近段時(shí)間以來，美股和比特幣及黃金走勢(shì)呈現(xiàn)輪番上漲表現(xiàn),，這也意味著在美聯(lián)儲(chǔ)降息落地之前市場(chǎng)維系偏樂觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也可以理解為較好的流動(dòng)性支撐著市場(chǎng)情緒。外在觀察指標(biāo)是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)測(cè)概率方面,，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)6月美聯(lián)儲(chǔ)降息呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì),，所以黃金上行仍存動(dòng)力。

不過,，展大鵬表示,，如果市場(chǎng)對(duì)6月降息充分定價(jià)（降息概率達(dá)到90%以上），金價(jià)上行阻力會(huì)大增,；反過來,，若市場(chǎng)對(duì)6月降息概率預(yù)期下降，也會(huì)對(duì)金價(jià)上行產(chǎn)生壓力,，但這種概率較小,。從這方面去看黃金趨勢(shì)仍然向上，金價(jià)再創(chuàng)歷史新高也反映市場(chǎng)已處在極為樂觀的態(tài)勢(shì)上,，并忽視掉潛在利空,，過熱情緒下隨時(shí)可能出現(xiàn)的調(diào)整不可忽視。

針對(duì)接下來金價(jià)走勢(shì),，展大鵬表示,，從短期來看，市場(chǎng)降息預(yù)期升溫對(duì)金價(jià)產(chǎn)生利好影響將會(huì)逐步轉(zhuǎn)弱,，過高的金價(jià)將使得后續(xù)入場(chǎng)的資金保持觀望狀態(tài),，金價(jià)或有小幅的回調(diào)。從中期來看,，市場(chǎng)交易邏輯將回歸宏觀基本面的主導(dǎo),。

從基本面來看，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息之前,，美元指數(shù)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行,，如沒有突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，金價(jià)或維持高位震蕩走勢(shì),。從長(zhǎng)期來看,，美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景仍是黃金價(jià)格走向的主導(dǎo)因素。只要美聯(lián)儲(chǔ)的寬松預(yù)期不發(fā)生大的轉(zhuǎn)折,，金價(jià)仍將大概率保持整體向上的走勢(shì),。”展大鵬稱,。

除此之外,，還有兩方面的因素可能對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生較大擾動(dòng)。一是地緣政治局勢(shì)加劇所帶來的避險(xiǎn)需求對(duì)金價(jià)形成向上的支撐,，重點(diǎn)關(guān)注俄烏沖突的演繹,。據(jù)俄羅斯方面稱,，由于西方國(guó)家的介入，俄烏事實(shí)上已經(jīng)處于“戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)”,，而不是此前的“特別軍事行動(dòng)”,，因此俄羅斯方面發(fā)布了新一輪的征兵命令。若俄烏沖突的進(jìn)一步激化,，將激發(fā)市場(chǎng)對(duì)于黃金的避險(xiǎn)需求,，對(duì)金價(jià)形成利好。波動(dòng)加??！國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高,，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部現(xiàn)分歧,，業(yè)內(nèi)稱金價(jià)存回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

二是下半年將會(huì)迎來的美國(guó)總統(tǒng)大選,，若特朗普再度執(zhí)政,，為避免受到制裁威脅，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力,，其他國(guó)家尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家將可能加快在美國(guó)的黃金儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移,，這也將對(duì)黃金價(jià)格形成擾動(dòng)。