相比穩(wěn)步放緩的CPI,，今晚出爐的美國(guó)零售數(shù)據(jù)更受市場(chǎng)關(guān)注,，美國(guó)通脹顯示出持續(xù)下行的趨勢(shì)，市場(chǎng)注意力正從對(duì)抗通脹轉(zhuǎn)向預(yù)防經(jīng)濟(jì)衰退,。在此背景下,，零售業(yè)數(shù)據(jù)的重要性日益凸顯，成為比消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）更受矚目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),。即將發(fā)布的7月零售銷售數(shù)據(jù),，預(yù)計(jì)會(huì)揭示出0.4%的環(huán)比增長(zhǎng)率，達(dá)到自4月以來(lái)的最高水平,，不過(guò),，若扣除汽車銷售，增長(zhǎng)則預(yù)計(jì)放緩至0.1%,，而排除汽車和汽油后的零售額增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為0.2%,，相比6月的0.8%有所減少。

市場(chǎng)普遍持樂(lè)觀態(tài)度,，認(rèn)為6月的零售數(shù)據(jù)展現(xiàn)了消費(fèi)者的韌性,，這可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在9月啟動(dòng)降息進(jìn)程以支撐經(jīng)濟(jì),。然而，美銀提醒需注意季節(jié)性不利因素對(duì)數(shù)據(jù)的影響,，其信用卡消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示7月核心零售額可能與市場(chǎng)預(yù)期持平，為數(shù)月來(lái)的首次未超預(yù)期,。此外,，美銀強(qiáng)調(diào)6月零售數(shù)據(jù)可能因有利的季節(jié)性調(diào)整而被高估，7月則可能出現(xiàn)相反情況,，特別是考慮到未被充分調(diào)整的Prime Day促銷活動(dòng)對(duì)在線零售的影響,。

市場(chǎng)目前幾乎確定美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議將降息50個(gè)基點(diǎn)，且預(yù)期年底前會(huì)有更大幅度的降息,。美銀則預(yù)測(cè)降息過(guò)程將是漸進(jìn)而穩(wěn)定的,，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將從9月起，每個(gè)季度調(diào)降利率25個(gè)基點(diǎn),。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表達(dá)了對(duì)9月降息的開(kāi)放態(tài)度,，強(qiáng)調(diào)要防止因政策滯后錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。

相較于CPI數(shù)據(jù),，市場(chǎng)對(duì)于零售數(shù)據(jù)的反應(yīng)可能會(huì)更加敏感，因?yàn)樗苯雨P(guān)聯(lián)到消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)度,。尤其是在PPI全面降溫及一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)示衰退風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下,，今晚的零售數(shù)據(jù)將成為評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況的關(guān)鍵指引。市場(chǎng)分析人士如Shawn Tuteja強(qiáng)調(diào),，當(dāng)前關(guān)注點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)放緩速度與美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)措施之間的賽跑,，使得零售數(shù)據(jù)的公布尤為重要。

至于市場(chǎng)反應(yīng),，摩根大通基于CPI與零售銷售的不同結(jié)果構(gòu)建了預(yù)測(cè)模型,。在CPI符合預(yù)期的前提下，零售數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將決定股市的走向：零售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁將推升股市,，尤其是標(biāo)普500指數(shù),；零售數(shù)據(jù)穩(wěn)定則意味著市場(chǎng)溫和上揚(yáng)，納指與羅素2000指數(shù)表現(xiàn)相近,；而零售數(shù)據(jù)不佳,，則可能導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)下滑，納指相對(duì)抗跌,。