25日亞洲交易時(shí)段,，離岸人民幣兌美元收復(fù)7.0關(guān)口，為去年5月以來首次,。具體數(shù)據(jù)顯示,，離岸人民幣兌美元匯率一度升至6.9951,，較7月觸及的低點(diǎn)反彈約4%,，今年累計(jì)大漲1307個(gè)基點(diǎn),。

日內(nèi),，人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上日調(diào)升308點(diǎn)至7.0202,，升值至2023年5月22日以來最高,。

人民幣匯率當(dāng)前主要受兩個(gè)因素牽動(dòng)：一方面是美元走勢(shì)，這會(huì)造成人民幣兌美元被動(dòng)升值或貶值,；另一方面是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì),，決定了人民幣內(nèi)在升值或貶值動(dòng)能。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝稱,，近期主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)行了調(diào)整,，人民幣匯率貶值壓力明顯緩解；從中國(guó)國(guó)內(nèi)形勢(shì)看,，人民幣匯率穩(wěn)定仍有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。

外部壓力明顯減輕

上周，美聯(lián)儲(chǔ)以降息50個(gè)基點(diǎn)開啟寬松周期,，旨在提振美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng),。受此影響，美元指數(shù)繼續(xù)在年內(nèi)低點(diǎn)附近震蕩,，人民幣匯率預(yù)期進(jìn)一步向好,，并導(dǎo)致部分結(jié)匯盤的松動(dòng)，人民幣匯率錄得明顯升值,。

24日,，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝稱,，近期主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)行了調(diào)整,，人民幣匯率貶值壓力明顯緩解。美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)是過去幾年中加息周期后的首次降息,，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)入降息周期,，美元升值動(dòng)能減弱。隨著國(guó)內(nèi)外貨幣政策周期差收斂,，人民幣匯率基本穩(wěn)定的外部壓力明顯減輕

業(yè)內(nèi)專家表示,，主要經(jīng)濟(jì)體降息使人民幣匯率面臨的外部壓力明顯減輕,。隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫及至落地，8月以來美元指數(shù)持續(xù)回落,、已經(jīng)下跌3%,，緩解了非美貨幣的貶值壓力，人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉(zhuǎn),。

高盛預(yù)計(jì),，隨著美國(guó)國(guó)債收益率下降削弱美元吸引力，美元將逐漸走弱,。瑞銀外匯策略師表示,，未來幾個(gè)月美元可能進(jìn)一步下跌,，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)啟動(dòng)寬松貨幣政策周期意味著,，美國(guó)的利率將很容易受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的影響。

摩根士丹利基金稱,，人民幣匯率將得到美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息的進(jìn)一步支撐,。中國(guó)人民銀行將在美聯(lián)儲(chǔ)降息后獲得更多自主調(diào)控的空間，建議投資者關(guān)注增量政策,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為,，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏較快，超出市場(chǎng)預(yù)期,，美元指數(shù)有可能跌破100,，人民幣兌美元將向7.0方向靠攏，不排除短期內(nèi)回到6字頭的可能,。反之,，若降息節(jié)奏較緩，美元指數(shù)波動(dòng)有限,，人民幣兌美元將保持基本穩(wěn)定,。

人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

24日，潘功勝在新聞發(fā)布會(huì)上宣布以下幾項(xiàng)政策：一是降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率,，并帶動(dòng)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下行,；二是降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例。三是創(chuàng)設(shè)新的政策工具,，支持股票市場(chǎng)發(fā)展,。

在匯率方面，潘功勝表示,，從中國(guó)國(guó)內(nèi)形勢(shì)看,，人民幣匯率穩(wěn)定仍有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從宏觀層面來說,，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng),。人民銀行出臺(tái)較強(qiáng)貨幣政策，將有助于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，促進(jìn)居民消費(fèi)和提振市場(chǎng)信心,。

同時(shí)，中國(guó)國(guó)際收支保持基本平穩(wěn),。官方重視外匯市場(chǎng)建設(shè),。市場(chǎng)參與者更加成熟,，交易行為也更加理性,。今年上半年,，進(jìn)出口企業(yè)套期保值比例達(dá)27%,，貨物貿(mào)易中用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算的比例占30%，“如果把這兩個(gè)數(shù)加在一起，相當(dāng)于有50%的企業(yè)在外貿(mào)出口上受到的匯率風(fēng)險(xiǎn)影響較小?！迸斯僬f。

24日,，政策利好迅速傳導(dǎo)至匯率端,，在岸、離岸人民幣兌美元盤中連續(xù)升破7.06,、7.05,、7.04關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高,。隔夜市場(chǎng),，離岸人民幣兌美元漲近500點(diǎn),，收復(fù)7.01關(guān)口，創(chuàng)16個(gè)月新高,。

華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng),、首席宏觀分析師張瑜表示，結(jié)合當(dāng)下匯率壓力較小的背景來看,，后續(xù)貨幣政策的頻率和幅度或都比過去一年有更大的想象空間,。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，據(jù)其測(cè)算,，人民幣已然步入溫和升值的通道,，未來12個(gè)月人民幣對(duì)美元的中樞區(qū)間預(yù)計(jì)將在6.8-6.9之間波動(dòng)。今年以來,，中國(guó)貿(mào)易順差態(tài)勢(shì)良好,，前8個(gè)月貿(mào)易順差達(dá)6084.9億美元，同比增長(zhǎng)11.2%,，促使外匯儲(chǔ)備穩(wěn)步上升,，外匯儲(chǔ)備的變化往往與人民幣升值呈正相關(guān),。與此同時(shí),，隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息“靴子”落地，美國(guó)國(guó)債利率下行也將溫和推動(dòng)人民幣走強(qiáng),。

潘功勝重申,，正如央行多次向市場(chǎng)所闡明的，在人民幣匯率雙向浮動(dòng)背景下,，參與者要理性看待匯率波動(dòng),，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)中性理念，不要“賭匯率方向”“賭單邊走勢(shì)”,，企業(yè)要聚焦主業(yè),，金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

近央行人士呼吁,，市場(chǎng)參與者要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性,。匯率是由市場(chǎng)交易形成，目前外部不確定性依然比較多,，在人民幣匯率總體保持基本穩(wěn)定的前提下,，任何人都無法對(duì)匯率短期走勢(shì)作出準(zhǔn)確判斷，既可能升值,，也可能貶值,，雙向波動(dòng)是常態(tài)。金融機(jī)構(gòu),、企業(yè)乃至居民個(gè)人都要樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念,，不去賭匯率方向,。從過往經(jīng)驗(yàn)看，賭匯率單邊升值或貶值的做法往往會(huì)帶來不必要的損失,。