日元黃金周“過山車”波動背后：日本央行一周內(nèi)疑三次出手干預(yù) 匯率干預(yù)新戰(zhàn)術(shù)？

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2024-05-05 19:24:19 華爾街見聞

日元兌美元匯率近期經(jīng)歷了顯著波動，一度跌破160關(guān)口,，但隨后強(qiáng)力反彈至152.75,，單周實現(xiàn)3.5%的漲幅，這是17個月以來的最大漲幅,。市場揣測,，日本央行可能實施了三次匯率干預(yù)措施，旨在防止日元進(jìn)一步貶值,。盡管面對美聯(lián)儲降息前景的不確定性,，日本央行的干預(yù)效果有待觀察，其策略疑似通過增加市場波動性來提升做空日元的成本,。

首次干預(yù)發(fā)生在4月29日,，規(guī)模估算約5.5萬億日元；緊接著5月2日疑似進(jìn)行了第二次干預(yù),，規(guī)?；蜻_(dá)3.5萬億日元，總計干預(yù)金額達(dá)到9萬億日元,。然而,，這兩次行動未能有效鞏固日元，匯率在5月4日亞洲時段再次下滑至156.28日元附近,。直至5月3日的第三次疑似干預(yù),，日元匯率才被拉回至153日元以內(nèi)，確保了當(dāng)周的顯著反彈,。

分析人士指出,，美日之間巨大的利率差異是日元走弱的關(guān)鍵因素，當(dāng)前3.7個百分點的利差差距非簡單干預(yù)所能逆轉(zhuǎn),，除非美聯(lián)儲明確釋放降息信號,。部分觀點認(rèn)為，日本央行干預(yù)的真正目的在于打破市場對日元單邊貶值的預(yù)期,，遏制日益高漲的做空情緒,。數(shù)據(jù)顯示，押注明日元貶值的倉位已攀升至2006年來最高,。

曾任紐約聯(lián)邦儲備銀行官員的Sophia Drossos分析,，日本央行正利用波動性作為策略工具，增加投資者對日元繼續(xù)走弱押注的顧慮,，因央行可能隨時再次干預(yù),，從而提高了交易的不可預(yù)測性和風(fēng)險性。同時,，日元兌美元匯率的波動性上升,，或?qū)p少日元套息交易的吸引力，因高波動可能導(dǎo)致套息收益被匯率損失所抵消。

至于日元能否穩(wěn)定,，關(guān)鍵在于美聯(lián)儲的下一步動作,，尤其是其降息的時間點。近期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳,，疊加失業(yè)率上升,，增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，這間接有利于日元匯率,。

另一方面,，美國銀行的報告警告，若日本干預(yù)規(guī)模過大,，可能面臨外匯儲備耗盡的風(fēng)險,。據(jù)估算，日本財務(wù)省在不希望外匯儲備降至1萬億美元以下的前提下,，干預(yù)上限約為3270億美元,。大規(guī)模且持續(xù)的干預(yù)不僅考驗著日本的外匯儲備，也可能引發(fā)市場對其干預(yù)能力的擔(dān)憂,，除非伴隨日本央行政策的正?；M(jìn)程。

總結(jié)而言,，日元匯率的未來動向緊密關(guān)聯(lián)于美聯(lián)儲的貨幣政策走向,，以及日本央行為維持匯率穩(wěn)定所采取的干預(yù)策略及其成效。在當(dāng)前環(huán)境下,，日元的保衛(wèi)戰(zhàn)預(yù)計將持續(xù),，且伴隨著諸多挑戰(zhàn)。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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