近期,，金價(jià)攀升至前所未有的高度,，突破每盎司2500美元，創(chuàng)下歷史記錄,。相比之下,，黃金股的表現(xiàn)更為搶眼，以老鳳祥為代表的多支股票在過(guò)去二十年間實(shí)現(xiàn)了約20倍的增值,，遠(yuǎn)超金價(jià)同期約5.25倍的漲幅,。盡管如此,，黃金與伯克希爾公司的股價(jià)相比，仍有顯著差距,。巴菲特早年就曾提到,，1965年他接手伯克希爾時(shí)，其股價(jià)相當(dāng)于四分之三盎司黃金,，而今伯克希爾股價(jià)已高達(dá)約67萬(wàn)美元一股,，相比之下，四分之三盎司黃金僅值1875美元,，顯示黃金要追上伯克希爾股價(jià)還有很長(zhǎng)的路要走,。

伯克希爾作為美國(guó)頂級(jí)企業(yè)的集合體，其背后涵蓋了可口可樂(lè),、蘋(píng)果等眾多知名品牌的日常收益貢獻(xiàn),。巴菲特強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)期投資應(yīng)聚焦于能創(chuàng)造財(cái)富的資產(chǎn),，優(yōu)質(zhì)企業(yè)通常能提供超越黃金的投資回報(bào),。

近年來(lái)，受多重因素如新冠疫情,、國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì),、地緣政治及金融政策影響，上證指數(shù)在近四年內(nèi)下滑約15%,，市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳,。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角審視,，時(shí)間仍然是優(yōu)秀上市公司的朋友,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，約有220家上市超過(guò)20年的公司,，在這期間實(shí)現(xiàn)了5倍的市值增長(zhǎng),，與黃金的漲勢(shì)不相上下，更有諸如貴州茅臺(tái),、片仔癀等企業(yè),，其市值增長(zhǎng)甚至達(dá)到幾十乃至上百倍，展現(xiàn)出頂級(jí)企業(yè)的非凡成長(zhǎng)力,。

優(yōu)秀企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值伴隨時(shí)間遞增,，但投資者需具備正確的投資策略，方能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利,。

投資的核心信條應(yīng)當(dāng)建立在能夠持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富的資產(chǎn)之上,。正如巴菲特所提倡，重要的是選擇那些能夠穩(wěn)定產(chǎn)出收益的資產(chǎn),，而非依賴于市場(chǎng)波動(dòng)的估價(jià),。對(duì)于不能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn),，其價(jià)值完全寄托于下一個(gè)買(mǎi)家的意愿，如黃金,，除了其物理屬性外,，價(jià)值全憑市場(chǎng)接盤(pán)者的期待。

相較于上述資產(chǎn),，貨幣還面臨著長(zhǎng)期貶值的風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特曾幽默地指出,，幾乎所有貨幣隨時(shí)間都會(huì)貶值,，唯有投向那些能夠自我增值的實(shí)體，才是投資的正道,。

以貴州茅臺(tái)為例,，其每股收益從2004年的2.09元增長(zhǎng)至2023年的59.49元，20年間增長(zhǎng)了近28倍,，高比例的分紅使得投資者直接從中受益,。類(lèi)似的老鳳祥、長(zhǎng)江電力等公司,，也通過(guò)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和分紅政策,，為投資者帶來(lái)了遠(yuǎn)超黃金的投資回報(bào)。

價(jià)值投資雖被廣泛討論,，但真正踐行者寥寥,。成功的關(guān)鍵在于堅(jiān)持長(zhǎng)期觀點(diǎn)，面對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)和外部環(huán)境挑戰(zhàn)不動(dòng)搖,。正如歷史所示,，那些在市場(chǎng)低谷期敢于投資具有強(qiáng)勁盈利能力公司的投資者，最終收獲了超越黃金的回報(bào),。伯克希爾的案例證明,，無(wú)論在哪個(gè)市場(chǎng)，堅(jiān)持價(jià)值投資的原則都是通往成功的重要路徑,。格雷厄姆的教誨依然適用：遵循穩(wěn)健的投資原則,，終將迎來(lái)穩(wěn)妥的成果。