中信建投的研究報(bào)告提到,,近期美聯(lián)儲(chǔ)決定降低利率50個(gè)基點(diǎn),,這一舉動(dòng)略微超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期,。展望未來(lái),,根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè),,今年內(nèi)還可能有進(jìn)一步的50個(gè)基點(diǎn)降息動(dòng)作。從短期來(lái)看,,隨著降息步伐的推進(jìn),,短期利率下降的趨勢(shì)似乎更加明朗。然而,,談及長(zhǎng)期利率走勢(shì)時(shí),,我們必須深入考慮長(zhǎng)期通脹趨勢(shì)與經(jīng)濟(jì)平衡的問(wèn)題。
當(dāng)前市場(chǎng)上有一種擔(dān)憂,,即過(guò)快的降息步伐可能導(dǎo)致通脹再次升溫,,特別是那些對(duì)利率變化較為敏感的領(lǐng)域,如房租和房?jī)r(jià),,在利率開(kāi)始下滑的初期就已顯露出上升的跡象,。同時(shí),美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況,、就業(yè)市場(chǎng)以及通脹水平的下降過(guò)程很可能不會(huì)一帆風(fēng)順,,這也意味著年內(nèi)降息的步伐或許會(huì)面臨不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。這正是為何在美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期宣布降息50個(gè)基點(diǎn)后,,市場(chǎng)在長(zhǎng)期利率的走向上顯得猶豫不決的關(guān)鍵所在,。
盡管十年期美國(guó)國(guó)債收益率呈現(xiàn)下降趨勢(shì),但其波動(dòng)性可能會(huì)增強(qiáng),。因此,,在預(yù)期美國(guó)國(guó)債利率整體將保持下行趨勢(shì)的同時(shí),尋找合適的高點(diǎn)進(jìn)行投資成為了策略上的考量,。