曾走“性感”“高端”路線,，如今內(nèi)褲低至9.9元，一邊賣內(nèi)衣一邊賣舊廠房,，知名品牌利潤大漲200%

近期,，細(xì)心的旅客或許已經(jīng)發(fā)現(xiàn),，都市麗人（HK02298）的廣告頻繁現(xiàn)身于山東棗莊、河南周口,、湖北仙桃、四川綿陽等地的公交站及高鐵站,，這是該公司“大省強(qiáng)縣”策略的積極展現(xiàn),。

作為曾經(jīng)的“中國內(nèi)衣第一股”，都市麗人在經(jīng)歷高端市場探索的挫敗后,，重拾“大眾化”定位,，重返下沉市場,，成功把握住了性價(jià)比消費(fèi)的浪潮,，逐步扭轉(zhuǎn)虧損局面,，利潤得到恢復(fù)。

2022年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈后,，都市麗人延續(xù)了增長勢頭,，2023年利潤繼續(xù)攀升,。今年上半年,，公司營業(yè)收入增長11%,，歸母凈利潤更是大幅增長215%,，這一數(shù)據(jù)發(fā)布于8月27日的半年度業(yè)績報(bào)告中,。

盡管呈現(xiàn)出復(fù)蘇跡象,，都市麗人距離2018年銷售額超過50億的輝煌時(shí)期仍有較大差距。公司董事長鄭耀南在業(yè)績說明會上展望,，希望通過“大省強(qiáng)縣”戰(zhàn)略，在未來3至5年內(nèi)重返巔峰,。

報(bào)告期間,，都市麗人總營業(yè)額達(dá)到15.14億元,，其中貼身衣物產(chǎn)品貢獻(xiàn)了12.95億元,，物流業(yè)務(wù)帶來0.47億元收入，而出售位于廣東東莞舊廠房的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目物業(yè)則帶來了1.72億元的收益,，這是公司上市后少有的固定資產(chǎn)變現(xiàn)舉措,。

去除出售房產(chǎn)所得,，都市麗人上半年貼身衣物的實(shí)際銷售額與去年同期相比略有下降,。公司首席財(cái)務(wù)官蔡瑋軒解釋，這一變化源于部分電商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)由聯(lián)營商運(yùn)營,，該部分不再計(jì)入直接收入,，而是以服務(wù)費(fèi)形式計(jì)入利潤，總體而言,，公司的市場份額實(shí)際有所擴(kuò)大。

上半年,，都市麗人在線上渠道表現(xiàn)出色，自營電商收入2.2億元,，聯(lián)營電商GMV達(dá)到2.3億元,，貼身衣物的盈利能力同比提高了36.7%，實(shí)現(xiàn)了在保持收入穩(wěn)定的同時(shí)增強(qiáng)盈利,。

成本控制方面，上半年銷售及營銷費(fèi)用減少了約7.7%,，一般及行政開支降低了約10.6%，同時(shí)貼身衣物產(chǎn)品的毛利率從48.2%提升至49.1%,。

回溯至十年前上市之初,，都市麗人年?duì)I收約為40億元，2018年增至51億元，但隨后幾年因庫存積壓,、市場定位偏差及疫情對線下渠道的影響，營收縮減至2020年的30億元左右,，并連續(xù)三年陷入虧損,。如今,，都市麗人已逐步擺脫困境，盈利回升,，同時(shí)宣布五年來首次分紅,，每股派息1.1港元，派息率為30%,。

通過9.9元的內(nèi)褲等親民價(jià)格產(chǎn)品,，以及在縣城的廣告攻勢，都市麗人明確自身定位于“縣城中的社會精英”,，包括醫(yī)生,、教師、商人等群體,。2024年上半年,，公司簽約新店755家,，開店373家，門店總數(shù)約4500家,，凈增長2%,。未來擴(kuò)張計(jì)劃依然聚焦三四線城市的下沉市場。

盡管鄭耀南對未來三至五年重返巔峰充滿信心,，但當(dāng)前約15億元的營收與歷史高點(diǎn)相比仍有顯著差距,。依賴非經(jīng)常性房地產(chǎn)收益難以持續(xù)，電商驅(qū)動的增長模式有待驗(yàn)證,，加之市場環(huán)境變化導(dǎo)致品牌更注重現(xiàn)金流而非增長,，即便是面向大眾市場的都市麗人，想要在未來幾年實(shí)現(xiàn)大幅跨越,，挑戰(zhàn)依舊嚴(yán)峻,。曾走“性感”“高端”路線，如今內(nèi)褲低至9.9元,，一邊賣內(nèi)衣一邊賣舊廠房,，知名品牌利潤大漲200%！