新一輪黃金浪潮襲來,，國際金價在近兩個月上漲20%,，逼近2400美元/盎司,。投資者對黃金的偏愛源于其在降息周期中的消費與投資雙重屬性,。在北京,，銀行金條提取時間延長,，因庫存緊張,；春節(jié)消費季，金銀珠寶銷售額同比增長24%,，顯示中國消費者囤金熱情高漲,。

國際市場方面，2023年8月至12月,，倫敦現(xiàn)貨黃金自1896美元/盎司升至2078美元/盎司,，漲幅近10%，同時,，代表實際利率的10年期通脹保值債券（TIPS）收益率下降約30個基點,，市場對美聯(lián)儲2024年降息的預(yù)期逐漸明朗。在美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟數(shù)據(jù)的周一,、周三,、周五，黃金隔夜交投尤為活躍,。

黃金浪潮下,，中國境內(nèi)黃金對境外溢價顯著。據(jù)統(tǒng)計,，2023年中國家庭黃金需求增長24%,，達560億美元的歷史新高,。紫金礦業(yè)股價創(chuàng)歷史新高，中國市場黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模亦處于歷史高位,。中國人民銀行購金量達225噸,，位居全球央行之首，且黃金儲備連續(xù)17個月增加,。

全球央行對黃金的凈購買量達1037噸,，距2022年創(chuàng)紀錄水平僅差45噸。高盛認為,，全球央行買盤,、美元信用下降及地緣政治風險上升推動了新一輪金價上漲。瑞銀,、花旗,、美銀等投行將金價預(yù)期上調(diào)至2500美元/盎司至3000美元/盎司之間，較現(xiàn)價有4%-25%的上漲空間,。

黃金的避險屬性也日益顯現(xiàn),。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年全球央行黃金凈購買量創(chuàng)紀錄,。各國央行囤金行為反映出外儲多元化趨勢,，但美元在國際貨幣體系中的主導地位尚難撼動，黃金更多作為投資者對沖風險的選擇,。

中國成為全球最大的黃金珠寶買家,，2023年購買量達706噸，同比增長8%,。黃金飾品,、金條金幣等實物投資品，黃金類股票,、ETF等證券類投資品,，以及央行黃金儲備的需求均有增長，共同支撐金價走勢,。

黃金投資需注意風險,。近期，黃金托管風險事件發(fā)生,，投資者應(yīng)謹慎選擇投資渠道,。黃金生產(chǎn)商受益于價格上漲，如湖南黃金,、山東黃金等公司一季度業(yè)績預(yù)喜,。金飾公司如周大福珠寶，一季度黃金首飾及產(chǎn)品銷售額實現(xiàn)增長,。

投資熱情不僅限于中國,。美國商品期貨交易所數(shù)據(jù)顯示,，對沖基金等機構(gòu)的黃金凈多頭創(chuàng)新高。倫敦市場黃金量價齊升,，上海,、紐約,、倫敦三大交易中心交易量占全球九成以上,。金價與實際利率的負相關(guān)性近期出現(xiàn)脫節(jié)，投資與投機界限模糊,，短線投資者通過加杠桿參與黃金衍生品市場,。

全球央行購金潮中，新興市場經(jīng)濟體表現(xiàn)突出,，尤其是中國央行,，2023年增持黃金近225噸，持續(xù)時間之長且尚未出現(xiàn)結(jié)束跡象,。央行購金行為與黃金ETF市場的流出形成對比,，一定程度上抵消了后者的影響。美元在全球外儲中的占比降至20余年最低,，多數(shù)受訪央行預(yù)計未來12個月全球黃金儲備將增加,。

黃金未來走勢受到關(guān)注。國際投行普遍上調(diào)金價預(yù)期,，認為降息預(yù)期,、新增實物黃金需求及避險需求將推動金價繼續(xù)上漲。然而,，黃金流動性弱于國債,、股票等資產(chǎn)，其占國際儲備的比例可能在4%-8%左右,，不宜過高,。美元雖面臨債務(wù)和外債攀升的壓力，但短期內(nèi)仍具備吸引力,，海外投資者對美元資產(chǎn)的需求支撐其穩(wěn)定,。

總體來看，黃金在新一輪浪潮中展現(xiàn)出獨特的魅力,，投資者對其消費,、投資及避險屬性的重視推高了金價。在全球經(jīng)濟不確定性增加的背景下,，黃金或?qū)⒗^續(xù)扮演重要角色,。