“以發(fā)行超長期國債為主籌措資金,，在一到兩年時間內(nèi),，形成不低于10萬億元的經(jīng)濟刺激規(guī)模,。”

9月21日舉行的中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）季度論壇（2024年第三季度）上,，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦提出,，以一攬子刺激加改革的經(jīng)濟振興方案實質(zhì)性擴大內(nèi)需,。

劉世錦表示，中國GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）平減指數(shù)已經(jīng)連續(xù)七個季度處于負增長,，經(jīng)濟面臨日益增大的總需求水平下降壓力,。為此，他建議,，推出一攬子刺激加改革的經(jīng)濟振興方案,，帶動經(jīng)濟回歸擴張性增長軌道。具體包括10萬億元刺激規(guī)模,，兩大突破口,，一個重要目標(biāo),。

劉世錦認為,，與2008年的4萬億元刺激計劃不同，本次計劃重點是補足基本公共服務(wù)短板,，將投資重點從以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的物質(zhì)資本投資,，轉(zhuǎn)向教育、醫(yī)療,、社會保障等人力資本投資,。

這一過程中，有兩大突破口或兩個重點領(lǐng)域：一是大力度提升以進城農(nóng)民工為主新市民的基本公共服務(wù)水平,；二是加快都市圈范圍內(nèi)中小城市建設(shè),，帶動中國的第二輪城市化。

“一個重要目標(biāo),，即以這次經(jīng)濟振興方案為契機,，力爭用十年左右時間，實現(xiàn)中等收入群體倍增的目標(biāo),，由現(xiàn)階段的4億人左右增長至8億—9億人,。”劉世錦稱,，“提出并推進實現(xiàn)這一目標(biāo),，對盡可能延長中國的中速增長期，打破需求約束對經(jīng)濟增長的不利影響有基礎(chǔ)性意義,?！?/p>

需求不足與收入結(jié)構(gòu)有關(guān)

根據(jù)論壇現(xiàn)場發(fā)布的CMF三季度宏觀報告，2024年前三季度,，中國經(jīng)濟總量持續(xù)溫和復(fù)蘇,，但總需求不足問題突出。

數(shù)據(jù)顯示,，前八個月,，固定資產(chǎn)投資累計同比增長3.4%,，較上半年增速回落0.5個百分點，其中房地產(chǎn)投資累計同比增速跌至-10.2%,；消費方面,，前八個月，社會消費品零售總額累計同比增速為6.9%,，較上半年回落0.3個百分點,。

從價格來看，2023年1月以來,，消費者價格指數(shù)（CPI）總體下行,。2024年8月CPI增速為0.6%，去除食品和能源的核心CPI增速為0.3%,，低于2019年同期。生產(chǎn)者價格（PPI）自2022年10月以來持續(xù)收縮,，2024年8月PPI增速為-1.8%,，連續(xù)23個月處于負增長區(qū)間。

“總體而言,，消費側(cè)價格指數(shù)同比增速跌至0附近,，生產(chǎn)側(cè)價格不振，反映2024年消費需求萎靡,；同時生產(chǎn)側(cè)需求又受到房地產(chǎn)不振,、民間投資和外商投資萎靡抑制?！鼻笆鰣蟾娣Q,，“上下游價格全面不振，反映了總需求全面不足態(tài)勢明顯,，經(jīng)濟復(fù)蘇受總需求不足影響明顯,。”

“中國經(jīng)濟已經(jīng)由供給約束轉(zhuǎn)向需求約束,?！眲⑹厘\表示，2010年一季度開始,，中國經(jīng)濟增速達到一個高點后開始減速,，由高速增長逐步轉(zhuǎn)為中速增長。

“中國目前處在中速增長的中后期,，我們大概已經(jīng)歷12年—13年的中速增長期,，樂觀估計，今后還有5年—10年的中速增長期,，經(jīng)濟增速應(yīng)在4%-5%之間,?！眲⑹厘\表示，這一增速轉(zhuǎn)換過程中涉及兩個重要概念,，一是歷史需求峰值,，二是需求結(jié)構(gòu)。

所謂歷史需求峰值,，主要指工業(yè)化城市化過程中,，需求增長最快或需求量最大的那個點或區(qū)間。到達這個點或區(qū)間后,，經(jīng)濟增長開始由高速階段切換至中速階段,，經(jīng)濟增長主要約束也由供給不足轉(zhuǎn)向需求不足。

需求結(jié)構(gòu)背后是收入結(jié)構(gòu),，簡單來說就是中高收入群體與低收入群體的分布結(jié)構(gòu),。當(dāng)一個經(jīng)濟體由高速增長轉(zhuǎn)向中速增長后，需求結(jié)構(gòu)決定了其保持中速增長的時間,。

“從國際經(jīng)驗來看,，保持較長時間中速增長的經(jīng)濟體，基尼系數(shù)一般在0.4以下,，收入差距相對較小,。”劉世錦稱,，這類經(jīng)濟體通常擁有規(guī)模較大的中等收入群體,，這部分人可以釋放較大規(guī)模、較長時間的需求,，從而為中速增長提供較長時間的支撐,。

目前，中國中等收入群體約4億人,，占比三分之一,，低收入群體約9億人，占比三分之二,，高收入群體人數(shù)相對較少,。

“中國最近幾年公布的基尼系數(shù)在0.4以上，部分研究認為在0.45甚至更高水平,?！眲⑹厘\總結(jié)道，“目前我們面臨的需求不足與這種需求結(jié)構(gòu)有關(guān),?！?/p>

擴大消費需求抓兩大痛點

在此背景下，如何擴大有效需求？

劉世錦認為,，中國當(dāng)前已經(jīng)基本解決了居民的溫飽問題,，以吃、穿為代表的生存型消費增長空間有限,。消費總量的進一步擴大主要體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)升級,，即由教育、醫(yī)療衛(wèi)生,、保障性住房,、社保、文化體育娛樂,、金融服務(wù),、交通通信等發(fā)展型消費拉動消費增長。

其中,，生存型消費以個體消費為主,，而發(fā)展型消費較多采取集體消費或公共服務(wù)的方式。比如,，醫(yī)保,、社保采取互助共濟方式，學(xué)校教育是集體學(xué)習(xí)方式,，與政府的基本公共服務(wù)均等化水平直接相關(guān)。

“擴大發(fā)展型消費僅靠個人努力是不夠的,，需要政府搭臺子,、建制度、出資金,，是政府消費支出與居民消費支出的組合,。”劉世錦表示,，過去這些年,，中國面臨的一個實際情況是政府公共服務(wù)均等化水平相對滯后，直接拖累了發(fā)展型消費的增長,。其中,，對近3億農(nóng)民工、近2億外出進城農(nóng)民工基本公共服務(wù)欠賬更為突出,。

在劉世錦看來,，當(dāng)前擴大消費需求需抓住兩大痛點：一是以基本公共服務(wù)為依托的發(fā)展型消費；二是以農(nóng)民工為重點的中低收入階層,。

為此,，劉世錦建議，可以推出一攬子刺激+改革的經(jīng)濟振興方案,，帶動經(jīng)濟回歸擴張性增長的軌道,，落實二十屆三中全會關(guān)于城鄉(xiāng)融合發(fā)展的改革舉措,，以財政政策為主，與需求側(cè)結(jié)構(gòu)性改革緊密配合,，從而形成擴消費,、穩(wěn)增長、防風(fēng)險的綜合效應(yīng),。

具體內(nèi)容包括10萬億元的刺激規(guī)模,，兩大突破口和一個重要目標(biāo)。

2023年中國GDP總量達126萬億元,。劉世錦認為,，可以考慮按GDP總量10%的比重，確定刺激計劃的規(guī)模,。與2008年四萬億元刺激計劃不同的是,，這次重點是補上基本公共服務(wù)的短板，將投資重點從以往的物質(zhì)資本,，轉(zhuǎn)向人力資本,。而推動發(fā)展型消費，就是人力資本投資,。

兩大突破口即兩個重點領(lǐng)域：

一是大力度提升以進城農(nóng)民工為主的新市民在保障性住房,、教育、醫(yī)療,、社保,、養(yǎng)老等方面的基本公共服務(wù)水平。短期重點是由政府收購滯銷的住房,，轉(zhuǎn)為保障性住房,，向新市民提供。

根據(jù)二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》,，要推行由常住地登記戶口提供基本公共服務(wù)制度,，推動符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口社會保險、住房保障,、隨遷子女義務(wù)教育等享有同遷入地戶籍人口同等權(quán)利,，加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化。

二是加快都市圈范圍內(nèi)中小城市建設(shè),，帶動中國第二輪城市化,。形成以城鄉(xiāng)融合發(fā)展為基礎(chǔ)的高質(zhì)量可持續(xù)現(xiàn)代化城市體系。

“從國際經(jīng)驗看,，城市群,、都市圈范圍內(nèi)的核心城市通常占城市人口的30%左右，核心城市之外的中小城鎮(zhèn)還有巨大的發(fā)展空間，可容納60%以上的城市人口,，其中既包括原有城市疏解人口,，更多是農(nóng)村和其他城市的流入人口?！眲⑹厘\稱,。

一個重要目標(biāo)，就是以這次經(jīng)濟振興方案實施為契機,，力爭用十年左右時間,，實現(xiàn)中等收入群體倍增的目標(biāo)，使中等收入群體由當(dāng)前的4億人增長到8億—9億人,。

“提出并推進實現(xiàn)這一目標(biāo),，對盡可能延長中速增長期，打破需求約束對經(jīng)濟增長的不利影響有基礎(chǔ)性意義,?！眲⑹厘\表示。

值得注意的是,，劉世錦強調(diào),，中國不宜簡單仿效發(fā)達國家的量化寬松政策。

發(fā)達經(jīng)濟體通常已進入低速增長階段,，宏觀政策對經(jīng)濟增速影響較大,，而中國經(jīng)濟仍處于中速增長階段，經(jīng)濟增速很大程度上取決于結(jié)構(gòu)性潛能,，宏觀政策的重要性在于保持經(jīng)濟運行過程中的穩(wěn)定與平衡,。

“結(jié)構(gòu)性潛能在多大程度上釋放則取決于它有沒有適宜的體制政策環(huán)境，而改革就是為了創(chuàng)造這樣的環(huán)境條件,。”劉世錦表示,，“改革就是開放權(quán)利,，增加新的交易機會，相應(yīng)擴大貨幣需求,，擴大信用,，進而實質(zhì)性地擴大需求和供給?！?/p>