加注9月降息，市場依舊跟美聯(lián)儲“唱反調(diào)” 降息預(yù)期不減反增

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2024-06-13 14:45:03 華爾街見聞

加注9月降息,，市場依舊跟美聯(lián)儲“唱反調(diào)”

市場對降息的預(yù)期堅定不移,，盡管美聯(lián)儲近期傳達出強硬信號。在最新決議中,，美聯(lián)儲決定保持利率于多年高位不變,，并削減了年內(nèi)降息的預(yù)估次數(shù)，接近一半的FOMC成員僅預(yù)計會有一次小額降息,。美聯(lián)儲主席鮑威爾在后續(xù)的新聞發(fā)布會中重申,，目前沒有降息打算，需更多證據(jù)確認通脹正按預(yù)期放緩,。加注9月降息,，市場依舊跟美聯(lián)儲“唱反調(diào)”。

然而,，市場并未受此鷹派論調(diào)影響,，尤其是當(dāng)夜公布的CPI數(shù)據(jù)顯示通脹有所緩解，5月核心CPI年增長率降至三年低點,。這一消息促使市場加大對今年兩次降息的賭注,，首次降息時間點或提前至9月。隨之而來的是美股與美債的雙重上漲,，兩年期美債收益率大幅下滑至4.67%,，而標(biāo)普500指數(shù)一度攀升1.3%。盡管鮑威爾發(fā)言強硬,，市場總體上維持了上漲趨勢,。

歷史上，市場常因過度解讀美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向信號而遭受損失,，但當(dāng)美聯(lián)儲堅持原有路線時?，F(xiàn)今，美聯(lián)儲已清晰表達,，只要確信通脹穩(wěn)定向2%目標(biāo)回落,，便會啟動降息程序。

Cameron Crise，一位彭博策略師分析道,，CPI數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期激發(fā)了市場的購買熱情,，尤其是核心CPI的顯著變化。表面看來,，美聯(lián)儲的預(yù)測及經(jīng)濟展望顯得較為鷹派,，上調(diào)了通脹預(yù)期，同時預(yù)計2024年聯(lián)邦基金利率將維持在5.125%的高位,。但即便如此,，相較于以往，此次點陣圖的鷹派色彩已有所減弱,，加之若通脹持續(xù)下降,，美聯(lián)儲或?qū)⒉扇「鼫睾偷牧觯@合理解釋了市場因CPI數(shù)據(jù)所做出的積極反應(yīng),。

鮑威爾的態(tài)度似乎與市場的降息預(yù)期相契合,，他降低了點陣圖的指示意義，強調(diào)未來路徑依賴于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn),。鮑威爾稱5月通脹數(shù)據(jù)“令人鼓舞”,，并期望見到更多類似進展。對此,，MUFG的美國宏觀策略主管George Goncalves認為,，鮑威爾展現(xiàn)的鷹派姿態(tài)，實則是想轉(zhuǎn)移市場對首次降息時間的關(guān)注,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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