時隔4年,，北京車展重磅回歸,，或開啟新一輪新品周期

北京國際汽車展覽會即將拉開帷幕,，標(biāo)志著新一輪新品周期的啟動,。2024年4月25日至5月4日,，第十八屆北京國際汽車展覽會將在北京中國國際展覽中心順義館舉辦,，主題為“新時代新汽車”。時隔4年,，北京車展重磅回歸,，或開啟新一輪新品周期。

展會由中國機械工業(yè)聯(lián)合會,、中國機械工業(yè)集團有限公司,、中國國際貿(mào)易促進委員會、中國汽車工業(yè)協(xié)會四大機構(gòu)共同主辦,，由中國國際貿(mào)易促進委員會汽車行業(yè)分會,、中國機械國際合作股份有限公司、中國國際展覽中心集團有限公司和中國汽車工程學(xué)會聯(lián)合承辦,。屆時,，比亞迪海洋、方程豹,、騰勢,、華為智能車、理想,、零跑,、極氪等品牌的新車型有望亮相。

預(yù)計展出的亮點車型包括吉利銀河E5,、北京全新BJ30,、奧迪Q6 e-tron、邁騰B9,、別克全新GL8 PHEV版,、享界S9、小鵬全新品牌,、領(lǐng)克07 EM-P,、ID.UNYX 與眾、捷途山海T2,、極氪MIX,、智己L6、福特烈馬,、星紀(jì)元ET,、理想L6等。

暌違四年,，北京國際汽車展覽會重回首都舞臺,，備受各界期待。作為全球汽車行業(yè)在中國的重要展示平臺,，北京車展不僅引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，也是促進汽車消費的關(guān)鍵載體。自主品牌主機廠將借此契機全面展示煥新產(chǎn)品矩陣,，提升市場影響力，激發(fā)消費者購車熱情，有望推動新能源產(chǎn)品銷量持續(xù)增長。當(dāng)前，汽車行業(yè)受益于政策利好,，整體回暖態(tài)勢明顯。

近日，央行與國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》,，旨在推動汽車以舊換新，助力汽車消費,。通知賦予金融機構(gòu)更大自主權(quán),，決定自用傳統(tǒng)動力汽車與新能源汽車貸款最高發(fā)放比例。同時,，特斯拉中國推出限時低息置換政策,，針對Model3/Y車型提供3年0息或5年超低息購車選擇。華夏基金分析認(rèn)為,，汽車貸款政策調(diào)整與車企低息貸款優(yōu)惠雙管齊下,，有望釋放汽車消費潛力，推升汽車銷量,。時隔4年,，北京車展重磅回歸，或開啟新一輪新品周期,。

國務(wù)院發(fā)布的《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》提出,，將組織全國范圍內(nèi)的汽車以舊換新促銷活動，鼓勵車企和銷售商參與,。此政策有望加速老舊車型提前報廢,，刺激2024年汽車銷量?；仡欉^去,，我國曾多次實施汽車消費刺激政策,，歷次政策周期均以力度重大的措施為起點，以政策到期為終點,。歷史經(jīng)驗顯示,，降低小排量汽車購置稅對提升汽車消費需求效果顯著。若本次以舊換新政策力度超出預(yù)期,，將有力提振全年汽車銷售,。

3月份，春節(jié)后首月車市銷量顯著回暖,，出口保持高景氣度,。節(jié)后積壓需求釋放與生產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)推動銷量環(huán)比大幅提升，同比增長則顯示出我國車市穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢,。今年“價格戰(zhàn)”形式由現(xiàn)款降價轉(zhuǎn)向改款降價,，消費者對現(xiàn)有車型后續(xù)降價預(yù)期減弱，持幣觀望情緒未明顯升溫,，加之老款清庫順利,，年初新款產(chǎn)品進入密集交付期，共同推動3月銷量上漲,。具體數(shù)據(jù)方面,，1-3月乘用車?yán)塾嬩N售568.7萬輛，同比增長10.7%,，其中,，國內(nèi)銷售457.7萬輛，同比增長6.2%,，出口111萬輛,，同比增長34.3%。自主乘用車品牌市場份額升至59.6%,，繼續(xù)保持高位,；商用車方面，1-3月累計銷售103.3萬輛,，同比增長10.1%,，客、貨車表現(xiàn)均衡,。

3月份,，國內(nèi)新能源乘用車滲透率回升至接近40%。1-3月新能源汽車?yán)塾嬩N售209萬輛,，同比增長31.8%,，滲透率為31.1%。其中，3月新能源乘用車銷售70.9萬輛,，同比增長30.4%,，環(huán)比增長90.6%，滲透率同比上漲7.39個百分點至39.1%,，接近去年12月的高點43.0%,。1-3月國內(nèi)新能源乘用車?yán)塾嬩N售168.3萬輛，同比增長32.0%,，滲透率同比上漲7.2個百分點至36.8%,。1-2月自主品牌密集推出新款新能源產(chǎn)品,，3月進入交付期,，有力帶動新能源乘用車銷量回暖。

2023年汽車出口總量創(chuàng)新高,，結(jié)構(gòu)優(yōu)化,。乘用車出口達(dá)414萬輛，居全球首位,，對比日本汽車出口高峰期仍有提升空間,。自主品牌出口占比約80%，成為拉動出口總量增長主力,；新能源乘用車均價提升,，推動出口均價上升。從市場分布看,，獨聯(lián)體貢獻(xiàn)最大增量,，純電動出口西歐占比近半，發(fā)展中市場占比持續(xù)提升,；車企格局呈現(xiàn)“二超多強”,，上汽、奇瑞出口量領(lǐng)先,。

展望未來,，汽車整車及零部件行業(yè)前景樂觀。行業(yè)大基調(diào)是國產(chǎn)升級,，關(guān)注兩大方向：一是中國車企出海至東歐,、東南亞、中東等地區(qū),，帶動相關(guān)零部件需求增長,；二是海外巨頭如特斯拉、大眾以中國為制造基地,，完成整車生產(chǎn)后出口,，同樣帶動零部件需求增長。

2024年,，出口東南亞,、拉美等地潛力較大,，多家自主品牌將大力開拓海外市場。受進口限制性政策影響,，俄羅斯,、西歐市場短期內(nèi)增量有限。東南亞,、拉美等市場出?？臻g廣闊，增量主要來自燃油車憑借性價比搶占日系,、韓系份額,，以及新能源車出口至有政策激勵的地區(qū)。預(yù)計2024年中國乘用車海外銷量將超過500萬輛,，主流自主品牌將成為出口市場重要盈利增長點,。

中期來看，出海模式將轉(zhuǎn)向本地生產(chǎn),，自主品牌乘用車出海市場空間有望超過700萬輛,。整車出口模式下，貿(mào)易摩擦風(fēng)險較大,。參照日系經(jīng)驗,，通過海外生產(chǎn)模式，既規(guī)避貿(mào)易摩擦,，又推動海外市占率提升,。

在汽車零部件領(lǐng)域，燃油時代外資壟斷局面正被打破,。自主新能源品牌崛起帶動國內(nèi)零部件企業(yè)共同發(fā)展,，形成具有全球競爭力的智能電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈。國內(nèi)零部件企業(yè)自身技術(shù)提升,，產(chǎn)品競爭力增強,，為零部件國產(chǎn)化奠定基礎(chǔ)。以德賽西威為例,，連續(xù)三年入選全球汽車零部件百強企業(yè),。

未來，中國汽車智能化發(fā)展將主要體現(xiàn)在零部件端,，智能化零部件產(chǎn)品的發(fā)展蘊含零部件企業(yè)的發(fā)展機遇,。新四化趨勢下，智能駕駛,、智能化硬件,、智能座艙、電驅(qū)動系統(tǒng)、底盤等部分零部件單車價值量增長,，新能源車企對個性化服務(wù)和新技術(shù)工藝應(yīng)用的需求更高,，為國產(chǎn)升級邏輯提供了施展空間。

北美是關(guān)鍵市場,，國內(nèi)零部件企業(yè)積極布局墨西哥,，尋求新發(fā)展機遇。據(jù)Mordor Intelligence報告,，北美汽車市場規(guī)模預(yù)計到2029年將增長至1.29萬億美元,。《北美自由貿(mào)易協(xié)定》和《美墨加協(xié)定》要求汽車零部件75%須在美墨加本地生產(chǎn),，凸顯墨西哥汽車工業(yè)的重要性,。近年來，中國自主品牌紛紛在墨西哥布局生產(chǎn)和銷售,，該國已成為國內(nèi)汽車出口的主要目的地之一,。海外新增產(chǎn)能有助于中國零部件企業(yè)更好地服務(wù)全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈,，同時為自身開辟新的增長路徑,。時隔4年，北京車展重磅回歸,，或開啟新一輪新品周期,。

值得關(guān)注的汽車相關(guān)產(chǎn)品包括新能源車ETF、智能車ETF以及汽車零部件ETF,，分別跟蹤中證新能源汽車指數(shù),、中證智能汽車主題指數(shù)和中證汽車零部件主題指數(shù)，為投資者提供捕捉行業(yè)發(fā)展趨勢的投資工具,。