降50基點概率升至35%,，等待今晚非農(nóng)“打臉”,？：8月數(shù)據(jù)成關(guān)鍵考驗

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2024-09-06 13:58:01 華爾街見聞

降50基點概率升至35%，等待今晚非農(nóng)“打臉”?

近期,，美國發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)透露出疲軟跡象,。周三披露的7月JOLTS職位空缺降至2021年初以來的最低點，隨后的8月ADP新增就業(yè)人數(shù)也跌至近三年半的低谷,，首申失業(yè)金人數(shù)未達預(yù)期,，進一步加劇了市場的擔(dān)憂情緒。這些數(shù)據(jù)促使市場對美聯(lián)儲下月降息50個基點的預(yù)測升溫,，當(dāng)前利率掉期市場顯示,，這一可能性約為35%，多家大型銀行如花旗,、摩根大通等均預(yù)測降息規(guī)模會達到50基點,。

德意志銀行美國利率研究部門負責(zé)人Matthew Raskin強調(diào)，即將出爐的8月非農(nóng)就業(yè)報告將成為不確定性的終結(jié)者,。他解釋說,，根據(jù)市場預(yù)期下注25個基點降息，結(jié)果可能是小賺或大虧,；反之,，若賭注放在50個基點上，則收益風(fēng)險狀況相反,。

對于8月非農(nóng)報告,，華爾街普遍持樂觀態(tài)度，預(yù)測就業(yè)人數(shù)將從上月的11.4萬顯著回升至約16.5萬,，失業(yè)率預(yù)計將從4.3%微降至4.2%,，顯示出勞動力市場的溫和復(fù)蘇趨勢，這可能減弱市場對大幅降息的預(yù)期,。美銀經(jīng)濟專家在報告中提到,，雖然勞動力市場有所放緩，但8月的數(shù)據(jù)應(yīng)會較7月有所改善,，給予市場一定安慰,。

部分分析指出，對8月報告的樂觀基于7月失業(yè)率異常上升,，其中臨時解雇人數(shù)激增的現(xiàn)象極為罕見,，歷史上僅發(fā)生過六次，預(yù)期這一情況在8月將會得到扭轉(zhuǎn),。彭博經(jīng)濟學(xué)家Anna Wong認為,，失業(yè)率上升的趨勢已接近頂峰,，勞動力市場最嚴(yán)峻的時期可能已過，只是美聯(lián)儲和市場尚未充分認知,。

花旗銀行分析,，若8月失業(yè)率確實降至4.2%，美聯(lián)儲可能維持25個基點的降息路徑,，除非薪資增長同樣顯現(xiàn)疲軟,。此外,，由于非農(nóng)報告發(fā)布第二天美聯(lián)儲將進入政策會議前的靜默期,，這意味著如果非農(nóng)數(shù)據(jù)清晰指向特定降息幅度，利率互換市場可能面臨劇烈波動,，尤其是在當(dāng)前市場預(yù)期與實際決策之間歷史平均差距僅為3個基點的情況下,。

RJ O'Brien的衍生品經(jīng)紀(jì)人Alex Manzara預(yù)測,，兩年期美債期貨期權(quán)顯示，周五收益率可能出現(xiàn)約17個基點的波動范圍,。Raskin還提到,，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)未能明確指向降息幅度，9月11日發(fā)布的8月CPI數(shù)據(jù)或許能為市場提供進一步的線索,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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