為縮減成本,，尋求新的市場增長點(diǎn)，精簡產(chǎn)品管線也是跨國藥企的一項(xiàng)重要手段,。

近日,，百時(shí)美施貴寶（BMS）在其第一季度報(bào)告中表示,，計(jì)劃在2025年底前通過大規(guī)模重組削減15億美元成本，在全球范圍內(nèi)將大約裁員2200人,，占總員工的6%,。今年4月，BMS關(guān)閉了其位于加利福尼亞州紅木城的癌癥免疫學(xué)和細(xì)胞治療主題研究中心,。BMS目前大約有12個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)停止或指定委外開發(fā),，包括其免疫療法Yervoy的后續(xù)版本、SIRPα和BET靶向藥物,，并將在今年剩余時(shí)間內(nèi)繼續(xù)審查其產(chǎn)品線,。

另據(jù)前聯(lián)拓生物人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，BMS在2023年底收回肥厚型心肌病藥物mavacamten大中華區(qū)權(quán)益的時(shí)候,，也接手了聯(lián)拓該藥物團(tuán)隊(duì)員工,，但目前，該團(tuán)隊(duì)人員已經(jīng)優(yōu)化了不少,?！霸谖覀兊娜吮弧I’過去之后，他們進(jìn)行了一波波清理,?！?/p>

CIC灼識(shí)創(chuàng)始合伙人侯緒超對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，跨國藥企進(jìn)行大規(guī)模裁員和精簡產(chǎn)品管線的主要原因包括對(duì)當(dāng)前市場環(huán)境的一種反應(yīng),，也有成本控制,、戰(zhàn)略調(diào)整以及提升研發(fā)效率等不同因素的考慮。比如,，現(xiàn)在的大藥企都在收縮自體研發(fā)投入,，轉(zhuǎn)向?qū)ν庖M(jìn)其他小藥企的高成功率產(chǎn)品，這使得他們的研發(fā)團(tuán)隊(duì)大大收縮,。

裁員仍在繼續(xù)

近年來,，全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資遇冷，融資總金額進(jìn)一步萎縮,，回落到2019年的水平,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年,，全球共完成醫(yī)療健康領(lǐng)域一級(jí)市場投資3076筆,，累計(jì)融資574億美元，融資總額相對(duì)2022年,，進(jìn)一步收縮超兩成,。單筆事件的融資均額也從2021年的峰值0.35億美元跌落至2023年的0.19億美元，接近腰斬。

BMS2024年第一季度財(cái)報(bào)顯示,，2024年公司一季度營收同比增長5%,，達(dá)到119億美元。其中Reblozyl和Opdualag的增幅分別為72%和76%,，分別達(dá)到3.54億美元和2.06億美元,。但Opdivo的收入下降了6%，為21億美元,。

圖注：最新市值916.76億美元（截至美東時(shí)間5月13日10:24）

BMS在公布一季報(bào)的時(shí)候宣稱,，要進(jìn)行組織管理結(jié)構(gòu)重組，優(yōu)化產(chǎn)品管線,。

BMS并不是唯一一家進(jìn)行大裁員的藥企,。今年以來，跨國藥企的裁員仍在繼續(xù),。除BMS外,，據(jù)Fierce Biotech發(fā)布的2024年生物制藥企業(yè)裁員情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日,，2024年共有77家生物技術(shù)公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)行了裁員,，其中不乏諾華、羅氏,、輝瑞和拜耳等大型跨國藥企,。值得注意的是，本次裁員浪潮中,，中高層管理人員及核心研發(fā)人員也受到影響,。

據(jù)公開信息，5月9日,，武田制藥在2023財(cái)年業(yè)績報(bào)告中提到多款產(chǎn)品遭遇專利懸崖,。為了緩解經(jīng)營壓力,，武田計(jì)劃簡化其員工組織方式,，拿出約9億美元進(jìn)行重組,，并精簡其藥物管線,，明確放棄TAK573,、TAK981以及CAR-NK療法TAK007的血液腫瘤適應(yīng)。武田披露，即將關(guān)閉圣迭戈研究中心,，可能涉及340名員工,。

今年4月9日，諾華稱,，為最大限度地發(fā)揮產(chǎn)品組合和先進(jìn)技術(shù)平臺(tái)的價(jià)值,，諾華計(jì)劃在未來2—3年內(nèi)重組其全球研發(fā)團(tuán)隊(duì)，將團(tuán)隊(duì)成員縮減1%—2%,。該舉措將在瑞士總部削減約440個(gè)開發(fā)職位,，并在美國削減多達(dá)240個(gè)職位。賽諾菲也在今年進(jìn)行了5次裁員,，計(jì)劃通過該措施從2024年到2025年底節(jié)省20億歐元成本,。

繼在去年12月以430億美元完成了對(duì)抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）制造商Seagen的收購后，5月9日,，輝瑞發(fā)言人稱將對(duì)這家新收購的公司進(jìn)行新一輪的裁員和組織架構(gòu)調(diào)整,，Seagen位于瑞士的總部將裁員74人，位于華盛頓州的工廠將裁員120人,。

對(duì)此,，有券商醫(yī)藥行業(yè)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,，近期各大藥企裁員消息頻出，從側(cè)面說明了跨國藥企正在經(jīng)歷新一輪轉(zhuǎn)型陣痛期，跨國藥企為了應(yīng)對(duì)更多挑戰(zhàn),，相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整也在變得越加頻繁，與此同時(shí)裁員也就成為了常態(tài),。

重視投資回報(bào)率

對(duì)于企業(yè)布局者而言,，目前，跨國藥企的“黃金時(shí)代”已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn),，在當(dāng)前的市場環(huán)境下,，企業(yè)需要考慮提升運(yùn)營效率，在縮減人力成本的同時(shí),，也需要對(duì)非核心產(chǎn)品考慮進(jìn)行剝離,，以“降本增效”，實(shí)現(xiàn)市場聚焦,。為更好地應(yīng)對(duì)市場挑戰(zhàn),，除進(jìn)行大裁員外，跨國藥企還采取了精簡管線,、重組并購等措施,。

今年4月，BMS關(guān)閉了其位于加利福尼亞州紅木城的癌癥免疫學(xué)和細(xì)胞治療主題研究中心,。目前大約有12個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)停止或指定委外開發(fā),，包括其免疫療法Yervoy的后續(xù)版本,、SIRPα和BET靶向藥物，并將在今年剩余時(shí)間內(nèi)繼續(xù)審查其產(chǎn)品線,。

BMS發(fā)言人公開表示,，“絕大多數(shù)”成本節(jié)約將來自BMS的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而不是最近收購獲得的協(xié)同資產(chǎn),。就其投資渠道而言,，他們將專注于提供更高投資回報(bào)的資產(chǎn)和項(xiàng)目。

吉利德今年已將CD47單抗magrolimab的6項(xiàng)試驗(yàn)從管線中剔除,。包括magrolimab聯(lián)合療法治療頭頸部鱗狀細(xì)胞癌,、三陰性乳腺癌、結(jié)直腸癌等多項(xiàng)實(shí)體瘤研究和血液瘤試驗(yàn),，即意味著徹底放棄了這款藥物的研發(fā),。此外，其CD19 CAR-T細(xì)胞療法Tecartus（Brexucabtagene autoleucel）治療罕見B細(xì)胞惡性腫瘤的II期籃子試驗(yàn)（ZUMA-25）以及靶向CLL-1的CAR-T細(xì)胞療法KITE-222治療復(fù)發(fā)/難治性急性髓系白血?。≧/R AML）的I期試驗(yàn)也被剔除,。諾華在一季度管線更新中，也將CD73單抗NZV930和CSF-1R抑制劑sotuletinib從管線中剔除,。其中,，NZV930正處于I期階段，曾被開發(fā)用于治療實(shí)體瘤,，sotuletinib曾被開發(fā)用于治療ALS,，已處于II期階段。

值得注意的是,，在跨國藥企被砍的管線中大多處于早期臨床階段,，但也有處于III期臨床管線的產(chǎn)品被剔除。例如,，羅氏放棄了RG6168（薩特利珠單抗）治療重癥肌無力的適應(yīng)癥的開發(fā),，主要原因在于其在III期試驗(yàn)中未顯示出預(yù)期的臨床療效。賽諾菲也將venglustat針對(duì)治療GM2神經(jīng)節(jié)脂質(zhì)沉積癥的III期實(shí)驗(yàn)終止,。

對(duì)于暫停臨床的現(xiàn)實(shí)性問題,，上述分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，實(shí)際操作中,，企業(yè)也需要考慮到企業(yè)的團(tuán)隊(duì)、技術(shù)平臺(tái),、研發(fā)思路等諸多非量化指標(biāo),。“如果項(xiàng)目推進(jìn)到臨床,，并展示了充分的數(shù)據(jù),，對(duì)于后期開發(fā)成功率都會(huì)比較滿意，或者認(rèn)為在某個(gè)方面做得很好就一定會(huì)堅(jiān)持下去。反之,，如果各方面數(shù)據(jù)并不理想,，對(duì)未來藥物前景迷茫，及時(shí)止損不失為一條理智的道路,。當(dāng)然,，也可以等到新的技術(shù)來了以后再擁抱它?！?/p>

整體來看,，跨國藥企趨向于將研發(fā)重點(diǎn)放在投資回報(bào)率更高、更加受市場認(rèn)可的產(chǎn)品管線上,?！搬t(yī)藥行業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提高，重磅炸彈級(jí)藥品的持續(xù)推出對(duì)于市場的刺激作用和帶動(dòng)效應(yīng)會(huì)使得大家把資源更加向頭部集中,，未來在各個(gè)治療領(lǐng)域都有可能出現(xiàn)類似減重,、腫瘤領(lǐng)域里的GLP-1和K藥這種王者級(jí)的藥品?！焙罹w超表示,。

尋找新增長點(diǎn)

盡管近年來新冠疫情已經(jīng)過去，但對(duì)于全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的影響仍在持續(xù),。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理,，自2020年以來，市場中交易終止的項(xiàng)目仍在持續(xù)上升,，從2020年的23項(xiàng)上升至2023年的93項(xiàng),。從技術(shù)類別來看，其中單抗,、細(xì)胞治療領(lǐng)域終止項(xiàng)目數(shù)顯著增多,。

“生物醫(yī)藥行業(yè)是典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)。新的技術(shù)突破往往在短期引發(fā)投資者過于樂觀的情緒,，甚至引發(fā)熱炒和投機(jī)行為,。”上述分析師指出,，隨著時(shí)間推移,，一旦這些創(chuàng)新技術(shù)在考驗(yàn)面前有所閃失，比如商業(yè)化概率降低,、明星藥物的臨床不及預(yù)期,，投資者的信心就會(huì)逃離，甚至形成群體性悲觀,，同時(shí)也“誤殺”很多質(zhì)地優(yōu)良的企業(yè),。成熟如美國的生物醫(yī)藥投資市場,，也難逃這種周期。

為保證現(xiàn)金流,，密集裁員,、砍管線、停臨床正成為常態(tài),，但為了推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,，尋找新增長點(diǎn)也成為各家藥企面臨的現(xiàn)實(shí)性問題，而對(duì)外授權(quán)和并購重組等方式已成為跨國藥企“自救”的重要舉措,，能夠幫助企業(yè)在短期內(nèi)將資金集中在投資回報(bào)率更高的研發(fā)項(xiàng)目上,。例如，在過去六個(gè)月中,，BMS花費(fèi)140億美元收購了Karuna Therapeutics,，其治療精神分裂癥的新藥將于今年9月獲得FDA批準(zhǔn)。此外,，BMS公司還完成了對(duì)RayzeBio的收購,。另外，今年初,，諾華集團(tuán)宣布已達(dá)成收購信瑞諾醫(yī)藥的協(xié)議,。信瑞諾醫(yī)藥的核心資產(chǎn)包括兩款處于臨床開發(fā)階段的藥物，即atrasentan及zigakibart（BION-1301）,，均用于治療IgA腎病,。此次收購將擴(kuò)大諾華在中國的腎病產(chǎn)品組合，豐富未來產(chǎn)品線,。

對(duì)于大型跨國藥企而言,，通過并購、許可授權(quán)獲取“外部創(chuàng)新”和“內(nèi)部研發(fā)”具有一樣重要的意義,，那么,，哪些項(xiàng)目會(huì)成為“香餑餑”？根據(jù)麥肯錫披露的數(shù)據(jù),，在2000年,，對(duì)于當(dāng)時(shí)全球最熱十大靶點(diǎn)，針對(duì)每個(gè)靶點(diǎn)的管線產(chǎn)品（包括總部在美國,、歐洲和亞洲的公司）分別有5—11個(gè),。在2020年，對(duì)于最熱的前十大靶點(diǎn),，平均針對(duì)每個(gè)靶點(diǎn)的全球管線產(chǎn)品的數(shù)量高達(dá)20-60個(gè),。中國創(chuàng)新醫(yī)藥在過去幾年嚴(yán)重的研發(fā)扎堆之后逐漸回歸理性，但是具有很大市場潛力的靶點(diǎn)（如GLP-1）必然會(huì)吸引大批的創(chuàng)新藥企和投資者,。

另外,，從歷史數(shù)據(jù)來看，全球創(chuàng)新藥收入的大約三分之一來自企業(yè)“內(nèi)部研發(fā)”的產(chǎn)品,，另外三分之二來自于并購與合作（包括授權(quán)許可）,。對(duì)于全球前20名的跨國藥企，當(dāng)前臨床階段的產(chǎn)品數(shù)量中平均55%來自于“內(nèi)部研發(fā)”,，45%是來自于“外部創(chuàng)新”,，但有些公司對(duì)外部創(chuàng)新的依賴度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均值,達(dá)到60%~70%。

“盡管雙/多特異性抗體,、細(xì)胞基因治療等項(xiàng)目被砍,，但這些賽道依然被跨國藥企重點(diǎn)關(guān)注。在面對(duì)復(fù)雜多變的市場環(huán)境,，以及政策調(diào)控的背景下,，藥企之間的競爭也愈發(fā)激烈。在全球醫(yī)藥交易治療領(lǐng)域分布情況方面,，抗腫瘤藥物是最受關(guān)注的治療領(lǐng)域,，抗感染、神經(jīng)系統(tǒng)藥物,、免疫系統(tǒng)藥物緊隨其后,。”上述分析師強(qiáng)調(diào),。由于新藥的研發(fā)前期需要巨額的資金投入,，以及長時(shí)間的臨床試驗(yàn)，醫(yī)藥產(chǎn)品從研發(fā)到上市的周期較長,，因此具有很高的風(fēng)險(xiǎn)性,。

對(duì)此，侯緒超也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者強(qiáng)調(diào),，跨國藥企通過裁員和精簡產(chǎn)品管線等舉措,，短期內(nèi)可以作為降低成本,、提高運(yùn)營效率的手段,。長期而言，藥企仍然是需要依靠創(chuàng)新藥物的研發(fā)和市場推廣來實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長,。