設(shè)立,，兩天募集規(guī)模為2.5億元，有效認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)為332戶(hù),。

從實(shí)際認(rèn)購(gòu)天數(shù)來(lái)看，還有建信寧遠(yuǎn)90天持有A,、國(guó)投瑞銀啟源利率債,、惠升中債7-10年政金債指數(shù),、匯泉安陽(yáng)純債A等6只產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)天數(shù)不超過(guò)5天,。

今年以來(lái),，在權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行降溫的背景下,，債券型基金為新發(fā)基金的主力軍。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，截至3月20日,，年內(nèi)共成立240多只基金(份額合并計(jì)算,，下同)，首募規(guī)模合計(jì)1981.5億元,。其中,，債券型基金首募規(guī)模合計(jì)達(dá)1456.8億元,，占新基金發(fā)行總額比重為73.5%。

月內(nèi)已有80只宣布限購(gòu)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，新發(fā)債基的火熱與債市走勢(shì)有著很大的關(guān)系。自去年以來(lái),，債券市場(chǎng)持續(xù)走牛,，債基業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較出色，吸引了較多資金入場(chǎng),。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至3月20日，今年以來(lái),，債券型基金指數(shù)累計(jì)上漲0.9%,，其中中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)累計(jì)上漲1.1%,，短期純債型基金指數(shù)上漲0.84%。

具體來(lái)看,，截至3月20日,，今年以來(lái)，全市場(chǎng)超3000只債基單位凈值實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),，2971只基金凈值在本月刷新歷史紀(jì)錄,，占比超八成；其中,，10只債基漲幅超過(guò)5%,。在復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)新高的債基中，中長(zhǎng)期純債基金數(shù)量占比超過(guò)60%,。

與此同時(shí),，多只債基開(kāi)啟限購(gòu)模式。3月20日,，長(zhǎng)城中債1-3年政金債指數(shù)基金公告稱(chēng),，為保證基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益,，自3月21日起,，單日每個(gè)基金賬戶(hù)對(duì)該基金A類(lèi)、C類(lèi)單一基金份額的累計(jì)申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入,、定期定額投資）金額均不得超過(guò)300萬(wàn)元,，若超過(guò)基金管理人有權(quán)拒絕。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，截至3月20日,，月內(nèi)已有80只債基發(fā)布大額限購(gòu)公告，其中不乏績(jī)優(yōu)基金,，如財(cái)通資管鴻興60天持有A,、中信保誠(chéng)穩(wěn)達(dá)A、鵬華豐順,、前海聯(lián)合泳輝純債A等基金今年以來(lái)回報(bào)率均超2%,。

債市動(dòng)能效應(yīng)依舊較強(qiáng)

今年以來(lái)，債券市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì),，吸引各路低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金借道基金進(jìn)行布局,，30年期國(guó)債期貨表現(xiàn)亮眼。但近日債市在連續(xù)大漲出現(xiàn)一定的波動(dòng),，后續(xù)如何演繹引發(fā)市場(chǎng)熱議,。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，長(zhǎng)債過(guò)度交易導(dǎo)致的擁擠為最近債市利率波動(dòng)的主要原因，盡管債券市場(chǎng)短期面臨一定的調(diào)整壓力,，但疊加當(dāng)前穩(wěn)健的貨幣政策,、寬松的資金格局等宏觀因素，其實(shí)并不改變債市長(zhǎng)期向好的趨勢(shì),。

興華基金基金經(jīng)理李靜分析,，近期債券市場(chǎng)調(diào)整主要有三方面的原因。一是受前一階段債券收益率大幅下行的影響,，止盈盤(pán)涌出，這在任何品種的牛市中都很常見(jiàn),，通常一波較大的資產(chǎn)價(jià)格高漲幅后會(huì)伴隨著調(diào)整,。二是繼兩會(huì)結(jié)束后，消息面進(jìn)入空窗期會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策各種猜測(cè),，市場(chǎng)也更容易產(chǎn)生震蕩,。三是最近公布的前2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體好于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁,，制造業(yè)和基建投資較高,，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度仍然較低。盡管房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化,，但是居民購(gòu)房意愿和能力改善有限,，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇持續(xù)偏弱，并影響相關(guān)中上游行業(yè)表現(xiàn),。

展望債市后續(xù)走勢(shì),，景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理李怡文認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)基本面未出現(xiàn)趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變前,，債券整體風(fēng)險(xiǎn)不大,，預(yù)計(jì)后續(xù)資金仍有寬松的空間，相對(duì)而言中短端性?xún)r(jià)比較高,。

光大保德信基金基金經(jīng)理李懷定表示,，目前來(lái)看，債券市場(chǎng)的動(dòng)能效應(yīng)依舊較強(qiáng),，市場(chǎng)尚未完全反映所有利多因素,，結(jié)合目前的政策定調(diào)與一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年債市仍然值得期待,，久期策略或仍有一定優(yōu)勢(shì),。

在李靜看來(lái)，“大財(cái)政模式”“高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型”“高息資產(chǎn)稀缺”“信貸利率系統(tǒng)性下行后債券和貸款的比價(jià)優(yōu)勢(shì)”四個(gè)主導(dǎo)因素還將驅(qū)動(dòng)債市利率中樞下行,，鑒于房地產(chǎn)在一定程度上具有廣泛的經(jīng)濟(jì)效應(yīng),，特別是在服務(wù)業(yè)甚至就業(yè)方面，個(gè)人認(rèn)為房地產(chǎn)薄弱制約了經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能的強(qiáng)修復(fù)，債券市場(chǎng)依然處在牛市格局中,，債券收益率未來(lái)還有向下發(fā)展的空間,。