下調(diào)利率20個基點,，央行為何7月兩次開展MLF 強化市場流動性支持

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2024-07-25 13:45:12 新京報

下調(diào)利率20個基點,，央行為何7月兩次開展MLF

7月25日,，中國人民銀行再次通過利率招標方式實施了2000億元的中期借貸便利（MLF）操作,，中標利率降至2.30%,，比前次下降20個基點,，這是7月份央行第二次采取此類公開市場操作。對于央行在短期內(nèi)兩次執(zhí)行MLF并調(diào)低中標利率的行為,，專家解釋,，這有助于金融業(yè)持續(xù)為實體經(jīng)濟提供強有力的支持。新添的MLF操作回應了金融機構(gòu)對中長期資金的需求,，并且采用的利率招標方式使得中標利率能更好地反映出市場實際情況,。在此MLF操作時間調(diào)整的過渡階段，金融機構(gòu)應加強對月中流動性的關(guān)注度,。

近期,，利率市場化改革不斷深化，存貸款利率的聯(lián)動效應增強,。專家指出,，MLF操作的增加與存款利率的下調(diào)，標志著金融體系對穩(wěn)定經(jīng)濟增長的支持力度加大,。央行近期的貨幣政策動作顯著增強,，不僅充分確保了金融機構(gòu)的資金需求，還在7月15日進行了1000億元的MLF操作,，中標利率2.50%,。此外，通過一系列利率下調(diào)措施,，如公開市場操作利率,、貸款市場報價利率（LPR）、存款利率及MLF利率的下調(diào),，有效促進了實體經(jīng)濟融資成本的降低,，助力經(jīng)濟復蘇。目前,，我國貸款利率已達到歷史低位,，部分城市的房貸利率也出現(xiàn)了下調(diào)，經(jīng)濟活動中的實際利率隨物價的小幅回升而有所下降,。

7月22日,，央行下調(diào)了公開市場7天期逆回購操作利率，隨后大型商業(yè)銀行迅速調(diào)整了存款掛牌利率,，顯示了存款利率市場化調(diào)整機制的有效運作和商業(yè)銀行市場化定價能力的提升,。預計不久后，更多銀行將跟進調(diào)整其存款利率,。

市場觀察到,，央行正在推進貨幣政策調(diào)控框架的轉(zhuǎn)變，包括明確短期操作利率作為主要政策利率的角色，并逐步減弱MLF利率的政策信號功能,。7月22日宣布的公開市場7天期逆回購操作采用固定利率,、數(shù)量招標，進一步確立了其作為政策利率的地位,，而LPR在MLF利率未調(diào)整的情況下仍能自主下行,，顯示出MLF對LPR的指導作用逐漸減弱。

臨近7月末進行的這次額外MLF操作,，意在滿足金融機構(gòu)對于中長期資金的迫切需求,，因月末通常是金融機構(gòu)流動性需求高漲的時期。盡管市場利率面臨上行壓力,，但央行的操作有效緩解了這一狀況,，確保了市場的流動性穩(wěn)定。同時,，中標利率的調(diào)整也反映了市場利率的變化趨勢,，有助于市場利率與政策利率的協(xié)調(diào)一致。未來,，央行將繼續(xù)運用多種工具,，維持流動性合理充裕，引導市場利率穩(wěn)定在政策利率周圍,。下調(diào)利率20個基點,，央行為何7月兩次開展MLF。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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