萬億美元拋售,，美元“大貶值”？人民幣升值10%預(yù)測(cè)引熱議

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2024-08-28 15:54:26 華爾街見聞

萬億美元拋售，美元“大貶值”？

在杰克遜霍爾會(huì)議后，市場(chǎng)廣泛預(yù)期9月將進(jìn)行降息操作,，美元隨即下滑，上周五觸及一年內(nèi)的最低點(diǎn)。Eurizon SLJ的Stephen Jen,，著名的“美元微笑理論”創(chuàng)立者，提出一個(gè)觀點(diǎn)：美國(guó)降息可能導(dǎo)致1萬億美元的中國(guó)資金回流,，推動(dòng)人民幣升值約10%,，此言一石激起千層浪。

近期,，美元指數(shù)徘徊在100至101的區(qū)間,。盡管Jen指出美元在本周已部分回升失地，但他認(rèn)為美元的拋售趨勢(shì)將持續(xù),，甚至有演變成大規(guī)?！把┍馈钡娘L(fēng)險(xiǎn),。他強(qiáng)調(diào)，美元的貶值過程很可能是非線性的,，背后是美元儲(chǔ)戶對(duì)其作為全球儲(chǔ)備貨幣地位的信任動(dòng)搖及對(duì)美國(guó)雙赤字攀升的憂慮,。當(dāng)前高利率雖暫時(shí)掩蓋了美元內(nèi)在價(jià)值的削弱，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息與美元走弱,，大規(guī)模的美元存款可能觸發(fā)快速貶值,。巴克萊銀行的分析報(bào)告也顯示，美元正經(jīng)歷自去年11月以來最劇烈的月度貶值,，市場(chǎng)情緒急劇由極度樂觀轉(zhuǎn)向悲觀,。

CFTC的數(shù)據(jù)透露，投機(jī)者目前對(duì)外匯市場(chǎng)的態(tài)度轉(zhuǎn)為看多美元,。然而,，對(duì)于美元貶值的普遍擔(dān)憂是否過頭了呢？法國(guó)興業(yè)銀行的Juckes指出,，美元的堅(jiān)挺實(shí)則得益于全球投資者長(zhǎng)期以來對(duì)美元資產(chǎn)的偏好,，這種需求是美元價(jià)值的重要支撐。這意味著,，除非其他市場(chǎng)提供更高的回報(bào)率,，否則美元的弱勢(shì)難以持續(xù)。此外,，若美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度低于預(yù)期,，美元的貶值壓力或?qū)⒕徑猓踔劣瓉矸磸?。高盛分析?bào)告中提到,，在降息周期初期，做空美元看似合理,，但他們預(yù)測(cè)勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)或?qū)⒋偈姑缆?lián)儲(chǔ)采取比市場(chǎng)預(yù)期更為溫和的降息策略,。

從結(jié)構(gòu)層面分析，美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐預(yù)計(jì)不會(huì)大幅超越全球其他央行,，因全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)疲軟,，如歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)顯示除奧運(yùn)因素短暫提振法國(guó)服務(wù)業(yè)外，其他領(lǐng)域受制于緊縮政策,，暗示其他地區(qū)也可能加快政策調(diào)整,。高盛還指出，美國(guó)短期利率相對(duì)較高,，提升了美國(guó)資產(chǎn)的吸引力,，這也是美元保持吸引力的一個(gè)因素。而即將來臨的美國(guó)大選帶來的政策不確定性,，或會(huì)抑制投資意愿,，進(jìn)一步影響美元匯率的穩(wěn)定性,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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