9月24日，中國(guó)股市迎來(lái)一輪突如其來(lái)的牛市,，短時(shí)間內(nèi)不少投資者收益頗豐,，尤其是期權(quán)市場(chǎng)上的部分人士，盡管這高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域并不適合普通大眾,。當(dāng)日午間,，有人建議，在不明朗時(shí)先關(guān)注券商板塊,，因本輪行情由港股啟動(dòng),，隨后帶動(dòng)A股。

然而,，到了9月30日,，仍有人猶豫是否入場(chǎng)，這通常意味著錯(cuò)失良機(jī),。長(zhǎng)期的熊市讓眾多投資者損失慘重,，面對(duì)突如其來(lái)的牛市，許多人無(wú)論是在資金還是心理上都準(zhǔn)備不足,。

相比之下,，外資的反應(yīng)更為迅速且決斷，大規(guī)模從債市撤資超4500億,，轉(zhuǎn)而大舉涌入中國(guó)市場(chǎng),，幾乎對(duì)中國(guó)所有資產(chǎn)類別展開(kāi)購(gòu)買。9月30日,，不少外資在A股獲利后選擇套現(xiàn),，原因是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)即將進(jìn)入假期，資金不愿在牛市中長(zhǎng)時(shí)間閑置,，于是轉(zhuǎn)向此時(shí)仍在交易的港股市場(chǎng),。

10月2日，港股市場(chǎng)在短暫休市后重啟,，隨即上演了一場(chǎng)暴漲行情,。恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)分別錄得顯著增長(zhǎng)，多只個(gè)股更是實(shí)現(xiàn)了驚人的單日漲幅,，其中不乏漲幅超100%甚至更高的案例,。特別是內(nèi)房股表現(xiàn)搶眼，多家公司股價(jià)飆升,，如融信中國(guó),、綠地香港等。

此番景象,，實(shí)質(zhì)上反映了外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的“搶籌”心態(tài),，其對(duì)牛市的把握更為精準(zhǔn)且行動(dòng)果敢,。

文章旨在探討本輪牛市背后的成因。從國(guó)際視角分析,，美國(guó)作為全球資本流動(dòng)的主導(dǎo)者,，其政策調(diào)整直接影響全球市場(chǎng)。盡管早前市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)將降息,，但遲遲未至的決定給中國(guó)股市帶來(lái)了壓力,。在此期間，國(guó)家隊(duì)自2023年5月起逐步建倉(cāng),，利用市場(chǎng)低谷積累大量低成本籌碼,，而外資和公募基金則因風(fēng)控等因素被迫減倉(cāng)，國(guó)家隊(duì)因此獲得更多低價(jià)資產(chǎn),。

這一輪牛市的關(guān)鍵,，在于利用已積累的籌碼適時(shí)推高資產(chǎn)價(jià)格以最大化利益。而時(shí)機(jī)的選擇,，很大程度上取決于美國(guó)的降息動(dòng)作,。盡管年初至四月，A股曾嘗試上攻,，卻因美國(guó)堅(jiān)持不降息而受挫,。直至九月，美國(guó)終宣布降息,，為中國(guó)股市創(chuàng)造了機(jī)遇,。緊接著，前所未有的政策出臺(tái),，允許銀行資金進(jìn)入股市,，這一舉措基于國(guó)家隊(duì)已握有足夠的控制力，避免了外資和公募的過(guò)分受益,，同時(shí)也吸引國(guó)際資本流入,，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)上漲。

因此,，本輪牛市并非短期現(xiàn)象,，它基于深思熟慮的政策布局，得到官方強(qiáng)力支持,，預(yù)計(jì)在未來(lái)美元降息周期內(nèi),，A股將持續(xù)走強(qiáng)。不過(guò),，牛市中虧損同樣常見(jiàn),，隨著市場(chǎng)波動(dòng)和獲利盤(pán)的了結(jié)，投資者需審慎操作。而牛市初期通常是快速盈利的階段,，隨后市場(chǎng)雖可能出現(xiàn)回調(diào),，但也為更多資金入場(chǎng)及潛力股的崛起提供了舞臺(tái)。