6月12日,，股市情況顯示,，恒生指數(shù)下跌1.31%，收于17937.84點(diǎn),，恒生科技指數(shù)下滑1.71%,，收于3691.28點(diǎn)，其中蔚來(lái)-SW,、阿里健康,、小鵬汽車(chē)-W跌幅較大。當(dāng)天,，24個(gè)香港二級(jí)行業(yè)指數(shù)中僅有六個(gè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，南向資金凈買(mǎi)入額為68.72億港元。

近期觀察發(fā)現(xiàn),，恒生指數(shù)自接近19700點(diǎn)后,，開(kāi)始呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)。專(zhuān)業(yè)人士分析,，這波調(diào)整部分源于前期市場(chǎng)過(guò)快上漲后的技術(shù)性回調(diào)需求,，以及美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)向好導(dǎo)致的美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲，對(duì)港股產(chǎn)生了一定壓力,。盡管如此，港股估值仍處于較低水平,，短期內(nèi)調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)后,，未來(lái)或能逐步回升。

中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示,，5月以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整使得前期超買(mǎi)狀況有所緩解,，投資者情緒在政策利好的短暫興奮后回歸冷靜，資金流向銀行,、能源等傳統(tǒng)領(lǐng)域,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正溫和復(fù)蘇，制造業(yè)和出口表現(xiàn)亮眼,，但消費(fèi)增長(zhǎng)乏力,，需求不足問(wèn)題依然突出。政策支持有望加速經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程,。

顏招駿還提到,，港股盈利預(yù)期略有上調(diào)，科技,、必需消費(fèi)品等行業(yè)展現(xiàn)出盈利修復(fù)跡象,，預(yù)示著企業(yè)盈利溫和回升。不過(guò)，恒生指數(shù)及MSCI中國(guó)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已接近歷史平均水平,，基本面溫和復(fù)蘇背景下,，估值提升還需更多實(shí)際政策成果推動(dòng)。

對(duì)于6月港股走向,，顏招駿預(yù)測(cè),，交易區(qū)間或?qū)⑤p微上移至17500至19700點(diǎn)之間，取決于消費(fèi)品更新?lián)Q代,、房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖,、政策支持措施等因素，以及企業(yè)盈利預(yù)期能否持續(xù)改善,。

天風(fēng)證券分析師吳開(kāi)達(dá)認(rèn)為,，雖然內(nèi)外部因素為港股帶來(lái)一定支撐，但目前的反彈需更多實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鞏固,，因此持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度,。

中金公司研究團(tuán)隊(duì)則強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)持續(xù)向好不能僅依賴(lài)預(yù)期和低估值,，關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，特別是信用周期的啟動(dòng)。預(yù)計(jì)市場(chǎng)將持續(xù)震蕩,，恒生指數(shù)的上行空間依賴(lài)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低,、利率變動(dòng)及盈利增長(zhǎng)情況。

配置策略方面,，顏招駿建議關(guān)注頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),、部分香港本地股、具有穩(wěn)定分紅能力的大型國(guó)企,、消費(fèi)領(lǐng)域的抗壓型企業(yè),、受益于房地產(chǎn)政策的行業(yè)，以及受全球制造業(yè)周期和國(guó)內(nèi)政策支持的光伏,、半導(dǎo)體等行業(yè),。

浙商國(guó)際的沈凡超也提出，在當(dāng)前宏觀環(huán)境下,，紅利相關(guān)板塊和景氣度高的行業(yè)值得關(guān)注,，如能源、銀行,、電信,、公用事業(yè)及工程機(jī)械、汽車(chē)零部件等,，而地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的配置則需根據(jù)政策后續(xù)影響靈活調(diào)整,。