非美元貨幣大反彈出口商"結(jié)匯潮"一觸即發(fā),？

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2024-08-29 06:00:16 第一財(cái)經(jīng)

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在9月啟動(dòng)降息進(jìn)程,，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，已為年底前可能的近200個(gè)基點(diǎn)降息幅度做出定價(jià),。受此影響,，美元指數(shù)下滑至年初水平,，逼近100大關(guān)下方。與此同時(shí),，非美元貨幣,，尤其是歐元、英鎊對(duì)美元匯率創(chuàng)下年內(nèi)新高,，日元也保持堅(jiān)挺,，接近年內(nèi)高位。最近數(shù)據(jù)顯示,，歐元/美元,、英鎊/美元、美元/日元的匯率分別為1.114,、1.323,、144.2，美元指數(shù)報(bào)100.75,。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，美元弱勢(shì)狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。

人民幣雖升值幅度相比其他非美元貨幣稍顯溫和,，但累計(jì)近2000基點(diǎn)的增值不容忽視,。近期，人民幣的即期匯率,、中間價(jià),、離岸匯率趨于一致，顯示貶值預(yù)期明顯減弱,。分析人士指出,，年內(nèi)人民幣仍有走強(qiáng)空間，那些錯(cuò)過(guò)前期高位結(jié)匯機(jī)會(huì)的出口商,，未來(lái)或迎來(lái)新的結(jié)匯良機(jī),。然而，人民幣升值的幅度還需視經(jīng)濟(jì)基本面改善情況而定,，近期的中間價(jià)反映出央行無(wú)意進(jìn)一步推動(dòng)人民幣升值,。

巴克萊銀行的外匯、利率策略師張蒙估計(jì),，中國(guó)企業(yè)持有大約5000億美元存款,，若離岸人民幣匯率突破7.1，其中的1000億至2000億美元可能會(huì)轉(zhuǎn)換為人民幣,。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上釋放的降息信號(hào),，成為“弱美元交易”的催化劑,。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)問(wèn)題，對(duì)9月降息幅度的討論升溫,，美元因此承受壓力,，美元指數(shù)與美債收益率下滑。

渣打銀行全球首席策略師羅伯遜表示,，他們預(yù)計(jì)接下來(lái)的幾次議息會(huì)議每次將降息25BP,，但若經(jīng)濟(jì)狀況顯著惡化，50BP的降息也可能發(fā)生,。盡管如此,，部分機(jī)構(gòu)警告市場(chǎng)可能對(duì)降息預(yù)期過(guò)高，美元存在超跌反彈的風(fēng)險(xiǎn),。

非美元貨幣在近期的升值趨勢(shì)中動(dòng)能依舊充足,，日元尤其受到關(guān)注。由于日本央行政策調(diào)整的信號(hào),，加上市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期,，日元對(duì)美元的升值預(yù)期持續(xù)。此外,，人民幣匯率走勢(shì)受日元影響,，兩者都易受套息交易波動(dòng)的影響。

出口商的結(jié)匯行為成為影響人民幣匯率的關(guān)鍵因素之一,。過(guò)去兩年,，中國(guó)企業(yè)積累了大量美元存款。隨著美元降息和匯率變化,，這些美元存款的結(jié)匯可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響,。目前，雖然大規(guī)模的“結(jié)匯潮”尚未出現(xiàn),，但若美元/人民幣匯率持續(xù)走弱,，出口商可能采取行動(dòng)，調(diào)整其美元持有量,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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