別太樂觀,，美股下跌可能才剛開始

現(xiàn)在到了投資者從“賭桌”上拿走一些錢的時候了,。

最近一段時間，投資者對美股市場的看法變得過于樂觀,，他們正開始為這種過于樂觀的情緒付出代價,。別太樂觀，美股下跌可能才剛開始,。

美國個人投資者協(xié)會(American Association of Individual Investors)近日進行的的一項調(diào)查顯示,，看漲股市的人所占比例比看跌股市的人所占比例高出20多個百分點，與此同時,，瑞銀(UBS),、BMO和摩根士丹利(Morgan Stanley)等公司策略師紛紛上調(diào)了標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)價。自去年10月底見底以來,，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲了26%,，因此，策略師們上調(diào)目標(biāo)價也是可以理解的,。

但Renaissance Macro Research的杰夫·德格拉夫(Jeff deGraaf)認為,，有時候市場會變得過于樂觀，目前的情況可能就是這樣,。德格拉夫指出,，投資者情報(Investors Intelligence)最近的一項調(diào)查顯示，雖然過去13周標(biāo)普500指數(shù)只上漲了約5%，但仍有60%的受訪者看漲股市,，5%的漲幅實際上與50%的比例更為一致,。德格拉夫說：“當(dāng)看漲的人所占比例高于歷史水平時，股市回報率往往低于平均水平,?！?/p>

美國銀行(Bank Of America)的一項調(diào)查顯示，基金經(jīng)理的投資組合中現(xiàn)金僅占4%,，這個現(xiàn)象尤為令人擔(dān)憂,。美國銀行指出，這是三個月來的最低水平,，現(xiàn)金所占比例低于4%就是賣出信號,。別太樂觀，美股下跌可能才剛開始,。

據(jù)說,，基金經(jīng)理們已經(jīng)開始變得更加謹慎，Mahoney Asset Management的肯·馬奧尼(Ken Mahoney)就是其中之一,，據(jù)他介紹,，他目前沒有把剩下來的現(xiàn)金用于買股票,，“因為股市剛剛出現(xiàn)了一些幅度很大的上漲”,。馬奧尼還說，他正在等待股價下跌,，然后再買入更多股票,。

這種猶豫情緒可能會導(dǎo)致股票缺少買家，并使其處在一個非常脆弱的位置上,。疲軟已經(jīng)開始悄悄在股市上蔓延——上周標(biāo)普500指數(shù)下跌1.2%,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.3%，納斯達克綜合指數(shù)下跌1.1%——但今年以來的大多數(shù)下跌都較為溫和,，下跌以更高的低點結(jié)束,，股市隨后走向更高的高點。

不過,，股市即將出現(xiàn)“裂痕”的早期跡象正在顯現(xiàn),。首先，股市對好消息或壞消息的反應(yīng)并不積極,。上周二（5月28日）公布的數(shù)據(jù)顯示,，消費者信心指數(shù)的漲幅超出預(yù)期，但當(dāng)日收盤時標(biāo)普500指數(shù)幾乎沒有變化,；上周四（5月30日）,，美國經(jīng)濟分析局(Bureau of Economic Analysis)將美國第一季度GDP增幅從1.6%向下修正至1.3%，當(dāng)日標(biāo)普500指數(shù)下跌了0.6%。這是股市看上去越來越脆弱的一個跡象,。

如果英偉達(NVDA)的上漲暫停,，股市的這種脆弱性可能很快就會變成大幅度的下跌。目前英偉達市值為2.72萬億美元,，約占標(biāo)普500指數(shù)市值的6%,，如果英偉達下跌，標(biāo)普500指數(shù)將受到拖累,。

英偉達的下跌還會拖累其他芯片股走低,，進而給標(biāo)普500指數(shù)帶來更大的壓力，尤其是如果非科技股無法彌補這些跌幅的話,。英偉達股價大幅下跌是不可避免的,，雖然過去一年上漲了近200%，但已經(jīng)多次出現(xiàn)兩位數(shù)的跌幅,。

盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)說：“英偉達正在‘抽掉房間里所有的氧氣’,。”

現(xiàn)在也許到了投資者硬著頭皮從“賭桌”上拿走一些錢的時候了,。