為縮減成本,，尋求新的市場增長點,，精簡產品管線也是跨國藥企的一項重要手段。

近日,，百時美施貴寶（BMS）在其第一季度報告中表示,，計劃在2025年底前通過大規(guī)模重組削減15億美元成本，在全球范圍內將大約裁員2200人,，占總員工的6%,。今年4月，BMS關閉了其位于加利福尼亞州紅木城的癌癥免疫學和細胞治療主題研究中心,。BMS目前大約有12個項目已經停止或指定委外開發(fā),，包括其免疫療法Yervoy的后續(xù)版本、SIRPα和BET靶向藥物,，并將在今年剩余時間內繼續(xù)審查其產品線,。

另據(jù)前聯(lián)拓生物人士向21世紀經濟報道記者透露，BMS在2023年底收回肥厚型心肌病藥物mavacamten大中華區(qū)權益的時候,，也接手了聯(lián)拓該藥物團隊員工,，但目前，該團隊人員已經優(yōu)化了不少,?！霸谖覀兊娜吮弧I’過去之后，他們進行了一波波清理,?！?/p>

CIC灼識創(chuàng)始合伙人侯緒超對21世紀經濟報道記者表示,，跨國藥企進行大規(guī)模裁員和精簡產品管線的主要原因包括對當前市場環(huán)境的一種反應，也有成本控制,、戰(zhàn)略調整以及提升研發(fā)效率等不同因素的考慮。比如,，現(xiàn)在的大藥企都在收縮自體研發(fā)投入,，轉向對外引進其他小藥企的高成功率產品，這使得他們的研發(fā)團隊大大收縮,。

裁員仍在繼續(xù)

近年來,，全球醫(yī)療健康產業(yè)融資遇冷，融資總金額進一步萎縮,，回落到2019年的水平,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年,，全球共完成醫(yī)療健康領域一級市場投資3076筆,，累計融資574億美元，融資總額相對2022年,，進一步收縮超兩成,。單筆事件的融資均額也從2021年的峰值0.35億美元跌落至2023年的0.19億美元，接近腰斬,。

BMS2024年第一季度財報顯示,，2024年公司一季度營收同比增長5%，達到119億美元,。其中Reblozyl和Opdualag的增幅分別為72%和76%,，分別達到3.54億美元和2.06億美元。但Opdivo的收入下降了6%,，為21億美元,。

圖注：最新市值916.76億美元（截至美東時間5月13日10:24）

BMS在公布一季報的時候宣稱，要進行組織管理結構重組,，優(yōu)化產品管線,。

BMS并不是唯一一家進行大裁員的藥企。今年以來,，跨國藥企的裁員仍在繼續(xù)。除BMS外,，據(jù)Fierce Biotech發(fā)布的2024年生物制藥企業(yè)裁員情況統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至5月11日，2024年共有77家生物技術公司在全球范圍內進行了裁員,，其中不乏諾華,、羅氏,、輝瑞和拜耳等大型跨國藥企。值得注意的是,，本次裁員浪潮中,，中高層管理人員及核心研發(fā)人員也受到影響。

據(jù)公開信息,，5月9日,，武田制藥在2023財年業(yè)績報告中提到多款產品遭遇專利懸崖。為了緩解經營壓力,，武田計劃簡化其員工組織方式,，拿出約9億美元進行重組，并精簡其藥物管線,，明確放棄TAK573,、TAK981以及CAR-NK療法TAK007的血液腫瘤適應。武田披露,，即將關閉圣迭戈研究中心,，可能涉及340名員工。

今年4月9日,，諾華稱,，為最大限度地發(fā)揮產品組合和先進技術平臺的價值，諾華計劃在未來2—3年內重組其全球研發(fā)團隊,，將團隊成員縮減1%—2%,。該舉措將在瑞士總部削減約440個開發(fā)職位，并在美國削減多達240個職位,。賽諾菲也在今年進行了5次裁員,，計劃通過該措施從2024年到2025年底節(jié)省20億歐元成本。

繼在去年12月以430億美元完成了對抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）制造商Seagen的收購后,，5月9日,，輝瑞發(fā)言人稱將對這家新收購的公司進行新一輪的裁員和組織架構調整，Seagen位于瑞士的總部將裁員74人,，位于華盛頓州的工廠將裁員120人,。

對此，有券商醫(yī)藥行業(yè)分析師對21世紀經濟報道記者表示,，近期各大藥企裁員消息頻出,，從側面說明了跨國藥企正在經歷新一輪轉型陣痛期，跨國藥企為了應對更多挑戰(zhàn),，相應的業(yè)務調整也在變得越加頻繁,，與此同時裁員也就成為了常態(tài)。

重視投資回報率

對于企業(yè)布局者而言，目前,，跨國藥企的“黃金時代”已經漸行漸遠,，在當前的市場環(huán)境下，企業(yè)需要考慮提升運營效率,，在縮減人力成本的同時,，也需要對非核心產品考慮進行剝離，以“降本增效”,，實現(xiàn)市場聚焦,。為更好地應對市場挑戰(zhàn)，除進行大裁員外,，跨國藥企還采取了精簡管線、重組并購等措施,。

今年4月,，BMS關閉了其位于加利福尼亞州紅木城的癌癥免疫學和細胞治療主題研究中心。目前大約有12個項目已經停止或指定委外開發(fā),，包括其免疫療法Yervoy的后續(xù)版本,、SIRPα和BET靶向藥物，并將在今年剩余時間內繼續(xù)審查其產品線,。

BMS發(fā)言人公開表示,，“絕大多數(shù)”成本節(jié)約將來自BMS的傳統(tǒng)業(yè)務，而不是最近收購獲得的協(xié)同資產,。就其投資渠道而言,，他們將專注于提供更高投資回報的資產和項目。

吉利德今年已將CD47單抗magrolimab的6項試驗從管線中剔除,。包括magrolimab聯(lián)合療法治療頭頸部鱗狀細胞癌,、三陰性乳腺癌、結直腸癌等多項實體瘤研究和血液瘤試驗,，即意味著徹底放棄了這款藥物的研發(fā),。此外，其CD19 CAR-T細胞療法Tecartus（Brexucabtagene autoleucel）治療罕見B細胞惡性腫瘤的II期籃子試驗（ZUMA-25）以及靶向CLL-1的CAR-T細胞療法KITE-222治療復發(fā)/難治性急性髓系白血?。≧/R AML）的I期試驗也被剔除,。諾華在一季度管線更新中，也將CD73單抗NZV930和CSF-1R抑制劑sotuletinib從管線中剔除,。其中,，NZV930正處于I期階段，曾被開發(fā)用于治療實體瘤,，sotuletinib曾被開發(fā)用于治療ALS,，已處于II期階段。

值得注意的是，在跨國藥企被砍的管線中大多處于早期臨床階段,，但也有處于III期臨床管線的產品被剔除,。例如，羅氏放棄了RG6168（薩特利珠單抗）治療重癥肌無力的適應癥的開發(fā),，主要原因在于其在III期試驗中未顯示出預期的臨床療效,。賽諾菲也將venglustat針對治療GM2神經節(jié)脂質沉積癥的III期實驗終止。

對于暫停臨床的現(xiàn)實性問題,，上述分析師對21世紀經濟報道記者指出,，實際操作中，企業(yè)也需要考慮到企業(yè)的團隊,、技術平臺,、研發(fā)思路等諸多非量化指標?！叭绻椖客七M到臨床,，并展示了充分的數(shù)據(jù)，對于后期開發(fā)成功率都會比較滿意,，或者認為在某個方面做得很好就一定會堅持下去,。反之，如果各方面數(shù)據(jù)并不理想,，對未來藥物前景迷茫,，及時止損不失為一條理智的道路。當然,，也可以等到新的技術來了以后再擁抱它,。”

整體來看,，跨國藥企趨向于將研發(fā)重點放在投資回報率更高,、更加受市場認可的產品管線上?！搬t(yī)藥行業(yè)的集中度會進一步提高,，重磅炸彈級藥品的持續(xù)推出對于市場的刺激作用和帶動效應會使得大家把資源更加向頭部集中，未來在各個治療領域都有可能出現(xiàn)類似減重,、腫瘤領域里的GLP-1和K藥這種王者級的藥品,。”侯緒超表示,。

尋找新增長點

盡管近年來新冠疫情已經過去,，但對于全球醫(yī)療健康產業(yè)的影響仍在持續(xù)。

根據(jù)21世紀經濟報道記者梳理,，自2020年以來,，市場中交易終止的項目仍在持續(xù)上升，從2020年的23項上升至2023年的93項。從技術類別來看,，其中單抗,、細胞治療領域終止項目數(shù)顯著增多。

“生物醫(yī)藥行業(yè)是典型的技術驅動型行業(yè),。新的技術突破往往在短期引發(fā)投資者過于樂觀的情緒,，甚至引發(fā)熱炒和投機行為?！鄙鲜龇治鰩熤赋?，隨著時間推移，一旦這些創(chuàng)新技術在考驗面前有所閃失,，比如商業(yè)化概率降低,、明星藥物的臨床不及預期，投資者的信心就會逃離,，甚至形成群體性悲觀,，同時也“誤殺”很多質地優(yōu)良的企業(yè)。成熟如美國的生物醫(yī)藥投資市場,，也難逃這種周期,。

為保證現(xiàn)金流,，密集裁員,、砍管線、停臨床正成為常態(tài),，但為了推動企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,，尋找新增長點也成為各家藥企面臨的現(xiàn)實性問題，而對外授權和并購重組等方式已成為跨國藥企“自救”的重要舉措,，能夠幫助企業(yè)在短期內將資金集中在投資回報率更高的研發(fā)項目上,。例如，在過去六個月中,，BMS花費140億美元收購了Karuna Therapeutics,，其治療精神分裂癥的新藥將于今年9月獲得FDA批準。此外,，BMS公司還完成了對RayzeBio的收購,。另外，今年初,，諾華集團宣布已達成收購信瑞諾醫(yī)藥的協(xié)議,。信瑞諾醫(yī)藥的核心資產包括兩款處于臨床開發(fā)階段的藥物，即atrasentan及zigakibart（BION-1301）,，均用于治療IgA腎病,。此次收購將擴大諾華在中國的腎病產品組合，豐富未來產品線。

對于大型跨國藥企而言,，通過并購,、許可授權獲取“外部創(chuàng)新”和“內部研發(fā)”具有一樣重要的意義，那么,，哪些項目會成為“香餑餑”,？根據(jù)麥肯錫披露的數(shù)據(jù)，在2000年,，對于當時全球最熱十大靶點,，針對每個靶點的管線產品（包括總部在美國、歐洲和亞洲的公司）分別有5—11個,。在2020年,，對于最熱的前十大靶點，平均針對每個靶點的全球管線產品的數(shù)量高達20-60個,。中國創(chuàng)新醫(yī)藥在過去幾年嚴重的研發(fā)扎堆之后逐漸回歸理性,，但是具有很大市場潛力的靶點（如GLP-1）必然會吸引大批的創(chuàng)新藥企和投資者。

另外,，從歷史數(shù)據(jù)來看,，全球創(chuàng)新藥收入的大約三分之一來自企業(yè)“內部研發(fā)”的產品，另外三分之二來自于并購與合作（包括授權許可）,。對于全球前20名的跨國藥企,，當前臨床階段的產品數(shù)量中平均55%來自于“內部研發(fā)”，45%是來自于“外部創(chuàng)新”,，但有些公司對外部創(chuàng)新的依賴度遠遠高于平均值,達到60%~70%,。

“盡管雙/多特異性抗體、細胞基因治療等項目被砍,，但這些賽道依然被跨國藥企重點關注,。在面對復雜多變的市場環(huán)境，以及政策調控的背景下,，藥企之間的競爭也愈發(fā)激烈,。在全球醫(yī)藥交易治療領域分布情況方面，抗腫瘤藥物是最受關注的治療領域,，抗感染,、神經系統(tǒng)藥物、免疫系統(tǒng)藥物緊隨其后,?！鄙鲜龇治鰩煆娬{。由于新藥的研發(fā)前期需要巨額的資金投入,，以及長時間的臨床試驗,，醫(yī)藥產品從研發(fā)到上市的周期較長,，因此具有很高的風險性。

對此,，侯緒超也對21世紀經濟報道記者強調,，跨國藥企通過裁員和精簡產品管線等舉措，短期內可以作為降低成本,、提高運營效率的手段,。長期而言，藥企仍然是需要依靠創(chuàng)新藥物的研發(fā)和市場推廣來實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長,。