25日亞洲交易時段，離岸人民幣兌美元收復(fù)7.0關(guān)口，為去年5月以來首次,。具體數(shù)據(jù)顯示,，離岸人民幣兌美元匯率一度升至6.9951，較7月觸及的低點反彈約4%,，今年累計大漲1307個基點。

日內(nèi)，人民幣對美元中間價較上日調(diào)升308點至7.0202,，升值至2023年5月22日以來最高。

人民幣匯率當(dāng)前主要受兩個因素牽動：一方面是美元走勢,，這會造成人民幣兌美元被動升值或貶值,；另一方面是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢，決定了人民幣內(nèi)在升值或貶值動能,。中國人民銀行行長潘功勝稱,，近期主要經(jīng)濟體貨幣政策進行了調(diào)整，人民幣匯率貶值壓力明顯緩解,；從中國國內(nèi)形勢看,，人民幣匯率穩(wěn)定仍有堅實基礎(chǔ)。

外部壓力明顯減輕

上周，美聯(lián)儲以降息50個基點開啟寬松周期,，旨在提振美國勞動力市場,。受此影響，美元指數(shù)繼續(xù)在年內(nèi)低點附近震蕩,，人民幣匯率預(yù)期進一步向好,，并導(dǎo)致部分結(jié)匯盤的松動，人民幣匯率錄得明顯升值,。

24日,，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝稱,，近期主要經(jīng)濟體貨幣政策進行了調(diào)整,，人民幣匯率貶值壓力明顯緩解。美聯(lián)儲降息50個基點是過去幾年中加息周期后的首次降息,，主要經(jīng)濟體貨幣政策進入降息周期,，美元升值動能減弱。隨著國內(nèi)外貨幣政策周期差收斂,，人民幣匯率基本穩(wěn)定的外部壓力明顯減輕

業(yè)內(nèi)專家表示,，主要經(jīng)濟體降息使人民幣匯率面臨的外部壓力明顯減輕。隨著市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期升溫及至落地,，8月以來美元指數(shù)持續(xù)回落,、已經(jīng)下跌3%，緩解了非美貨幣的貶值壓力,，人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉(zhuǎn),。

高盛預(yù)計，隨著美國國債收益率下降削弱美元吸引力,，美元將逐漸走弱,。瑞銀外匯策略師表示，未來幾個月美元可能進一步下跌,，因為美聯(lián)儲啟動寬松貨幣政策周期意味著,，美國的利率將很容易受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱的影響。

摩根士丹利基金稱,，人民幣匯率將得到美聯(lián)儲超預(yù)期降息的進一步支撐,。中國人民銀行將在美聯(lián)儲降息后獲得更多自主調(diào)控的空間，建議投資者關(guān)注增量政策,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為,，如果美聯(lián)儲降息節(jié)奏較快，超出市場預(yù)期,，美元指數(shù)有可能跌破100,，人民幣兌美元將向7.0方向靠攏,，不排除短期內(nèi)回到6字頭的可能。反之,，若降息節(jié)奏較緩,，美元指數(shù)波動有限，人民幣兌美元將保持基本穩(wěn)定,。

人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有堅實基礎(chǔ)

24日,，潘功勝在新聞發(fā)布會上宣布以下幾項政策：一是降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動市場基準(zhǔn)利率下行,；二是降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例,。三是創(chuàng)設(shè)新的政策工具，支持股票市場發(fā)展,。

在匯率方面,，潘功勝表示，從中國國內(nèi)形勢看,，人民幣匯率穩(wěn)定仍有堅實基礎(chǔ),。從宏觀層面來說，經(jīng)濟回穩(wěn)向好態(tài)勢將進一步鞏固和增強,。人民銀行出臺較強貨幣政策,，將有助于支持實體經(jīng)濟，促進居民消費和提振市場信心,。

同時，中國國際收支保持基本平穩(wěn),。官方重視外匯市場建設(shè),。市場參與者更加成熟，交易行為也更加理性,。今年上半年,，進出口企業(yè)套期保值比例達27%，貨物貿(mào)易中用人民幣進行跨境結(jié)算的比例占30%,，“如果把這兩個數(shù)加在一起,，相當(dāng)于有50%的企業(yè)在外貿(mào)出口上受到的匯率風(fēng)險影響較小?！迸斯僬f,。

24日，政策利好迅速傳導(dǎo)至匯率端,，在岸,、離岸人民幣兌美元盤中連續(xù)升破7.06、7.05,、7.04關(guān)口,，創(chuàng)下年內(nèi)新高,。隔夜市場，離岸人民幣兌美元漲近500點,，收復(fù)7.01關(guān)口,，創(chuàng)16個月新高。

華創(chuàng)證券研究所副所長,、首席宏觀分析師張瑜表示,，結(jié)合當(dāng)下匯率壓力較小的背景來看，后續(xù)貨幣政策的頻率和幅度或都比過去一年有更大的想象空間,。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實認為,，據(jù)其測算，人民幣已然步入溫和升值的通道,，未來12個月人民幣對美元的中樞區(qū)間預(yù)計將在6.8-6.9之間波動,。今年以來，中國貿(mào)易順差態(tài)勢良好,，前8個月貿(mào)易順差達6084.9億美元,，同比增長11.2%，促使外匯儲備穩(wěn)步上升,，外匯儲備的變化往往與人民幣升值呈正相關(guān),。與此同時，隨著美聯(lián)儲9月降息“靴子”落地,，美國國債利率下行也將溫和推動人民幣走強,。

潘功勝重申，正如央行多次向市場所闡明的,，在人民幣匯率雙向浮動背景下,，參與者要理性看待匯率波動，增強風(fēng)險中性理念,，不要“賭匯率方向”“賭單邊走勢”,，企業(yè)要聚焦主業(yè)，金融機構(gòu)要堅持服務(wù)好實體經(jīng)濟,。

近央行人士呼吁,，市場參與者要堅持風(fēng)險中性。匯率是由市場交易形成,，目前外部不確定性依然比較多,，在人民幣匯率總體保持基本穩(wěn)定的前提下，任何人都無法對匯率短期走勢作出準(zhǔn)確判斷,，既可能升值,，也可能貶值，雙向波動是常態(tài),。金融機構(gòu),、企業(yè)乃至居民個人都要樹立風(fēng)險中性理念,，不去賭匯率方向。從過往經(jīng)驗看,，賭匯率單邊升值或貶值的做法往往會帶來不必要的損失,。