一文讀懂央行“王炸”組合政策

9月24日，人民銀行行長潘功勝宣布即將實(shí)施的宏觀貨幣政策措施,，旨在促進(jìn)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下行,，減輕存量房貸負(fù)擔(dān)，并通過創(chuàng)新政策工具為股票市場(chǎng)提供支持,。這些措施包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率,，以及統(tǒng)一房貸首付比例，預(yù)計(jì)將為金融市場(chǎng)帶來長期流動(dòng)性約1萬億元,。

市場(chǎng)專家普遍認(rèn)同,，當(dāng)前適度放寬貨幣政策適逢其時(shí)，特別是在全球貨幣政策趨向?qū)捤傻谋尘跋?，中國正向適度寬松調(diào)整,，以期發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，支撐經(jīng)濟(jì)回暖,，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心,。這一系列政策發(fā)布后，股市反應(yīng)積極,，滬指,、深成指及創(chuàng)業(yè)板指均有顯著上漲。

具體而言,，近期計(jì)劃的降準(zhǔn)動(dòng)作將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，釋放資金約1萬億元,，未來可能依據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況進(jìn)一步降準(zhǔn)0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)。目前金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為7%,，降準(zhǔn)后將有所降低,，尤其對(duì)大型和中型銀行產(chǎn)生直接影響，而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)則不受此輪調(diào)整影響,。

降準(zhǔn)旨在補(bǔ)充銀行系統(tǒng)中長期流動(dòng)性,，應(yīng)對(duì)地方債發(fā)行帶來的壓力，同時(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,，特別是通過減輕商業(yè)銀行的負(fù)債成本,，間接促使資產(chǎn)端融資成本下降，進(jìn)而惠及小微企業(yè),。

此外,，政策利率也將下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和存款利率下行,，預(yù)計(jì)中期借貸便利利率和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率將隨之降低,，有助于銀行凈息差保持穩(wěn)定。這一系列利率調(diào)整旨在內(nèi)外部環(huán)境變化中尋找平衡,，既考慮了國內(nèi)金融數(shù)據(jù)疲軟和實(shí)際利率較高的現(xiàn)狀,，也顧及了外部中美利差與匯率變動(dòng)的影響。

針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng),，除了降低存量房貸利率外,，還將統(tǒng)一首套房和二套房的最低首付比例，以刺激購房需求和促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定,。同時(shí),，央行正在探索更多途徑支持房企，包括提高保障性住房再貸款的支持比例,，研究政策性銀行和商業(yè)銀行貸款支持企業(yè)收購房企土地等措施,，以緩解房企資金壓力。

為支持股票市場(chǎng),，人民銀行計(jì)劃推出新的貨幣政策工具,，如證券、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購,、增持專項(xiàng)再貸款，旨在提升市場(chǎng)流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)的股票增持能力,，增強(qiáng)投資者信心,。

這些政策措施綜合施策，旨在多維度促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展,。