全球各大股市不斷刷新紀(jì)錄,，而A股市場(chǎng)在經(jīng)歷四個(gè)月的整理后,，上證指數(shù)3000點(diǎn)的防線再次失守。近期,，證監(jiān)會(huì)主席在重要論壇上發(fā)表講話,，正式提出“科創(chuàng)板八條”措施,，核心目標(biāo)是促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,，并加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)板上市公司的全程監(jiān)管,。講話明確指出，當(dāng)前的工作重心聚焦于提升“質(zhì)量”與強(qiáng)化“監(jiān)管”,，以此為主線來(lái)強(qiáng)化監(jiān)管力度,、防范風(fēng)險(xiǎn)，并推動(dòng)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展,。A股市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)存在的問(wèn)題之一，是過(guò)于追求發(fā)行數(shù)量而忽視了質(zhì)量控制,，與高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)尚有差距,。

以科創(chuàng)板為例，自2019年6月至2024年6月間,，共有573家企業(yè)在科創(chuàng)板上市,，總?cè)谫Y額達(dá)到9107.89億元,，占同期A股市場(chǎng)總?cè)谫Y額的近一半,。這之中，超募現(xiàn)象普遍,，超募金額累計(jì)達(dá)2400億元，影響了市場(chǎng)平衡,。

一級(jí)市場(chǎng)的高估值發(fā)行,，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)承壓,?？苿?chuàng)50指數(shù)自推出以來(lái),，雖一度沖高,，但隨后急劇下跌并持續(xù)低位徘徊，部分原因是連續(xù)三年科創(chuàng)板巨額融資帶來(lái)的市場(chǎng)壓力,。與此同時(shí)，2023年科創(chuàng)板企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，雖然總收入略有增長(zhǎng),，但整體利潤(rùn)卻大幅下滑,，虧損公司占比高達(dá)27%，遠(yuǎn)超A股平均水平,，顯示出上市公司質(zhì)量并不樂(lè)觀,。

此外，科創(chuàng)板的平均市盈率與新股發(fā)行市盈率之間存在明顯倒掛,，這不僅影響了投資者信心,，也限制了市場(chǎng)活力。近期上證指數(shù)跌破3000點(diǎn),，除了權(quán)重股表現(xiàn)不佳外,，更重要的是市場(chǎng)缺乏賺錢效應(yīng)，投資者信心亟待恢復(fù),。

面對(duì)此情況,，證監(jiān)會(huì)提出的“科創(chuàng)板八條”中，多項(xiàng)措施旨在改善一級(jí)市場(chǎng)環(huán)境,，包括嚴(yán)格IPO審核,、優(yōu)化新股定價(jià)機(jī)制、探索適合高科技企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及支持并購(gòu)重組等,。市場(chǎng)人士認(rèn)為,，科創(chuàng)板當(dāng)前的關(guān)鍵不在于規(guī)模擴(kuò)張，而是應(yīng)側(cè)重于提升企業(yè)質(zhì)量,，通過(guò)并購(gòu)重組等方式優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu),，讓市場(chǎng)真正成為高質(zhì)量發(fā)展的試驗(yàn)田,。

總體而言，A股市場(chǎng)的未來(lái)強(qiáng)盛,，寄托于高科技企業(yè)尤其是科創(chuàng)板的崛起,，而這離不開(kāi)有效的市場(chǎng)機(jī)制和高質(zhì)量的企業(yè)發(fā)展策略。只有這樣,，才能從根本上扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì),，激發(fā)投資者信心，推動(dòng)A股整體向好,。