“一無(wú)所有”王健林，也難逃市場(chǎng)無(wú)情,。

作者 | 筆鋒

來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）

“一無(wú)所有”王健林,，也難逃市場(chǎng)無(wú)情?！拔以?jīng)問(wèn)個(gè)不休,，你何時(shí)跟我走，可你卻總是笑我一無(wú)所有,?！边@句歌詞，曾被王健林在萬(wàn)達(dá)年會(huì)上,，以一首《一無(wú)所有》唱出了心中的豪情壯志,。那時(shí)的萬(wàn)達(dá)正如日中天，無(wú)人能及,。王健林的商業(yè)帝國(guó),，在國(guó)內(nèi)外聲名顯赫，他的每一步棋,，似乎都預(yù)示著更大的成功,。然而，世事難料，市場(chǎng)風(fēng)云變幻莫測(cè),。如今這歌詞,，似乎成了萬(wàn)達(dá)商管現(xiàn)狀的寫照。380億的對(duì)賭壓力,，如同懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍,，隨時(shí)可能落下；而那600億的救急資金,，本應(yīng)是萬(wàn)達(dá)的救命稻草,，雖已談妥，卻遲遲未能到位,，如同鏡花水月般遙不可及,。彼時(shí)，王健林的自救之路,，似乎又唱響了這首《一無(wú)所有》,。但那時(shí)的歌聲里充滿了豪情壯志。而如今,，他的歌聲里卻多了幾分沉重與無(wú)奈,。從“一無(wú)所有”起點(diǎn)，到萬(wàn)達(dá)帝國(guó)的輝煌,，再到今天的困境,，王健林的人生軌跡，似乎又回到了那個(gè)起點(diǎn),。一380億的對(duì)賭協(xié)議萬(wàn)達(dá)商管面臨的困境,，并非一朝一夕形成。萬(wàn)達(dá)商管,，作為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的頂梁柱,，曾是集團(tuán)擴(kuò)張的引擎。但在2019年,，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)痛定思痛,，決定來(lái)一場(chǎng)大刀闊斧的變革。他們把萬(wàn)達(dá)商管推上了前臺(tái),，要它輕裝上陣,，聚焦商業(yè)運(yùn)營(yíng)，而把那些沉重的地產(chǎn)包袱丟給了母公司,。萬(wàn)達(dá)商管的新使命,，是成為輕資產(chǎn)模式的急先鋒。這一步,，現(xiàn)在看來(lái)，是萬(wàn)達(dá)為了適應(yīng)市場(chǎng)變化，為了更靈活地應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性,。但轉(zhuǎn)型并非易事,，它需要資金，需要時(shí)間,，更需要市場(chǎng)的配合,。輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，聽起來(lái)高大上,，實(shí)則也是無(wú)奈之舉,。萬(wàn)達(dá)商管想通過(guò)輸出品牌、管理,，擺脫對(duì)重資產(chǎn)的依賴,。可轉(zhuǎn)型哪是那么容易,，需要資金支持啊,。正是在這樣的背景下，萬(wàn)達(dá)商管的380億對(duì)賭協(xié)議,，成為了一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn),。這份協(xié)議，是萬(wàn)達(dá)在港股退市時(shí)與投資者簽訂的,，它要求萬(wàn)達(dá)商管必須在2023年底前實(shí)現(xiàn)上市,，否則就得掏天價(jià)賠償。這個(gè)協(xié)議,，就像是給萬(wàn)達(dá)商管加了個(gè)倒計(jì)時(shí),，逼著他們必須快速行動(dòng)，讓萬(wàn)達(dá)商管的每一步都充滿了緊迫感,。面對(duì)這樣的生死局,，萬(wàn)達(dá)商管沒有退縮的余地，只能迎難而上,。但現(xiàn)實(shí)是,，上市并非易事，萬(wàn)達(dá)商管需要大量資金來(lái)推動(dòng)轉(zhuǎn)型,，同時(shí)也得應(yīng)對(duì)日常運(yùn)營(yíng)的成本,。為了不被壓垮，萬(wàn)達(dá)商管被迫忍痛割愛,，開始了“瘦身”之路,，把家底一點(diǎn)點(diǎn)變賣，換取寶貴的現(xiàn)金流,，以求一線生機(jī),。這筆對(duì)賭協(xié)議,，就像一把雙刃劍，既是萬(wàn)達(dá)商管轉(zhuǎn)型的動(dòng)力,，也是巨大的壓力,。它迫使萬(wàn)達(dá)商管必須在短時(shí)間內(nèi)做出改變，必須迅速提升業(yè)績(jī),，以滿足上市的要求,。二600億“救命錢”懸而未決萬(wàn)達(dá)商管的處境，就像一場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng),，緊張而復(fù)雜,。為擺脫對(duì)賭協(xié)議的壓力，萬(wàn)達(dá)商管只能硬著頭皮和太盟等投資者坐上談判桌,，談下了一份“以股權(quán)換資金”的協(xié)議,。這份協(xié)議的簽訂，原本是為了通過(guò)600億資金的注入,，緩解萬(wàn)達(dá)商管燃眉之急,。但現(xiàn)實(shí)，卻遠(yuǎn)未如預(yù)期那般順利,。原定于二季度到賬的600億資金,，至今尚未見到蹤影。錢不到位,，萬(wàn)達(dá)商管再多的計(jì)劃,，都是紙上談兵。更糟糕的是,，萬(wàn)達(dá)商管所持的大連新達(dá)盟全部162億股權(quán),，在6月底遭遇了今年的第四次凍結(jié)。這對(duì)于一家年初剛剛成立,、注冊(cè)資本高達(dá)162.07億的公司來(lái)說(shuō),，無(wú)疑是一個(gè)巨大的打擊。大連新達(dá)盟的成立,，是萬(wàn)達(dá)商管轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán),，背后匯聚了太盟投資集團(tuán)、阿布扎比投資局,、穆巴達(dá)拉投資公司和中信資本等多方資本大佬的支持,。它們共同為萬(wàn)達(dá)提供了600億的資金支持，這在當(dāng)時(shí)被視為萬(wàn)達(dá)的“救命錢”,。在此背景下,，太盟投資集團(tuán)（PAG）扮演了一個(gè)關(guān)鍵角色，它不僅是萬(wàn)達(dá)商管的投資者之一,，還成功吸引了兩大中東財(cái)團(tuán)加入,，共同簽署了600億元的戰(zhàn)略協(xié)議,。只不過(guò)，中東財(cái)團(tuán)的投資態(tài)度,，讓人捏了一把汗,。雖然外界總覺得中東的資金雄厚，投資起來(lái)應(yīng)該大手大腳,，但實(shí)際上，他們對(duì)投資房地產(chǎn)市場(chǎng)非常謹(jǐn)慎,，對(duì)項(xiàng)目的考量細(xì)致入微,，不會(huì)輕易就下注。太盟原本計(jì)劃籌集的90億美元,，結(jié)果只完成了大約一半,，也就是40億美元。這一結(jié)果表明,，盡管太盟在地產(chǎn)投資領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富,，但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和投資者情緒下，籌資的難度仍然不容小覷,。為了規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn),，萬(wàn)達(dá)商管也不是沒想辦法，他們采取了將股權(quán)抵押給銀行的措施,，想著萬(wàn)一錢真到不了賬,，還有個(gè)退路，以備不時(shí)之需,。但即便如此,，最關(guān)鍵的問(wèn)題依然懸而未決，那筆至關(guān)重要的600億資金,，至今還在途中,，尚未到賬。這一點(diǎn)從工商資料上也得到了反映,，大連新達(dá)盟的股權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會(huì)名單依舊原封未動(dòng),，萬(wàn)達(dá)商管仍舊牢牢控制著99.9%的股權(quán)。至于這600億的資金何時(shí)能到,，現(xiàn)在誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn),，這讓萬(wàn)達(dá)商管的處境更尷尬了王健林雖然通過(guò)出售資產(chǎn)換得了一定的現(xiàn)金，但面對(duì)不斷的壓力和挑戰(zhàn),，萬(wàn)達(dá)商管是否能夠渡過(guò)難關(guān),，還是一個(gè)未知數(shù)。在這個(gè)充滿變數(shù)的市場(chǎng)中,，萬(wàn)達(dá)商管的每一步都顯得異常艱難,。三賣賣賣,，萬(wàn)達(dá)的無(wú)奈之舉市場(chǎng)不相信眼淚，只看結(jié)果,。從萬(wàn)達(dá)電影到萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),，再到北京總部大樓，王健林“賣賣賣”的腳步從未停歇,。這并非萬(wàn)達(dá)主動(dòng)的選擇,，而是面對(duì)債務(wù)危機(jī)和現(xiàn)金流緊張的無(wú)奈之舉。面對(duì)嚴(yán)峻的資金壓力,，萬(wàn)達(dá)商管不得不采取了一系列的資產(chǎn)出售措施,。去年下半年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)商管已經(jīng)累計(jì)出售了超過(guò)20座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),，其中包括位于北京,、上海、廣州等一線城市的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,。4月份,，萬(wàn)達(dá)商管更是宣布將從北京萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)實(shí)業(yè)有限公司中退出，新華保險(xiǎn)和中金資本成為新的股東,。北京萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)實(shí)業(yè)有限公司作為萬(wàn)達(dá)總部所在地的開發(fā)商,，這一舉措在外界看來(lái)，無(wú)疑是萬(wàn)達(dá)在自救道路上的一次重大犧牲,。萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),，這些遍布全國(guó)的商業(yè)綜合體，曾是萬(wàn)達(dá)商管的驕傲,。它們的出售,，不僅影響了萬(wàn)達(dá)商管的資產(chǎn)規(guī)模，也觸動(dòng)了無(wú)數(shù)商戶和合作伙伴的利益,。每一次廣場(chǎng)的易手,，都是對(duì)萬(wàn)達(dá)品牌影響力的一次削弱。而北京總部大樓的出售,，更是一個(gè)標(biāo)志性的事件,。這座大樓，不僅是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的神經(jīng)中樞,，也是王健林商業(yè)帝國(guó)的象征,。它的出售，無(wú)疑是萬(wàn)達(dá)在財(cái)務(wù)壓力下做出的艱難決定,。這些資產(chǎn),，曾是萬(wàn)達(dá)的驕傲，是萬(wàn)達(dá)版圖擴(kuò)張的見證,。如今,，它們變成了萬(wàn)達(dá)商管自救的籌碼,，變成了現(xiàn)金流的來(lái)源，正在被逐一擺上貨架,。這種無(wú)奈之舉,，背后是萬(wàn)達(dá)商管面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)：債務(wù)的重壓、現(xiàn)金流的緊張,、對(duì)賭協(xié)議的緊迫,。萬(wàn)達(dá)商管需要資金，需要時(shí)間,，更需要市場(chǎng)的理解和支持,。這雖然可以降低企業(yè)的負(fù)債，但也意味著企業(yè)將失去對(duì)項(xiàng)目的控制權(quán),，盈利能力也面臨更大的不確定性。600億救急資金的遲到,，股權(quán)凍結(jié)的枷鎖,，資產(chǎn)的連續(xù)出售，債務(wù)的重壓,，萬(wàn)達(dá)的自救之路,，充滿了艱辛與挑戰(zhàn)。但正如那句歌詞所唱,，“我要給你我的追求,，還有我的自由”，王健林的自救之路,，不僅是對(duì)萬(wàn)達(dá)的救贖,，更是對(duì)自我的超越。萬(wàn)達(dá)的未來(lái),，是逆風(fēng)飛翔,，還是沉淪，讓我們拭目以待,。

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