專家：預(yù)計人民幣匯率將保持穩(wěn)定，受美元走弱與經(jīng)濟政策影響

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2024-09-19 13:49:40 經(jīng)濟觀察報

專家：預(yù)計人民幣匯率將保持穩(wěn)定

王慶就近期人民幣匯率持續(xù)升值的問題分享了看法。自7月下旬起,，人民幣兌美元匯率經(jīng)歷了一波快速升值的趨勢,，從幾乎觸及7.3的高點下滑，最低時跌破7.08,。特別是在8月末，即便美元指數(shù)保持強勢,，人民幣在岸與離岸匯率依然分別累計升值近380點和超過420點,，顯示出市場對于人民幣升值的預(yù)期增強。

這一輪升值的大環(huán)境是美國即將進入降息周期,，導(dǎo)致美元指數(shù)迅速疲軟,。7月到8月期間，美元指數(shù)分別下挫1.67%和2.63%,，同期人民幣兌美元離岸匯率則整體上升了2.9%,，人民幣的強勁表現(xiàn)主要源自美元的弱勢。市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期因美國7月的CPI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳而顯著升高,，美聯(lián)儲主席鮑威爾在8月底的鴿派發(fā)言更是確認了這一預(yù)期,，目前市場預(yù)計年內(nèi)將有四次降息，總計100個基點,。隨之而來的是美債收益率降低和美元走弱,，而中國利率的相對穩(wěn)定使得中美利差收窄,，進一步推高了人民幣匯率。

此外,，美債利率下降和美元疲軟也促使企業(yè)增加結(jié)匯活動,。雖然中國企業(yè)國際化進程中，海外財務(wù)運作導(dǎo)致結(jié)匯意愿有所減弱,，但近期數(shù)據(jù)顯示,，自7月下旬起，美元兌人民幣即期詢價交易量快速增加,，說明企業(yè)結(jié)匯意愿有所回升,。

在交易層面，隨著人民幣升值加速,，通過外匯掉期市場借入人民幣投資國債的策略吸引力下降,，同時大銀行支撐人民幣匯率的動作也有所減少，表現(xiàn)為8月末一年期在岸人民幣掉期點上升,，這進一步促進了人民幣的升值,。

預(yù)測人民幣匯率將在當前位置保持穩(wěn)定。中央銀行強調(diào)維護匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,，并防止形成單邊預(yù)期的自我強化,，這既包括貶值也涉及升值預(yù)期。近期人民幣兌美元即期匯率與中間價的偏離情況顯示,，央行正采取措施遏制人民幣過快升值,。長期上，匯率將反映國內(nèi)經(jīng)濟基本面,，鑒于央行近期召開會議分析經(jīng)濟金融形勢并聽取意見,，預(yù)計會有更多政策措施出臺。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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