人民幣兩周暴漲1500點離岸在岸倒掛出口商緊急結(jié)匯潮起

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2024-08-05 20:13:15 第一財經(jīng)

人民幣兩周暴漲1500點離岸在岸倒掛,，近期,，人民幣匯率經(jīng)歷了超預(yù)期的顯著升值,。8月5日17:30時,，美元兌換人民幣匯率報7.1240，而離岸市場上，美元兌換人民幣匯率則報7.1155，這一變化發(fā)生在不久之前匯率還曾跌破7.3的背景下,。同日，官方公布的美元對人民幣中間價為7.1345,，這一數(shù)值不再低于即期匯率,，這是過去一年中較為罕見的現(xiàn)象。同時,，離岸人民幣匯率與在岸匯率出現(xiàn)倒掛,，預(yù)示著市場上的貶值預(yù)期開始發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

長期以來,，為維護匯率穩(wěn)定,，美元對人民幣中間價通常會較即期匯率更為強勁，兩者間差距可達約1000點,，以此作為央行政策穩(wěn)定信號的傳遞,。而今,，交易員們見證了“三價合一”（即在岸匯率,、離岸匯率與中間價趨同）現(xiàn)象的出現(xiàn)，認為這是一個重要時刻,。

這一波人民幣升值的動力,，部分源自日元因套息交易清算而引發(fā)的急劇升值。日元對美元的升值幅度已逼近14%,，作為另一個低息貨幣的人民幣也隨之受益,。更重要的是，美元指數(shù)的疲軟態(tài)勢,，促使一些外貿(mào)企業(yè)在近兩周內(nèi)開始急于將持有的美元兌換成人民幣,，這種行為可能進一步推高了人民幣的升值幅度。

巴克萊銀行分析指出,，人民幣受到的支撐來自于日本央行的加息立場及美聯(lián)儲釋放的降息信號,，市場已經(jīng)充分預(yù)期美國將在9月降息。中國央行在中間價設(shè)定上表現(xiàn)出更多信心,，允許其相對弱化,，這與先前為抑制貶值預(yù)期而將中間價設(shè)定得更強的做法形成對比。隨著套息交易頭寸的持續(xù)平倉及中國出口商開始結(jié)匯,，人民幣的反彈趨勢得到增強,。

日元套息交易的解除，對全球金融市場產(chǎn)生了連鎖反應(yīng),，導(dǎo)致高波動性貨幣對出現(xiàn)大幅度調(diào)整,。7月份,，澳元對日元、墨西哥比索對日元下跌近10%,，而人民幣對日元的跌幅較小,，約為6%，同時人民幣對美元還實現(xiàn)了2%的反彈,。這顯示出套息交易吸引力的減弱,，促使前期多頭加快平倉鎖定利潤，進一步加速了套息交易的退潮,。

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