日元黃金周“過山車”波動背后：日本央行一周內疑三次出手干預匯率干預新戰(zhàn)術,？

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2024-05-05 19:24:19 華爾街見聞

日元兌美元匯率近期經歷了顯著波動,，一度跌破160關口，但隨后強力反彈至152.75,，單周實現(xiàn)3.5%的漲幅,，這是17個月以來的最大漲幅,。市場揣測，日本央行可能實施了三次匯率干預措施,，旨在防止日元進一步貶值,。盡管面對美聯(lián)儲降息前景的不確定性，日本央行的干預效果有待觀察,，其策略疑似通過增加市場波動性來提升做空日元的成本,。

首次干預發(fā)生在4月29日，規(guī)模估算約5.5萬億日元,；緊接著5月2日疑似進行了第二次干預,，規(guī)模或達3.5萬億日元，總計干預金額達到9萬億日元,。然而,，這兩次行動未能有效鞏固日元，匯率在5月4日亞洲時段再次下滑至156.28日元附近,。直至5月3日的第三次疑似干預,，日元匯率才被拉回至153日元以內，確保了當周的顯著反彈,。

分析人士指出,，美日之間巨大的利率差異是日元走弱的關鍵因素，當前3.7個百分點的利差差距非簡單干預所能逆轉,，除非美聯(lián)儲明確釋放降息信號,。部分觀點認為，日本央行干預的真正目的在于打破市場對日元單邊貶值的預期,，遏制日益高漲的做空情緒,。數(shù)據(jù)顯示，押注明日元貶值的倉位已攀升至2006年來最高,。

曾任紐約聯(lián)邦儲備銀行官員的Sophia Drossos分析,，日本央行正利用波動性作為策略工具，增加投資者對日元繼續(xù)走弱押注的顧慮,，因央行可能隨時再次干預,，從而提高了交易的不可預測性和風險性,。同時,，日元兌美元匯率的波動性上升，或將減少日元套息交易的吸引力,，因高波動可能導致套息收益被匯率損失所抵消,。

至于日元能否穩(wěn)定，關鍵在于美聯(lián)儲的下一步動作,，尤其是其降息的時間點,。近期的非農就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，疊加失業(yè)率上升,，增強了市場對美聯(lián)儲降息的預期,，這間接有利于日元匯率。

另一方面,，美國銀行的報告警告,，若日本干預規(guī)模過大，可能面臨外匯儲備耗盡的風險,。據(jù)估算,，日本財務省在不希望外匯儲備降至1萬億美元以下的前提下，干預上限約為3270億美元。大規(guī)模且持續(xù)的干預不僅考驗著日本的外匯儲備,，也可能引發(fā)市場對其干預能力的擔憂,，除非伴隨日本央行政策的正常化進程,。

總結而言,，日元匯率的未來動向緊密關聯(lián)于美聯(lián)儲的貨幣政策走向，以及日本央行為維持匯率穩(wěn)定所采取的干預策略及其成效,。在當前環(huán)境下,，日元的保衛(wèi)戰(zhàn)預計將持續(xù)，且伴隨著諸多挑戰(zhàn),。

(責任編輯：張蕾)

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