“以發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債為主籌措資金，在一到兩年時(shí)間內(nèi)，形成不低于10萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模,?！?/p>

9月21日舉行的中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）季度論壇（2024年第三季度）上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦提出，以一攬子刺激加改革的經(jīng)濟(jì)振興方案實(shí)質(zhì)性擴(kuò)大內(nèi)需。

劉世錦表示，中國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）平減指數(shù)已經(jīng)連續(xù)七個(gè)季度處于負(fù)增長(zhǎng),，經(jīng)濟(jì)面臨日益增大的總需求水平下降壓力。為此,，他建議,，推出一攬子刺激加改革的經(jīng)濟(jì)振興方案，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸擴(kuò)張性增長(zhǎng)軌道,。具體包括10萬(wàn)億元刺激規(guī)模,，兩大突破口，一個(gè)重要目標(biāo),。

劉世錦認(rèn)為,，與2008年的4萬(wàn)億元刺激計(jì)劃不同，本次計(jì)劃重點(diǎn)是補(bǔ)足基本公共服務(wù)短板,，將投資重點(diǎn)從以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的物質(zhì)資本投資,，轉(zhuǎn)向教育、醫(yī)療,、社會(huì)保障等人力資本投資,。

這一過(guò)程中，有兩大突破口或兩個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域：一是大力度提升以進(jìn)城農(nóng)民工為主新市民的基本公共服務(wù)水平,；二是加快都市圈范圍內(nèi)中小城市建設(shè),，帶動(dòng)中國(guó)的第二輪城市化。

“一個(gè)重要目標(biāo),，即以這次經(jīng)濟(jì)振興方案為契機(jī),，力爭(zhēng)用十年左右時(shí)間,，實(shí)現(xiàn)中等收入群體倍增的目標(biāo)，由現(xiàn)階段的4億人左右增長(zhǎng)至8億—9億人,?！眲⑹厘\稱，“提出并推進(jìn)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),，對(duì)盡可能延長(zhǎng)中國(guó)的中速增長(zhǎng)期,，打破需求約束對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響有基礎(chǔ)性意義?！?/p>

需求不足與收入結(jié)構(gòu)有關(guān)

根據(jù)論壇現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布的CMF三季度宏觀報(bào)告，2024年前三季度,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)溫和復(fù)蘇,，但總需求不足問(wèn)題突出。

數(shù)據(jù)顯示,，前八個(gè)月,，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)3.4%，較上半年增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn),，其中房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速跌至-10.2%,；消費(fèi)方面，前八個(gè)月,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增速為6.9%,，較上半年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從價(jià)格來(lái)看,，2023年1月以來(lái),，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）總體下行。2024年8月CPI增速為0.6%,，去除食品和能源的核心CPI增速為0.3%,，低于2019年同期。生產(chǎn)者價(jià)格（PPI）自2022年10月以來(lái)持續(xù)收縮,，2024年8月PPI增速為-1.8%,，連續(xù)23個(gè)月處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。

“總體而言,，消費(fèi)側(cè)價(jià)格指數(shù)同比增速跌至0附近,，生產(chǎn)側(cè)價(jià)格不振，反映2024年消費(fèi)需求萎靡,；同時(shí)生產(chǎn)側(cè)需求又受到房地產(chǎn)不振,、民間投資和外商投資萎靡抑制?！鼻笆鰣?bào)告稱,，“上下游價(jià)格全面不振,，反映了總需求全面不足態(tài)勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受總需求不足影響明顯,?！?/p>

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由供給約束轉(zhuǎn)向需求約束?！眲⑹厘\表示,，2010年一季度開(kāi)始,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)后開(kāi)始減速，由高速增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)為中速增長(zhǎng),。

“中國(guó)目前處在中速增長(zhǎng)的中后期,，我們大概已經(jīng)歷12年—13年的中速增長(zhǎng)期,，樂(lè)觀估計(jì),，今后還有5年—10年的中速增長(zhǎng)期,，經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)在4%-5%之間,?！眲⑹厘\表示,，這一增速轉(zhuǎn)換過(guò)程中涉及兩個(gè)重要概念,，一是歷史需求峰值,，二是需求結(jié)構(gòu),。

所謂歷史需求峰值,，主要指工業(yè)化城市化過(guò)程中,，需求增長(zhǎng)最快或需求量最大的那個(gè)點(diǎn)或區(qū)間,。到達(dá)這個(gè)點(diǎn)或區(qū)間后,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始由高速階段切換至中速階段,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要約束也由供給不足轉(zhuǎn)向需求不足。

需求結(jié)構(gòu)背后是收入結(jié)構(gòu),，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是中高收入群體與低收入群體的分布結(jié)構(gòu),。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中速增長(zhǎng)后，需求結(jié)構(gòu)決定了其保持中速增長(zhǎng)的時(shí)間,。

“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，保持較長(zhǎng)時(shí)間中速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體,，基尼系數(shù)一般在0.4以下，收入差距相對(duì)較小,?！眲⑹厘\稱，這類經(jīng)濟(jì)體通常擁有規(guī)模較大的中等收入群體,，這部分人可以釋放較大規(guī)模,、較長(zhǎng)時(shí)間的需求，從而為中速增長(zhǎng)提供較長(zhǎng)時(shí)間的支撐,。

目前,，中國(guó)中等收入群體約4億人，占比三分之一,，低收入群體約9億人,，占比三分之二，高收入群體人數(shù)相對(duì)較少,。

“中國(guó)最近幾年公布的基尼系數(shù)在0.4以上，部分研究認(rèn)為在0.45甚至更高水平,。”劉世錦總結(jié)道,，“目前我們面臨的需求不足與這種需求結(jié)構(gòu)有關(guān),。”

擴(kuò)大消費(fèi)需求抓兩大痛點(diǎn)

在此背景下,，如何擴(kuò)大有效需求？

劉世錦認(rèn)為,，中國(guó)當(dāng)前已經(jīng)基本解決了居民的溫飽問(wèn)題，以吃,、穿為代表的生存型消費(fèi)增長(zhǎng)空間有限,。消費(fèi)總量的進(jìn)一步擴(kuò)大主要體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)升級(jí)，即由教育,、醫(yī)療衛(wèi)生、保障性住房,、社保、文化體育娛樂(lè),、金融服務(wù),、交通通信等發(fā)展型消費(fèi)拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。

其中,，生存型消費(fèi)以個(gè)體消費(fèi)為主,，而發(fā)展型消費(fèi)較多采取集體消費(fèi)或公共服務(wù)的方式。比如,，醫(yī)保、社保采取互助共濟(jì)方式，學(xué)校教育是集體學(xué)習(xí)方式,，與政府的基本公共服務(wù)均等化水平直接相關(guān),。

“擴(kuò)大發(fā)展型消費(fèi)僅靠個(gè)人努力是不夠的,，需要政府搭臺(tái)子,、建制度、出資金,，是政府消費(fèi)支出與居民消費(fèi)支出的組合,。”劉世錦表示,，過(guò)去這些年,，中國(guó)面臨的一個(gè)實(shí)際情況是政府公共服務(wù)均等化水平相對(duì)滯后，直接拖累了發(fā)展型消費(fèi)的增長(zhǎng)。其中,，對(duì)近3億農(nóng)民工,、近2億外出進(jìn)城農(nóng)民工基本公共服務(wù)欠賬更為突出。

在劉世錦看來(lái),，當(dāng)前擴(kuò)大消費(fèi)需求需抓住兩大痛點(diǎn)：一是以基本公共服務(wù)為依托的發(fā)展型消費(fèi),；二是以農(nóng)民工為重點(diǎn)的中低收入階層。

為此,，劉世錦建議,，可以推出一攬子刺激+改革的經(jīng)濟(jì)振興方案，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸擴(kuò)張性增長(zhǎng)的軌道,，落實(shí)二十屆三中全會(huì)關(guān)于城鄉(xiāng)融合發(fā)展的改革舉措,，以財(cái)政政策為主，與需求側(cè)結(jié)構(gòu)性改革緊密配合,，從而形成擴(kuò)消費(fèi),、穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的綜合效應(yīng),。

具體內(nèi)容包括10萬(wàn)億元的刺激規(guī)模,，兩大突破口和一個(gè)重要目標(biāo)。

2023年中國(guó)GDP總量達(dá)126萬(wàn)億元,。劉世錦認(rèn)為,，可以考慮按GDP總量10%的比重，確定刺激計(jì)劃的規(guī)模,。與2008年四萬(wàn)億元刺激計(jì)劃不同的是,，這次重點(diǎn)是補(bǔ)上基本公共服務(wù)的短板，將投資重點(diǎn)從以往的物質(zhì)資本,，轉(zhuǎn)向人力資本,。而推動(dòng)發(fā)展型消費(fèi)，就是人力資本投資,。

兩大突破口即兩個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域：

一是大力度提升以進(jìn)城農(nóng)民工為主的新市民在保障性住房,、教育、醫(yī)療,、社保,、養(yǎng)老等方面的基本公共服務(wù)水平。短期重點(diǎn)是由政府收購(gòu)滯銷的住房,，轉(zhuǎn)為保障性住房,，向新市民提供。

根據(jù)二十屆三中全會(huì)審議通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》,，要推行由常住地登記戶口提供基本公共服務(wù)制度,，推動(dòng)符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口社會(huì)保險(xiǎn)、住房保障、隨遷子女義務(wù)教育等享有同遷入地戶籍人口同等權(quán)利,，加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化,。

二是加快都市圈范圍內(nèi)中小城市建設(shè)，帶動(dòng)中國(guó)第二輪城市化,。形成以城鄉(xiāng)融合發(fā)展為基礎(chǔ)的高質(zhì)量可持續(xù)現(xiàn)代化城市體系,。

“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，城市群,、都市圈范圍內(nèi)的核心城市通常占城市人口的30%左右,，核心城市之外的中小城鎮(zhèn)還有巨大的發(fā)展空間，可容納60%以上的城市人口,，其中既包括原有城市疏解人口,，更多是農(nóng)村和其他城市的流入人口?！眲⑹厘\稱,。

一個(gè)重要目標(biāo)，就是以這次經(jīng)濟(jì)振興方案實(shí)施為契機(jī),，力爭(zhēng)用十年左右時(shí)間,，實(shí)現(xiàn)中等收入群體倍增的目標(biāo)，使中等收入群體由當(dāng)前的4億人增長(zhǎng)到8億—9億人,。

“提出并推進(jìn)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),，對(duì)盡可能延長(zhǎng)中速增長(zhǎng)期，打破需求約束對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響有基礎(chǔ)性意義,?！眲⑹厘\表示。

值得注意的是,，劉世錦強(qiáng)調(diào),，中國(guó)不宜簡(jiǎn)單仿效發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松政策。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通常已進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段,，宏觀政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增速影響較大,，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于中速增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)增速很大程度上取決于結(jié)構(gòu)性潛能,，宏觀政策的重要性在于保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的穩(wěn)定與平衡,。

“結(jié)構(gòu)性潛能在多大程度上釋放則取決于它有沒(méi)有適宜的體制政策環(huán)境，而改革就是為了創(chuàng)造這樣的環(huán)境條件,?！眲⑹厘\表示,，“改革就是開(kāi)放權(quán)利,，增加新的交易機(jī)會(huì)，相應(yīng)擴(kuò)大貨幣需求，擴(kuò)大信用,，進(jìn)而實(shí)質(zhì)性地?cái)U(kuò)大需求和供給,。”