近日,，美國(guó)股市科技和芯片板塊大幅下跌,，對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生了廣泛影響。7月17日,，納斯達(dá)克指數(shù)重挫2.8%,，納斯達(dá)克100指數(shù)跌近3%,，創(chuàng)下2022年12月以來(lái)的最大單日跌幅。備受市場(chǎng)關(guān)注的羅素2000小盤(pán)股指數(shù)也跌超1%,。高盛分析師直言，美股的調(diào)整剛剛開(kāi)始,，建議投資者不要逢低買(mǎi)入,。

作為權(quán)重股的“科技股七巨頭”全線收跌，其中英偉達(dá)跌幅居前,，達(dá)6.6%,，蘋(píng)果跌2.5%?！捌呔揞^”市值單日蒸發(fā)約5800億美元,，五個(gè)交易日累計(jì)蒸發(fā)1.1萬(wàn)億美元。

然而，標(biāo)普500指數(shù)前十大成分股中,，唯一上漲的是伯克希爾哈撒韋B類股,，上漲1.53%，報(bào)445.61美元,，逼近歷史高點(diǎn),，過(guò)去五個(gè)交易日漲幅達(dá)到7.69%，今年迄今上漲近25%,。

伯克希爾股價(jià)連續(xù)上漲,，反映出美股重心可能正在從科技股向價(jià)值股轉(zhuǎn)移。藍(lán)籌股匯聚的道瓊斯指數(shù)隔夜收漲0.59%,，報(bào)41198.08點(diǎn),，連漲六日創(chuàng)歷史新高。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，股市的大幅波動(dòng)受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及“特朗普交易”提前的雙重刺激,。高估值下，美國(guó)科技巨頭們正面臨“殺估值”,。

高盛集團(tuán)全球市場(chǎng)部董事總經(jīng)理Scott Rubner表示,，標(biāo)普500指數(shù)繼續(xù)下跌的可能性很大，建議投資者不要在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)逢低買(mǎi)入,。他認(rèn)為,，美股將開(kāi)始面臨資金流入疲軟的問(wèn)題，更容易受到負(fù)面新聞的影響,。預(yù)計(jì)8月份不會(huì)有指數(shù)基金或共同基金的資金流入,，對(duì)沖基金已連續(xù)五天減少對(duì)美股的敞口，拋售的股票價(jià)值為2022年11月以來(lái)最高,。

高盛分析師Brian Garrett提醒,，市場(chǎng)需警惕小盤(pán)股近期可能出現(xiàn)的波動(dòng)。羅素2000指數(shù)的上漲通常伴隨著隱含波動(dòng)率的下降,，但近期羅素2000的隱含波動(dòng)率也在上升,，表明市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)波動(dòng)性的預(yù)期增加。

本周五是期權(quán)到期日,，交易商之前大量買(mǎi)入的看漲期權(quán)到期后,，相關(guān)的對(duì)沖需求將消失，可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響,。小盤(pán)股近期大幅上漲并非基于公司業(yè)績(jī)的利好,，缺乏實(shí)質(zhì)性基本面支持，存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。

從標(biāo)普500價(jià)值指數(shù)和羅素1000價(jià)值指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看,，今年上半年,，價(jià)值股持續(xù)橫盤(pán)調(diào)整，但在過(guò)去的一周漲幅均達(dá)到了3%,。伯克希爾哈撒韋顯然是價(jià)值股的代表,，同時(shí)也是上述兩大指數(shù)ETF的最大成分股。

Glenmede投資策略和研究主管Jason Pride認(rèn)為,，大盤(pán)成長(zhǎng)股的估值今年以來(lái)一直在高位徘徊,，而價(jià)值股目前估值相對(duì)更為合理。美銀美林美股和量化策略主管Savita Subramanian表示,，投資者增加對(duì)周期性行業(yè)價(jià)值股的投資理由變得更加充分,，未來(lái)幾年，帶領(lǐng)股市上漲的將會(huì)是大盤(pán)價(jià)值股,。

威靈頓投資管理解釋,，價(jià)值股通常集中在成熟的周期性行業(yè)，如金融,、能源,、材料和工業(yè)，這些行業(yè)往往具有低市盈率,、穩(wěn)定的現(xiàn)金流,、低增長(zhǎng)率和高股息收益率的特點(diǎn)。結(jié)構(gòu)性通脹和實(shí)際利率的上升將有助于價(jià)值股的發(fā)展,，投資者在經(jīng)歷了成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期反彈后,，應(yīng)該更加關(guān)注資產(chǎn)組合的平衡性。

美國(guó)科技股的劇烈波動(dòng)引發(fā)了全球市場(chǎng)的連鎖反應(yīng),。高估值下的科技巨頭們正面臨調(diào)整,，投資者需保持謹(jǐn)慎，避免逢低買(mǎi)入,。與此同時(shí),，價(jià)值股或許迎來(lái)了新的機(jī)遇，值得投資者關(guān)注,。隨著市場(chǎng)的不確定性增加,，合理配置資產(chǎn)、保持多元化投資策略顯得尤為重要,。