任澤平團(tuán)隊(duì)：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大降,，降息預(yù)期升溫

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2024-08-05 15:19:41 新浪財(cái)經(jīng)

中金公司的研究報告對美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析,，指出美國經(jīng)濟(jì)正逐步恢復(fù)正常,，盡管衰退風(fēng)險未顯著增加，但美聯(lián)儲需要更強(qiáng)有力地傳達(dá)降息意向,，以減輕市場對其貨幣政策滯后性的顧慮。7月失業(yè)率意外上升至4.3%,，超過預(yù)期的4.1%,，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，僅為11.4萬,。分析顯示,，失業(yè)率上升主要受臨時性失業(yè)增加影響，這可能與德克薩斯州颶風(fēng)有關(guān),。同時,，更多年輕人重新進(jìn)入勞動力市場也推高了失業(yè)率，但他們成功就業(yè)的比例仍在上升,。任澤平團(tuán)隊(duì)：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大降,，降息預(yù)期升溫,。

雖然永久性失業(yè)并未顯著增加，顯示出當(dāng)前失業(yè)情況并非完全由經(jīng)濟(jì)需求急劇下滑造成,，但非農(nóng)就業(yè)增長動力確實(shí)有所減弱,，特別是在金融、信息和專業(yè)商業(yè)服務(wù)等行業(yè),?；诖耍薪鹫{(diào)整了對美聯(lián)儲降息的預(yù)測,，認(rèn)為今年可能會有兩次降息,，分別在9月和12月，每次降息25個基點(diǎn),，以應(yīng)對潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,。

盡管失業(yè)率的上升觸發(fā)了“薩姆法則”，通常預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退的開始,，但考慮到疫情期間勞動力市場異常緊縮及隨后勞動力供給的擴(kuò)大,，當(dāng)前情況可能含有特殊因素，不直接等同于傳統(tǒng)衰退先兆,。特別是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo),，如二季度GDP增長和私人部門需求，仍保持相對穩(wěn)健,，與以往衰退前的就業(yè)疲軟形成對比,。

因此，市場對衰退的過度恐慌部分源于對美聯(lián)儲行動遲緩的擔(dān)憂,，解決這一問題的關(guān)鍵在于美聯(lián)儲是否能發(fā)出更清晰的降息信號,，以此穩(wěn)定市場情緒并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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