隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，人民幣匯率呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)升值態(tài)勢(shì)。9月19日,，人民幣對(duì)美元即期匯率達(dá)到了7.0660，相比前一個(gè)交易日上升了233個(gè)基點(diǎn),，創(chuàng)造了自2023年5月26日以來(lái)的新高水平,。次日，這一匯率進(jìn)一步升高至7.0552,，再次刷新高位,，增長(zhǎng)了108個(gè)基點(diǎn)。

長(zhǎng)城證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅在受訪時(shí)分析,，美聯(lián)儲(chǔ)降息以及全球降息趨勢(shì)的形成,，通常會(huì)導(dǎo)致美元貶值，從而減輕人民幣匯率的下行壓力,。不過(guò),，他同時(shí)也指出,，若市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求可能會(huì)上升,，進(jìn)而促使美元再度走強(qiáng),。

在上一輪美國(guó)加息周期中，美元資產(chǎn)因吸引力增強(qiáng)而備受投資者關(guān)注,。但隨著降息周期的開(kāi)啟,，市場(chǎng)對(duì)于美元資產(chǎn)的熱情是否會(huì)減弱成為了討論焦點(diǎn)。華寶證券分析指出,，雖然美元理財(cái)產(chǎn)品在當(dāng)前環(huán)境下仍具配置價(jià)值,，但預(yù)期中的降息將導(dǎo)致美元理財(cái)產(chǎn)品的收益降低，新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)也可能調(diào)低,，這或影響相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏。同時(shí),，中美利差縮小的情況下,，投資美元理財(cái)可能會(huì)遇到匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)。

回顧9月18日,，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了自2020年3月以來(lái)的首次降息,，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.75%至5%之間，標(biāo)志著美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻男轮芷?。這一消息直接推動(dòng)了人民幣對(duì)美元匯率的顯著上升,，不僅在岸匯率創(chuàng)下了數(shù)月新高，離岸市場(chǎng)同樣表現(xiàn)出強(qiáng)勁的升值勢(shì)頭,。

汪毅與廣發(fā)證券的資深宏觀分析師鐘林楠均認(rèn)為,，在美元降息周期中，人民幣對(duì)美元升值的可能性較大,。市場(chǎng)普遍關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的降息力度,，雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)本次50個(gè)基點(diǎn)的降息并不預(yù)示著未來(lái)的激進(jìn)路徑，但根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)還將有多次降息動(dòng)作,，這也為人民幣的持續(xù)升值提供了技術(shù)性支撐。

值得注意的是,，雖然降息周期通常伴隨美元走弱,，但風(fēng)險(xiǎn)情緒的變化仍可能推高美元。汪毅指出,，人民幣匯率還會(huì)受到多重內(nèi)外因素的影響,，包括日元?jiǎng)討B(tài)、國(guó)內(nèi)財(cái)政與貨幣政策調(diào)整,，以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)事件等,，因此人民幣直接進(jìn)入長(zhǎng)期升值通道的可能性不大。

在美元資產(chǎn)配置方面，盡管降息可能削弱美元利率的吸引力,，但美元流動(dòng)性增加有望維持美元資產(chǎn)的市場(chǎng)吸引力,。近期美股因降息而表現(xiàn)積極，科技股尤其受益,，同時(shí)黃金價(jià)格也因避險(xiǎn)需求保持震蕩上行趨勢(shì),。不過(guò)，隨著降息周期的確立,，美元存款及掛鉤美元利率的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期回報(bào)率將下降,，投資者需審慎考慮其投資價(jià)值。