美聯(lián)儲(chǔ)“放水”預(yù)期升溫,，“聰明錢(qián)”正流向新興市場(chǎng)

9月6日星期五,，美國(guó)公布了8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議前的最后一次關(guān)鍵就業(yè)報(bào)告,，可能直接影響其降息決策,。數(shù)據(jù)顯示，失業(yè)率半年來(lái)首次下降,，與此前JOLTS職位空缺意外縮減一同揭示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn),。這些信號(hào)促使市場(chǎng)拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致美元指數(shù)短暫下跌后回升,，而美股三大指數(shù)均告下跌,，納指與道指當(dāng)日跌幅超過(guò)400點(diǎn)。

花旗的Andrew Hollenhorst和Gisela Hoxha分析認(rèn)為,，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正面臨急劇放緩的風(fēng)險(xiǎn),，預(yù)示著未來(lái)職位空缺減少及失業(yè)率上升加速。

距美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議僅兩周,，市場(chǎng)聚焦于貨幣政策放松背景下各類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn),。Vontobel銀行的Carlos de Sousa向媒體表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將削弱美元強(qiáng)勢(shì),，對(duì)新興市場(chǎng)情緒構(gòu)成提振,。

市場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的猜測(cè)因最新就業(yè)數(shù)據(jù)加劇，雖然失業(yè)率下降至4.2%,，但新增就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期,，加之JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)的疲軟，引發(fā)了對(duì)50或25個(gè)基點(diǎn)降息可能性的討論,。紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)威廉姆斯評(píng)論稱(chēng),，當(dāng)前降息適宜，強(qiáng)調(diào)了維持物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)目標(biāo)的重要性,。

惠譽(yù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton指出,，盡管就業(yè)增長(zhǎng)溫和，但放緩趨勢(shì)明顯,。而被視為美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)向標(biāo)的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick Timiraos認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)不足以明確指向更大幅度降息,，市場(chǎng)對(duì)此看法分歧,。

隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)降溫確認(rèn)貨幣寬松路徑,，美元和股市出現(xiàn)波動(dòng)。美元指數(shù)經(jīng)歷起伏后收盤(pán)持平,，而美股遭遇數(shù)月來(lái)最大單周跌幅,。Carlos de Sousa進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，降息預(yù)期已開(kāi)始惠及新興市場(chǎng),，降低融資成本并提升債券價(jià)格,，建議關(guān)注新興市場(chǎng)資產(chǎn)類(lèi)別。

瑞銀則提醒,，盡管歷史經(jīng)驗(yàn)可提供投資線(xiàn)索,，當(dāng)前環(huán)境下投資者應(yīng)審慎考慮多元化固定收益和股息策略，同時(shí)增加對(duì)防御性資產(chǎn)配置,，以應(yīng)對(duì)潛在市場(chǎng)波動(dòng),。