機(jī)構(gòu)提醒短期黃金估值已偏高警惕高位波動風(fēng)險

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2024-04-26 12:32:55 第一財經(jīng)

4月26日,，貴金屬板塊呈現(xiàn)顯著上揚態(tài)勢,。截至當(dāng)日收盤，西部黃金強(qiáng)勢漲停,，恒邦股份漲幅超過6%,，湖南黃金、赤峰黃金,、玉龍股份等緊隨其后,，錄得可觀漲幅。

中國黃金協(xié)會同日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2024年第一季度,，我國黃金消費總量達(dá)到308.905噸，較2023年同期增長5.94%,。具體來看,，黃金首飾消費為183.922噸，同比下降3.00%,；金條及金幣消費則實現(xiàn)強(qiáng)勁增長,，達(dá)106.323噸，同比增長26.77%,；工業(yè)及其他用途黃金消費量為18.660噸,，同比增長3.09%。

一季度,，黃金價格的迅速攀升及大幅波動對黃金消費市場產(chǎn)生兩極化效應(yīng),。一方面，高昂的金價連同黃金首飾加工費及品牌附加值,，導(dǎo)致消費者購買意愿減弱,，黃金首飾銷售面臨壓力，部分中小型加工企業(yè)甚至選擇暫時停工,。另一方面,，出于避險需求的增長，金條及金幣消費異軍突起,，受其溢價相對較低的特性吸引,，投資者對此類實物黃金投資熱情高漲。

數(shù)據(jù)顯示,，我國在2024年一季度繼續(xù)增持黃金,，累計增加27.06噸，至3月底,，我國黃金儲備總量已達(dá)2262.47噸,。自2022年11月至2024年3月,，我國已連續(xù)十七個月保持黃金儲備的增持態(tài)勢。

中金公司最新研究報告指出,，當(dāng)前美債利率未見明顯下滑,，模型殘差觸及歷史高位，暗示短期內(nèi)黃金估值可能偏高,。未來若地緣政治風(fēng)險緩和或投機(jī)資金選擇獲利了結(jié),，黃金市場可能出現(xiàn)高位震蕩風(fēng)險。然而,，從長遠(yuǎn)視角審視,，黃金的上升趨勢或許尚未終結(jié)。

國金證券分析認(rèn)為,，2023年黃金股的自產(chǎn)金成本增速趨緩,，預(yù)示著在2024年,，在金價預(yù)期上漲及成本控制穩(wěn)定的雙重作用下,，黃金股業(yè)績有望實現(xiàn)強(qiáng)勁提升。當(dāng)前,，市場對金價上漲的預(yù)期并未充分反映在黃金股的市值中,，這預(yù)示著該板塊具備較大“補(bǔ)漲”空間，預(yù)計將迎來一輪明顯的上漲行情,。

同時,，國金證券提醒投資者關(guān)注潛在風(fēng)險，如美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性,、黃金企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期以及美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇等,，這些因素均有可能對黃金價格及黃金股走勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。

(責(zé)任編輯：張佳鑫)

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