為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺多重因素交織催化

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2024-04-19 07:53:16 投資快報

為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺

復盤2024年金價走勢,，3月成為一個關鍵節(jié)點。從各類指標來看,，倫敦金現(xiàn)貨,、COMEX黃金期貨、上海金交所黃金現(xiàn)貨價（Au99.99）以及泰國每克黃金（純度99.99%）,，自3月以來,，其漲幅分別達到15.58%、14.72%,、16.36%和18.46%,，明顯高于1至2月的負增長或微弱漲幅。這意味著今年黃金價格的大部分升幅源自3月,。為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺,。

值得注意的是，本輪黃金價格上漲的同時,，并未伴隨傳統(tǒng)關聯(lián)資產(chǎn)的同步走勢,，如黃金與美元指數(shù)同漲，黃金與美債收益率共升,。美國通脹數(shù)據(jù)未如預期下降,，勞動力市場保持強勁，為防通脹回潮,，美聯(lián)儲可能推遲降息,，且內(nèi)部對降息時機存在顯著分歧。

3月成為金價分水嶺的原因有以下幾點：

一,、紐約社區(qū)銀行爆發(fā)信用風險事件,，引發(fā)國際金價加速上行,。這是2024年美國首例代表性銀行的信用危機，繼硅谷銀行2023年爆雷后,，美國銀行業(yè)再現(xiàn)重要信用風險,。黃金作為美元和美債等國際儲備的替代品,，受避險情緒驅(qū)動,，價格進一步走高。

二,、美國通脹持續(xù)超預期,，使市場對美聯(lián)儲降息時間和幅度判斷產(chǎn)生不確定性，但普遍預期年內(nèi)將降息,，故黃金市場出現(xiàn)提前布局現(xiàn)象,。美國2月及3月CPI與核心CPI數(shù)據(jù)連續(xù)超出市場預測，美聯(lián)儲官員言論暗示降息時點可能延后至第三季度,。在美聯(lián)儲正式降息前,，國際金價仍可能波動，但市場基本確信年內(nèi)降息趨勢,，只是對具體時點和步伐存疑,，因此黃金投資者選擇低位買入以搶占先機。為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺,。

三,、全球安全資產(chǎn)日元貶值，加之美國債務規(guī)模擴大削弱美元信用,，促使黃金作為替代安全資產(chǎn)受到熱捧,。新冠疫情后，全球央行和政府通過擴表和財政擴張應對危機,，美國債務負擔和杠桿率攀升,，高利率環(huán)境下債務利息壓力加劇，導致各國減持美債,。同時,，日元今年加速貶值，尤其是日本央行于3月19日宣布加息并取消YCC政策后,，日元對美元已貶值5.88%,，進一步推動黃金價格上漲。

四,、全球黃金需求結構中,，官方儲備增加與零售端長期投資者購買金條、金幣及金飾的需求旺盛,，共同抵消了黃金ETF的流出,。2023年全球央行持續(xù)購金,，盡管速度有所放緩，但中國,、哈薩克斯坦,、印度、土耳其,、新加坡,、捷克、卡塔爾等國央行今年仍在增持黃金儲備,。2月僅有烏茲別克斯坦和約旦兩國央行出售黃金,。

五、機構方面,，3月以來全球最大的黃金ETF——美國SPDR公司的黃金持倉量顯著增加,，而規(guī)模較大的SPDR黃金ETF和IShares黃金ETF的凈多頭倉位上升，顯示國際頭部機構對黃金市場的積極態(tài)度,。為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺,。

總結來說，2024年國際黃金價格波動主要受美聯(lián)儲降息預期,、全球地緣政治風險以及美元信用狀況影響,。盡管美聯(lián)儲在2023年12月議息會議上釋放政策轉(zhuǎn)向信號，但內(nèi)部對降息時點意見不一,。當前金價位于歷史高位,，隨著降息前景不明朗，金價波動性或?qū)⒓觿?。在美?lián)儲明確降息路徑之前,，金價創(chuàng)新高的邏輯難以被否定。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

關閉

為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺 多重因素交織催化

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

為何三月是本輪黃金走勢的分水嶺多重因素交織催化