對(duì)未來降息空間仍需保持謹(jǐn)慎
從周四披露的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,,宏觀指標(biāo)中,,美國(guó)2023年四季度GDP年化季環(huán)比終值上修至3.4%,前值為3.2%,,超出市場(chǎng)預(yù)期,;美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——PCE物價(jià)指數(shù)也有不錯(cuò)表現(xiàn),,剔除食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)年化增速為2%,低于市場(chǎng)2.1%的預(yù)期,。
從美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)看,,美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示,沒有必要急于降息,。他強(qiáng)調(diào)最近的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示應(yīng)該推遲降息或是減少今年的降息次數(shù),。北京時(shí)間3月29日晚間,美國(guó)2024年2月核心PCE物價(jià)指數(shù)將出爐,,其數(shù)據(jù)變動(dòng)情況將是投資者關(guān)注的重點(diǎn),。
天風(fēng)證券認(rèn)為,盡管當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)樂觀的預(yù)期下依舊保留全年75bp的降息空間,,但若出現(xiàn)二次通脹壓力,,降息空間有概率受到壓制。美國(guó)科技革命以及勞動(dòng)力市場(chǎng)偏緊將從供需兩端增加美國(guó)再通脹概率,,寬松的貨幣政策或推動(dòng)通脹值遠(yuǎn)離美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)水平,,因此對(duì)于未來降息空間仍需保持謹(jǐn)慎。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn),,光大證券預(yù)判,,美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)在年中開啟“非連續(xù)性”降息,并在首次降息后觀察通脹預(yù)期再相機(jī)抉擇,。此外,,相比于降息,考慮到暫緩縮表受到的阻力更小,,美聯(lián)儲(chǔ)或選擇“先暫緩縮表,,再相機(jī)降息”的決策路徑。