美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)降息可能性降低,促使美元再度走強(qiáng),。加之美國(guó)利率預(yù)計(jì)長(zhǎng)期居高不下,,投資者對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)的需求相應(yīng)減弱,導(dǎo)致亞洲貨幣尤其顯著地承受貶值壓力,。日元對(duì)美元跌破1990年以來的154關(guān)口低位,,印尼盾觸及四年最低,印度盧比更是創(chuàng)下歷史低值,。韓元,、泰銖、馬來西亞林吉特等貨幣也逼近各自的歷史低點(diǎn),。面對(duì)貨幣過快貶值,,日本、韓國(guó),、印尼等國(guó)的央行已開始采取關(guān)注與干預(yù)措施,。
美元升值引發(fā)本幣貶值,進(jìn)而通過抬高進(jìn)口價(jià)格催生新的通脹壓力,,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅,。盡管近年來全球疫情、地緣沖突等挑戰(zhàn)重重,,亞洲經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出全球范圍內(nèi)的一枝獨(dú)秀式增長(zhǎng),。因此,當(dāng)前亞洲貨幣面臨的集體壓力,,可能影響該地區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),。以日本為例,盡管日元貶值有利于出口,,但其國(guó)內(nèi)中小企業(yè)正因進(jìn)口成本飆升承受輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn),,可能抑制國(guó)內(nèi)消費(fèi)并迫使加息,從而觸發(fā)一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,。
貨幣貶值不僅加重以美元計(jì)價(jià)債務(wù)的負(fù)擔(dān),,還因利率上升導(dǎo)致利息支出增加,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融體系形成沖擊,?;仡?022年美元加息期間,斯里蘭卡,、埃及等國(guó)貨幣貶值后遭遇債務(wù)違約,,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩。國(guó)際貨幣基金組織報(bào)告指出,,美元走強(qiáng)將導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體資本外流,、進(jìn)口價(jià)格上漲,、金融環(huán)境趨緊等問題,若美元升值10%,,新興國(guó)家實(shí)際GDP一年后將下降1.9%,,負(fù)面影響將持續(xù)兩年以上。
原本期待美聯(lián)儲(chǔ)降息以緩解通脹壓力的亞洲經(jīng)濟(jì)體,,如今在面臨美國(guó)可能維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間的背景下,,不僅無法降息,反而可能出于防止貨幣過度貶值的考慮選擇加息,。美國(guó)3月通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期,,就業(yè)與零售表現(xiàn)強(qiáng)勁,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)所需時(shí)間將超過預(yù)期,,進(jìn)一步加大了這些國(guó)家的加息壓力,。