時隔10年，中國資本市場再次迎來“國九條”,。

4月12日,，中國政府網(wǎng)發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱“《意見》”），全文共九大部分,。

具體而言,，一是總體要求，二是嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān),，三是嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管,，四是加大退市監(jiān)管力度，五是加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管,，推動行業(yè)回歸本源,、做優(yōu)做強(qiáng)，六是加強(qiáng)交易監(jiān)管,，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性,，七是大力推動中長期資金入市，持續(xù)壯大長期投資力量,，八是進(jìn)一步全面深化改革開放,，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，九是推動形成促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的合力,。

對于本次新“國九條”提出的系統(tǒng)性要求,，中信建投證券首席政策分析師胡玉瑋對澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者表示，總體看亮點有四并可總結(jié)為“一二三四”：“一”是一個政策體系,，在中央層面協(xié)調(diào)推進(jìn)政策,；“二”是兩個“大幅提升”，大幅提升違法違規(guī)成本、大幅提升權(quán)益類基金占比,；“三”是在上市,、退市和分紅三個重點領(lǐng)域發(fā)力。

“‘四’是四個‘評價標(biāo)準(zhǔn)’,，即完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn),、研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評價體系、修訂基金管理人分類評價制度,、落實并完善國有保險公司績效評價辦法,。”胡玉瑋說,。

川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者采訪時說：“從內(nèi)容上看,，新‘國九條’強(qiáng)調(diào)了資本市場的‘人民性’。一方面,，資本市場發(fā)展必須始終保持正確的發(fā)展方向，才能走得更加長遠(yuǎn),。另一方面,，發(fā)展資本市場的核心目的是服務(wù)于實體、服務(wù)于人民,，因此踐行了金融為民的理念,。”

值得一提的是,，本次出臺的《意見》是繼2004年,、2014年兩個“國九條”之后，國務(wù)院再次出臺的資本市場指導(dǎo)性文件,，是資本市場第三個“國九條”,。

“千禧年以來，每十年一步一個腳印,，國務(wù)院針對資本市場的三份‘國九條’,，恰好均以關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點為背景，為改革作的系統(tǒng)性布局,，直指未來方向,。”申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤（www.thepaper.cn）對澎湃新聞記者分析稱,，“新‘國九條’把加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險擺在第一位,，這是繼2023年股市走弱、2024年初波動放大以來,，政策的一次全面思考和布局,，意在推動解決資本市場長期積累的深層次矛盾。”

“新‘國九條’將一段時間以來證監(jiān)會持續(xù)強(qiáng)化的‘建設(shè)以投資者為本的資本市場’,、監(jiān)管要‘長牙帶刺’有棱有角,，突出‘強(qiáng)本強(qiáng)基’和‘嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管’等要求，進(jìn)行了全面系統(tǒng)化和完整性的闡述,，為未來一段時間建設(shè)安全,、規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性的資本市場指明了清晰的監(jiān)管政策方向,?！比A金證券研究所所長助理、首席宏觀分析師秦泰在接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者采訪時如是說,。

陳靂同時指出,，新“國九條”從嚴(yán)控發(fā)行、強(qiáng)化監(jiān)管,、加大退市力度,、推動中長期資金入市等多角度出發(fā)，對資本市場進(jìn)行全面深化改革,，打造建設(shè)安全,、規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性的資本市場,，為投資者提供更加安全,、公平、透明的投資環(huán)境,，有助于進(jìn)一步激發(fā)市場活力,，推動我國資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。

值得一提的是,，前兩個“國九條”發(fā)布后,，A股市場都迎來了波瀾壯闊的大牛市。

“前兩次‘國九條’發(fā)布后A股市場均迎來大幅上漲,，此次‘國九條’也可能助推市場走出慢牛,。” 胡玉瑋表示,。

一,、總體要求：深刻把握資本市場高質(zhì)量發(fā)展的主要內(nèi)涵,，在服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和推動經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展中實現(xiàn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

未來5年,，基本形成資本市場高質(zhì)量發(fā)展的總體框架,。到2035年，基本建成具有高度適應(yīng)性,、競爭力,、普惠性的資本市場，投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù),。到本世紀(jì)中葉,，資本市場治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平進(jìn)一步提高,，建成與金融強(qiáng)國相匹配的高質(zhì)量資本市場,。

解讀：胡玉瑋表示,，“國九條”總體要求首先開宗明義,，明確推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)思想、中心,、原則,、主線和重點,。

“而推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展,，既是高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)在金融領(lǐng)域內(nèi)的體現(xiàn),，也是金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的根本要求,。”胡玉瑋說,。

傅靜濤指出,，2004年1月的“國九條”名為《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，核心是擴(kuò)大直接融資,、積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題,。2014年5月“國九條”名為《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，核心是擴(kuò)大市場雙向開放,、鼓勵并購重組,、混合所有制、放松私募發(fā)行審批,。

“和過往文件相比,，此次‘國九條’承載了更厚重的歷史任務(wù)，意義更接近于2016年‘四梁八柱’法制化建設(shè),。伴隨我國資本市場走向成熟,，2016年以來結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策的必要性逐漸高于單邊發(fā)展政策，這是不同階段的主要矛盾決定的,?！备奠o濤稱,。

胡玉瑋表示，整體來看,，新“國九條”既體現(xiàn)出“嚴(yán)字當(dāng)頭”的整體導(dǎo)向,，以五個“必須”明確資本市場高質(zhì)量發(fā)展的原則，即堅持黨的領(lǐng)導(dǎo),、踐行金融為民的理念,、全面加強(qiáng)監(jiān)管和防范風(fēng)險、進(jìn)一步深化改革,、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè),。同時，明確了資本市場建設(shè)的短期,、中期,、長期的“三步走”目標(biāo)。

二,、嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān),。進(jìn)一步完善發(fā)行上市制度，強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任,，加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度,。

解讀：傅靜濤指出，在發(fā)行端,，新“國九條”進(jìn)一步壓實各類主體責(zé)任,，包括上市公司、中介機(jī)構(gòu),、交易所和證監(jiān)會,。同時，明確問責(zé)機(jī)制,，IPO,、分拆上市、再融資等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)均有涉及,，旨在從源頭提高上市公司質(zhì)量,。

秦泰表示，新“國九條”嚴(yán)把發(fā)行上市“入口關(guān)”,，明確要求提高上市標(biāo)準(zhǔn),、完善科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)，壓實發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任,，明確分紅政策披露要求,，從嚴(yán)監(jiān)管分拆上市，從源頭做起對擬上市公司經(jīng)營,、財務(wù)績效,、承銷保薦,、上市標(biāo)準(zhǔn)、估值,、利潤分配和小股東保護(hù)等各個環(huán)節(jié)全流程查缺補(bǔ)漏,，全面升級監(jiān)管，維護(hù)資本市場良好的發(fā)行秩序和生態(tài),，從源頭提振投資者對資本市場的長期信心和獲得感,。

“新‘國九條’將嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)作為首要任務(wù)給予了突出強(qiáng)調(diào)，對于我國建設(shè)金融強(qiáng)國,、金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化發(fā)展戰(zhàn)略具有強(qiáng)本固基的作用,。”秦泰說,。

落實方面,，證監(jiān)會一是修訂《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》。為落實《若干意見》關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān),、完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)等要求,，對申報科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)投入金額、發(fā)明專利數(shù)量以及營業(yè)收入增長率設(shè)置更高標(biāo)準(zhǔn),，強(qiáng)化衡量科研投入,、科研成果和成長性等指標(biāo)要求，進(jìn)一步引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)提高申報企業(yè)質(zhì)量,，凸顯科創(chuàng)板“硬科技”特色,。

二是修訂《中國證監(jiān)會隨機(jī)抽查事項清單》。為落實《若干意見》關(guān)于擴(kuò)大對在審企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)場檢查覆蓋面等要求,，將首發(fā)企業(yè)隨機(jī)抽取檢查的比例由5%大幅提升至20%,，并相應(yīng)提高問題導(dǎo)向現(xiàn)場檢查和交易所現(xiàn)場督導(dǎo)的比例，調(diào)整后,，現(xiàn)場檢查和督導(dǎo)整體比例將不低于三分之一。

三,、嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管,。加強(qiáng)信息披露和公司治理監(jiān)管，全面完善減持規(guī)則體系,，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管,，推動上市公司提升投資價值。

解讀：傅靜濤表示,，上市公司是“關(guān)鍵少數(shù)”,，新“國九條”在上市公司端，以限制減持,、鼓勵分紅回購為抓手,，強(qiáng)化以投資者為本的導(dǎo)向,，并多方位限制減持。而“責(zé)令違規(guī)主體購回違規(guī)減持股份并上繳價差”則從違法后的處罰層面進(jìn)行了監(jiān)管強(qiáng)化,。

“整體上看,，新‘國九條’在持續(xù)監(jiān)管部分，從多渠道提升上市公司質(zhì)量,，以回饋投資人,。”胡玉瑋說,。

接下來,，秦泰認(rèn)為，新“國九條”在嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管方面,，明確要求應(yīng)該圍繞在注冊制已經(jīng)著重強(qiáng)化的信息披露制度方面,，大幅提升對上市公司欺詐上市、財務(wù)造假等侵害投資者權(quán)益的違法行為的監(jiān)管和懲處力度,，由此有望通過令違法行為面臨的懲處成本數(shù)倍,、數(shù)十倍于其潛在收益，對合法經(jīng)營,、聚焦主業(yè),、在創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域久久為功的優(yōu)質(zhì)企業(yè)形成正面激勵。

“由此可以切實維護(hù)全面注冊制的制度嚴(yán)肅性從而彰顯制度設(shè)計的長期科學(xué)性,，從而可以既保證多元化股權(quán)融資渠道的交互暢通性,，穩(wěn)定實現(xiàn)資本市場對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的保障能力，又有效提升上市公司經(jīng)營績效和信息披露的質(zhì)量,，實現(xiàn)對投資者信心的長期提振,。”秦泰表示,。

落實方面,，證監(jiān)會一是制定《上市公司股東減持股份管理辦法》。將原有的《上市公司股東,、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》上升為《上市公司股東減持股份管理辦法》,，以證監(jiān)會規(guī)章的形式發(fā)布。內(nèi)容上,，保持原減持規(guī)定基本框架不變,，同時結(jié)合各方面關(guān)注重點，在嚴(yán)格規(guī)范大股東減持,、有效防范繞道減持,、細(xì)化違規(guī)責(zé)任條款、強(qiáng)化關(guān)鍵主體義務(wù)等方面做了針對性完善,。

二是修訂《上市公司董事,、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》,。吸收整合原減持規(guī)定中有關(guān)規(guī)范董監(jiān)高減持股份的要求，進(jìn)一步明確規(guī)定離婚分割股票后各方共同遵守原有減持限制,。

四,、加大退市監(jiān)管力度。深化退市制度改革,，加快形成應(yīng)退盡退,、及時出清的常態(tài)化退市格局。

解讀：整體來看,，本次退市制度改革主要有五方面：一是進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn),，二是進(jìn)一步暢通多元退市渠道，三是進(jìn)一步削減“殼”資源價值,，四是進(jìn)一步強(qiáng)化退市監(jiān)管,，五是落實退市投資者賠償救濟(jì)。

值得一提的是,，本次改革進(jìn)一步完善了交易類,、財務(wù)類、規(guī)范類和重大違法類等四類強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn),，其中新增了3種規(guī)范類退市情形,。

第一種情形是巨額資金長期被大股東及其關(guān)聯(lián)方非法占用未能歸還，導(dǎo)致上市公司資產(chǎn)被大幅“掏空”,；目的是遏制違規(guī)占用,，督促及時償還。

第二種情形是,，上市公司內(nèi)部控制連續(xù)多年被出具非標(biāo)意見,；目的是督促公司規(guī)范運作。

第三種情形是,，公司控制權(quán)無序爭奪導(dǎo)致投資者無法獲取上市公司有效信息,；目的是督促相關(guān)方盡快恢復(fù)正常的公司治理秩序。

“退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度,，也就是我們常說的‘出口’,，有進(jìn)有出，市場才更有活力,，這也是提高存量上市公司整體質(zhì)量的重要途徑。退市監(jiān)管的原則是‘應(yīng)退盡退’,，沒有也不應(yīng)該預(yù)設(shè)數(shù)量,。下一步，我們將認(rèn)真執(zhí)行新的規(guī)則,，努力實現(xiàn)‘退得下’,，‘退得穩(wěn)’,。”證監(jiān)會上市司司長郭瑞明在4月12日的新聞發(fā)布會上表示,。

五,、加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動行業(yè)回歸本源,、做優(yōu)做強(qiáng),。推動證券基金機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化,。

解讀：傅靜濤分析稱,，新“國九條”首先強(qiáng)調(diào)“處理好功能性和盈利性關(guān)系”、“積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化”,、“加強(qiáng)交易監(jiān)管”,，其次才是布局“大力推動中長期資金入市”、“持續(xù)壯大長期投資力量” 強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管是首要目標(biāo)和舉措,，以此為基礎(chǔ),，監(jiān)管引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)向有利于資本市場高水平建設(shè)、長期資金壯大的方向發(fā)展,。

“機(jī)構(gòu)不是不能發(fā)展,，而是要在規(guī)范經(jīng)營的基礎(chǔ)上，向政策引導(dǎo)的方向發(fā)展,?！备奠o濤說。

秦泰表示,，資本市場是最高效率的資源配置方式,，是金融高質(zhì)量發(fā)展的核心體現(xiàn)。投資和融資是資本市場的一體兩面,，作為居民財富管理的主要途徑和主要的投資渠道,，資本市場應(yīng)當(dāng)讓居民能夠通過長期投資于資本市場獲得長期高于債務(wù)類金融產(chǎn)品的收益率，令作為長期資金根本來源的居民部門感受到經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中的財富獲得感,、幸福感,。

“作為資本市場中介機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)的中流砥柱，證券基金機(jī)構(gòu)在自身專業(yè)能力全面提升和新型化建設(shè)方面責(zé)無旁貸,?！鼻靥┱f。

落實方面,，證監(jiān)會修訂《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》,，旨在通過加強(qiáng)監(jiān)管，發(fā)揮上市證券公司推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的引領(lǐng)示范作用。重點包括：督促公司端正經(jīng)營理念,，把功能性放在首要位置,，聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和居民財富管理等主責(zé)主業(yè)；發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)治理的有效性,，強(qiáng)化內(nèi)部制衡,，完善人員管理，優(yōu)化激勵約束,，加強(qiáng)對境內(nèi)外子公司的管控,；落實全面風(fēng)險管理和全員合規(guī)要求，強(qiáng)化風(fēng)控指標(biāo)信息披露,；合理審慎開展融資,，提高資金運用效率，提升投資者回報,。

六,、加強(qiáng)交易監(jiān)管，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性,。促進(jìn)市場平穩(wěn)運行,，加強(qiáng)交易監(jiān)管，健全預(yù)期管理機(jī)制,。

解讀：胡玉瑋指出,，新“國九條”在交易監(jiān)管方面提出增強(qiáng)穩(wěn)定性，貫徹落實了《政府工作報告》提出的“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”的要求,。

落實上,，在交易監(jiān)管方面，證監(jiān)會制定《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（《管理規(guī)定》）,。

具體而言,，一是明確程序化交易的定義和總體要求。二是明確報告要求,。三是明確交易監(jiān)測和風(fēng)險防控要求,。四是加強(qiáng)信息系統(tǒng)管理。五是加強(qiáng)高頻交易監(jiān)管,。六是明確監(jiān)督管理安排,。七是明確北向程序化交易按照內(nèi)外資一致的原則，納入報告管理,，執(zhí)行交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),，其他管理事項參照適用本規(guī)定。

證監(jiān)會市場一司司長張望軍在4月12日的新聞發(fā)布會上表示,，北向投資者是A股市場的重要參與力量,，也是程序化交易的重要使用者,。《管理規(guī)定》堅持“內(nèi)外資一致的原則”,，對北向程序化交易監(jiān)管作出安排。一是內(nèi)外資均納入交易報告制度,，二是內(nèi)外資執(zhí)行同樣的交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),。

“需要說明的是，對北向程序化交易進(jìn)行監(jiān)管不是對北向投資者另眼相看,，也不是區(qū)別對待,，而是一視同仁，切實維護(hù)各類投資者交易和監(jiān)管公平性,。同時,，北向投資者程序化交易監(jiān)管涉及香港和內(nèi)地兩地監(jiān)管安排，前期中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會就上述問題進(jìn)行溝通,，形成了基本共識,。”張望軍說,。

張望軍強(qiáng)調(diào),，下一步，我們將進(jìn)一步加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作,，推動兩地證券交易所制定切實可行方案,，在廣泛征求境內(nèi)外投資者意見基礎(chǔ)上，盡快出臺具體規(guī)定,，促進(jìn)北向程序化交易監(jiān)管制度落地實施,。”

七,、大力推動中長期資金入市,，持續(xù)壯大長期投資力量。建立培育長期投資的市場生態(tài),，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度,，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系；優(yōu)化保險資金權(quán)益投資政策環(huán)境,，落實并完善國有保險公司績效評價辦法,，更好鼓勵開展長期權(quán)益投資。

解讀：胡玉瑋表示,，新“國九條”明確梳理長期投資導(dǎo)向,，要求建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度,，構(gòu)建支持“長線長投”的政策體系,。

秦泰進(jìn)一步指出，在新“國九條”明確提出“大力推動中長期資金入市，持續(xù)壯大長期投資力量”的背景下,，建議加大力度鼓勵真正意義上的現(xiàn)代化資產(chǎn)組合類公募產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)行,，通過大幅提升金融產(chǎn)品設(shè)計和運作的專業(yè)性，有效提升居民投資的單位風(fēng)險收益率,，在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整的背景下帶動新一輪居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的升級優(yōu)化,。

“當(dāng)前我國直接面向居民的公募類金融產(chǎn)品主要以集中于股票市場的公募基金、以及集中于債務(wù)類投資的理財產(chǎn)品為主,，公募金融產(chǎn)品的主要投向是相對局限,、分割的，股票型公募基金甚至經(jīng)常呈現(xiàn)非常顯著的行業(yè)領(lǐng)域集中趨勢,，這就在很大程度上造成現(xiàn)有產(chǎn)品的單位波動性對應(yīng)的潛在收益相對較低的現(xiàn)狀,。”秦泰說,。

秦泰說,，通過加大力度鼓勵廣覆蓋、科學(xué)構(gòu)建和運營的現(xiàn)代化資產(chǎn)組合類公募產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)和發(fā)行推廣,，有望通過證券基金銀行等各類金融機(jī)構(gòu)的精誠合作,，大幅提升金融產(chǎn)品設(shè)計和運作的專業(yè)性，有效提升居民投資所承擔(dān)單位系統(tǒng)性風(fēng)險的潛在收益率水平,，降低金融產(chǎn)品的凈值波動性并長期改善居民部門投資金融產(chǎn)品的收益預(yù)期,，在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整的背景下帶動新一輪居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的升級優(yōu)化。

證監(jiān)會機(jī)構(gòu)司司長申兵在4月12日的新聞發(fā)布會上說,，總體上看,，資本市場的中長期資金總量仍然不足，配套機(jī)制還不夠完善,，“長錢長投”的政策環(huán)境沒有完全形成,。其中，公募基金作為資管行業(yè)權(quán)益投資的代表,，權(quán)益類產(chǎn)品占比不高,，市場引領(lǐng)力不足；保險資金,、養(yǎng)老金股票投資,，在績效考核、投資運作等方面的制度環(huán)境還有不少可以優(yōu)化的空間,。

“針對這些問題,，《意見》提出了明確的指引和要求，證監(jiān)會正在會同相關(guān)主管部門,，研究制定具體工作舉措,，加快形成合力,，引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資規(guī)模，增強(qiáng)促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的影響力,，形成中長期投資與資本市場的良性互動,。”申兵稱,。

八,、進(jìn)一步全面深化改革開放，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展,。著力做好科技金融、綠色金融,、普惠金融,、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章,；完善多層次資本市場體系,；堅持統(tǒng)籌資本市場高水平制度型開放和安全。

解讀：胡玉瑋指出,，整體來看,，新“國九條”統(tǒng)籌發(fā)展資本市場，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展,。其中,，明確著力做好科技金融、綠色金融,、普惠金融,、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章,，延續(xù)中央金融工作會議精神,。

“同時，整體導(dǎo)向為推動金融更好服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì),，將更多金融資源投向符合國家戰(zhàn)略的重要領(lǐng)域,，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力?！焙瘳|說,。

此外，第八條中還提到注冊制走深走實,，堅持主板,、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所錯位發(fā)展,。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示,，資本市場要想實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,，必須緊抓注冊制這一關(guān)鍵。但要讓注冊制真正落地生根,，并非簡單地調(diào)整發(fā)行制度,，而是需要對市場和監(jiān)管生態(tài)進(jìn)行全面革新。從成熟資本市場的發(fā)展經(jīng)驗中可以發(fā)現(xiàn),，一個完備的注冊制需要兩大外部條件和三大內(nèi)部支柱,。外部條件包括健全的法律法規(guī)環(huán)境和投資者保護(hù)機(jī)制；而內(nèi)部支柱則涵蓋事前公平的準(zhǔn)入機(jī)制,、事中完備的信息披露制度,，以及事后嚴(yán)格的退市制度。特別是退市制度,，它涉及退市標(biāo)準(zhǔn)的完善和退市流程的優(yōu)化,，是資本市場內(nèi)部建設(shè)的核心，也是確保市場“優(yōu)勝劣汰”的重要機(jī)制,。

九,、推動形成促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的合力。推動加強(qiáng)資本市場法治建設(shè),，大幅提升違法違規(guī)成本,；加大對證券期貨違法犯罪的聯(lián)合打擊力度；深化央地,、部際協(xié)調(diào)聯(lián)動,；打造政治過硬、能力過硬,、作風(fēng)過硬的監(jiān)管鐵軍,。

解讀：傅靜濤表示，“推動形成促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的合力”從執(zhí)行層面出發(fā),，布局了跨部門協(xié)同的內(nèi)容,。

“新‘國九條’首先著眼針對違法違規(guī)的協(xié)同執(zhí)法、聯(lián)合打擊,，再提及從央地,、部際出發(fā)協(xié)調(diào)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動，同樣體現(xiàn)了監(jiān)管‘先規(guī)范,，后發(fā)展’的思想,。”傅靜濤說,。

值得一提的是,，在監(jiān)管隊伍建設(shè)方面，證監(jiān)會新任主席吳清近期做過相關(guān)表態(tài),。

3月6日,，十四屆全國人大二次會議在梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行記者會,，吳清在回答中外記者提問時表示：“在隊伍管理上，我們將刀刃向內(nèi),，嚴(yán)抓嚴(yán)管,，真正在政治上、專業(yè)上,、作風(fēng)上,、廉潔上過得硬，打造一支監(jiān)管鐵軍,?！?/span>

澎湃新聞記者此前了解到，證監(jiān)會正堅持嚴(yán)字當(dāng)頭,、直面問題,，研究制定全面加強(qiáng)證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設(shè)的專門意見，明確未來一個時期的努力方向,、目標(biāo)任務(wù)和具體舉措，推動證監(jiān)會系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨,、黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭向縱深發(fā)展,，為建設(shè)中國特色資本市場提供堅強(qiáng)政治保證和組織保證。

據(jù)悉,，對一些市場關(guān)注的重點敏感問題也都作出了系統(tǒng)安排,。比如，從嚴(yán)從緊整治政商“旋轉(zhuǎn)門”問題,，支持配合繼續(xù)加大力度深入開展發(fā)行審核領(lǐng)域腐敗問題專項治理,，提升監(jiān)管履職專業(yè)能力等，充分體現(xiàn)了自我革命的堅定決心,。