美銀：中國(guó)資產(chǎn)還有20%的漲幅,，市場(chǎng)反彈能否持續(xù),？

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2024-10-04 08:21:18 韭研公社

中國(guó)近期的政策轉(zhuǎn)向，特別是政治局會(huì)議傳遞的積極信號(hào),，激發(fā)了市場(chǎng)的回彈,。這波回升的動(dòng)力源自市場(chǎng)原先的低預(yù)期、資產(chǎn)低估,，以及政策公告所帶來(lái)的積極影響,。然而，市場(chǎng)反彈能否持續(xù),，還需視具體政策措施的實(shí)質(zhì)內(nèi)容及執(zhí)行速度而定,。

中國(guó)人民銀行（PBOC）采取罕見步驟，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加股市投資和使用杠桿,，短期內(nèi)與央行政策保持協(xié)同,。盡管短期內(nèi)可能有利,，但這同樣引發(fā)了對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定性和潛在泡沫風(fēng)險(xiǎn)的憂慮。

政策面雖當(dāng)前聚焦股市,，但要穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，還需更多財(cái)政措施配合。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)偏好不足,、就業(yè)壓力及對(duì)收入增長(zhǎng)缺乏信心等問(wèn)題,。因此，鼓勵(lì)股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)張性政策對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)尤為關(guān)鍵,。

近期的市場(chǎng)回暖吸引了對(duì)沖基金參與,，但它們的態(tài)度易受新聞動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)波動(dòng)的影響。鑒于市場(chǎng)的快速變動(dòng)及投資者對(duì)直接持股的謹(jǐn)慎,，長(zhǎng)期投資者保持審慎,。市場(chǎng)反彈的延續(xù)性，最終將取決于政策的實(shí)際效能及處理深層經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的能力,。

從估值角度分析,，MSCI中國(guó)指數(shù)目前的市盈率略低于10倍，顯示存在上行空間潛力,。不過(guò),，地緣政治不確定性和即將到來(lái)的美國(guó)大選等外部因素增添了變數(shù)。近期貨幣政策的全面效應(yīng)尚需時(shí)日才能顯現(xiàn),。

與先前的政策輪次,，比如5月17日的政策包相比，近期政策在側(cè)重點(diǎn)和預(yù)期成效時(shí)間線上有所不同,。新政策更加側(cè)重股市,，相對(duì)基本面經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，能更快在金融市場(chǎng)產(chǎn)生效應(yīng),。

中國(guó)近期的政策變化是否標(biāo)志著市場(chǎng)的重大轉(zhuǎn)折,，還需觀察。政策與市場(chǎng)互動(dòng)展現(xiàn)出關(guān)鍵時(shí)刻,，政治局釋放的正面信息需轉(zhuǎn)化為具體且及時(shí)的政策措施。中國(guó)人民銀行的非常規(guī)操作,，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加碼股市,，體現(xiàn)出短期內(nèi)的政策傾向，但也引起市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定性的討論,。

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