專家：“股市第一錯”亟待糾正

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2024-08-30 08:52:43 皮海洲

專家：“股市第一錯”亟待糾正

7月中旬,，二十屆三中全會通過了一項重要決定,，旨在進一步推動全面深化改革與中國特色現(xiàn)代化建設(shè)。這份決定中，特別強調(diào)了資本市場改革的重要性,，提出要完善投融資平衡的市場機能，保障市場的健康穩(wěn)定發(fā)展,，并建立長期機制以增強資本市場的內(nèi)部穩(wěn)定性,。

中國股市歷經(jīng)三十多年的成長，其深化改革的需求日益迫切,，需面對的問題也涉及多方面,。近年來，股市暴露的種種問題呼喚著一場全方位的變革,。顯然,，深化資本市場改革的道路既漫長又充滿挑戰(zhàn)。

在眾多改革議題中,，首要解決的是一項被稱作“股市第一錯”的問題,。此問題關(guān)乎股市的健康發(fā)展與根本性整頓，其妥善解決將對其他困擾股市的難題產(chǎn)生連鎖式的正面影響,。那么,，何為“股市第一錯”？

簡而言之,，“股市第一錯”指的是民營企業(yè)和私人企業(yè)（含家族企業(yè)）在上市時采用了與國有企業(yè),，乃至大型央企相似的制度框架，享受了國有企業(yè)上市的特殊待遇,，卻給股市的健康發(fā)展帶來了不利影響,。中國股市初建時,，其定位是支持國企改革和脫困，故制度設(shè)計偏向國有企業(yè),，如設(shè)定的上市條件,、特別是股權(quán)結(jié)構(gòu)，都便于國有資本保持控股地位,。這種設(shè)計導(dǎo)致了大量限售股的存在,，但在國有企業(yè)中，由于控股需求及嚴格的減持審批流程,，減持壓力相對較小,。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，民營經(jīng)濟崛起,，也被允許進入股市,，但它們沿用了原本為國企設(shè)計的制度，由此引發(fā)了股東大規(guī)模減持的問題,。民營企業(yè)的私人股東在股票上市后,，常尋求各種途徑快速套現(xiàn)，有時甚至不惜違規(guī)操作,，嚴重干擾了市場秩序,。

因此，深化資本市場改革的關(guān)鍵之一,，是為民營企業(yè)和私人企業(yè)設(shè)立符合其特點的上市規(guī)則,，比如限制控股股東持股比例至30%以下，確保首發(fā)流通股占比不低于50%,，并規(guī)定其中一部分股份永久不流通,，以防控股股東完全撤資遺留空殼公司。這一系列措施若能實施,，將極大改善股市現(xiàn)狀,，許多問題或?qū)⒂卸狻＜遥骸肮墒械谝诲e”亟待糾正,！

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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