國金證券：白酒板塊有不錯安全邊際,，中報業(yè)績布局正當(dāng)時
國金證券最新研究報告指出,，盡管市場情緒有所回落,，估值正經(jīng)歷調(diào)整,，但白酒行業(yè)的高ROE、出色的毛利率與凈利率依舊凸顯了其商業(yè)模式的優(yōu)勢,。通過分析歷史估值位置和當(dāng)前股息率,，報告認(rèn)為白酒板塊已展現(xiàn)出良好的投資安全邊際。長遠(yuǎn)來看,，隨著市場景氣度的回升,，白酒行業(yè)有望迎來業(yè)績與估值雙重提升的局面。
就短期策略而言,，報告建議投資者依據(jù)中期業(yè)績預(yù)期進(jìn)行布局,，重點(diǎn)關(guān)注那些在各自領(lǐng)域內(nèi)擁有龍頭地位或展現(xiàn)差異化競爭力的企業(yè)，涵蓋高端品牌,、汾酒以及若干區(qū)域市場的強(qiáng)勢玩家,。盡管消費(fèi)稅改革的不確定性對市場情緒造成了一定影響，導(dǎo)致近期偏弱態(tài)勢,，但從長期視角看,，這將有利于行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，促進(jìn)頭部企業(yè)的進(jìn)一步集中,。
另外,，報告還提出,，在順周期反轉(zhuǎn)邏輯下，次高端白酒作為彈性較大的細(xì)分領(lǐng)域,，其配置價值值得關(guān)注,，尤其是在賠率相對有利的情況下。
(責(zé)任編輯：張蕾)
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