美銀：中國資產(chǎn)還有20%的漲幅，市場(chǎng)反彈能否持續(xù)？

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2024-10-04 08:21:18 韭研公社

中國近期的政策轉(zhuǎn)向,，特別是政治局會(huì)議傳遞的積極信號(hào),，激發(fā)了市場(chǎng)的回彈。這波回升的動(dòng)力源自市場(chǎng)原先的低預(yù)期,、資產(chǎn)低估,，以及政策公告所帶來的積極影響。然而,，市場(chǎng)反彈能否持續(xù),，還需視具體政策措施的實(shí)質(zhì)內(nèi)容及執(zhí)行速度而定。

中國人民銀行（PBOC）采取罕見步驟,，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加股市投資和使用杠桿,，短期內(nèi)與央行政策保持協(xié)同。盡管短期內(nèi)可能有利,，但這同樣引發(fā)了對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定性和潛在泡沫風(fēng)險(xiǎn)的憂慮,。

政策面雖當(dāng)前聚焦股市，但要穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，還需更多財(cái)政措施配合,。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)偏好不足、就業(yè)壓力及對(duì)收入增長(zhǎng)缺乏信心等問題,。因此,，鼓勵(lì)股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)張性政策對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)尤為關(guān)鍵。

近期的市場(chǎng)回暖吸引了對(duì)沖基金參與,，但它們的態(tài)度易受新聞動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)波動(dòng)的影響,。鑒于市場(chǎng)的快速變動(dòng)及投資者對(duì)直接持股的謹(jǐn)慎，長(zhǎng)期投資者保持審慎,。市場(chǎng)反彈的延續(xù)性,，最終將取決于政策的實(shí)際效能及處理深層經(jīng)濟(jì)問題的能力。

從估值角度分析，MSCI中國指數(shù)目前的市盈率略低于10倍,，顯示存在上行空間潛力,。不過，地緣政治不確定性和即將到來的美國大選等外部因素增添了變數(shù),。近期貨幣政策的全面效應(yīng)尚需時(shí)日才能顯現(xiàn),。

與先前的政策輪次，比如5月17日的政策包相比,，近期政策在側(cè)重點(diǎn)和預(yù)期成效時(shí)間線上有所不同,。新政策更加側(cè)重股市，相對(duì)基本面經(jīng)濟(jì)恢復(fù),，能更快在金融市場(chǎng)產(chǎn)生效應(yīng),。

中國近期的政策變化是否標(biāo)志著市場(chǎng)的重大轉(zhuǎn)折，還需觀察,。政策與市場(chǎng)互動(dòng)展現(xiàn)出關(guān)鍵時(shí)刻,，政治局釋放的正面信息需轉(zhuǎn)化為具體且及時(shí)的政策措施。中國人民銀行的非常規(guī)操作,，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加碼股市,，體現(xiàn)出短期內(nèi)的政策傾向，但也引起市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定性的討論,。

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