四季度美股還會繼續(xù)漲嗎通脹放緩與風險資產(chǎn)機遇

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2024-10-04 10:18:00 第一財經(jīng)

全球經(jīng)濟在2024年展現(xiàn)出了符合國際組織預測的趨勢，表現(xiàn)為緩慢但穩(wěn)定的增長回暖,，通脹指標回歸目標區(qū)間,，促使多國央行考慮下半年開啟寬松貨幣政策周期。這預示著全球經(jīng)濟正邁向軟著陸,。

經(jīng)合組織（OECD）最新調(diào)整的2024年全球經(jīng)濟增長預期達到3.2%,，與2025年的預期持平,，顯示出經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性增強,。部分央行暫停加息動作，通脹壓力緩解,，預示家庭收入或?qū)⒂瓉硖嵘?/p>

牛津經(jīng)濟研究院指出,，年初至今經(jīng)濟增長的強韌超出預期,，特別是美國的寬松財政政策有效緩沖了貨幣緊縮的沖擊，經(jīng)濟增長率不降反升,。經(jīng)濟增長與通脹下行的雙重利好,，使得風險資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)于預測，市場對降息預期的波動也為投資者帶來機遇,。

該研究院首席全球經(jīng)濟學家麥克菲強調(diào),，宏觀經(jīng)濟政策的平衡及財政與貨幣政策間的張力，將成為未來需重點關注的課題,。

通脹問題一直是今年的核心關注點,，直至近期其關注度才略有下降。多數(shù)分析早先預計2024年為全球通脹回歸正常的關鍵時期,。OECD秘書長科爾曼提醒,，盡管通脹放緩為降息創(chuàng)造了條件，但貨幣政策仍需審慎操作,，直至通脹完全符合央行目標,。

全球范圍內(nèi)，通脹恢復正常的速度各異,。歐洲經(jīng)濟體因能源價格下跌而較快達到通脹目標,，但勞動力市場的疲軟或?qū)е挛磥硗涍M一步下滑。與此同時,，美聯(lián)儲,、英國央行及加拿大央行已啟動寬松周期，歐洲央行的行動稍顯滯后,，但總體趨勢與預期相符,。市場對美聯(lián)儲降息幅度的預期，從年初的175個基點驟降至5月的25個基點,，波動顯著,。

麥克菲認為，各央行正轉(zhuǎn)向前瞻性的通脹評估策略,，為2025年的進一步寬松政策奠定基礎,，盡管經(jīng)濟前景仍面臨諸多不確定性，但決策者持續(xù)放松政策的信心增強,。

至于風險資產(chǎn),，本年度的實際表現(xiàn)超越預期。全球經(jīng)濟復蘇及通脹下行共同推動全球股市上揚近10%,，日本股市尤為突出,，受益于企業(yè)盈利預期改善、日元貶值等因素，上半年漲幅接近20%,。然而,，近期政治變動帶來的不確定性影響了日股表現(xiàn)。

美元方面,，年初預測的強勢美元得到驗證,，美國通脹穩(wěn)定與地緣政治局勢支撐了這一趨勢。隨著貨幣政策動態(tài)變化,，美元的強勢地位亦在調(diào)整中,。對于2025年，麥克菲指出,，財政政策與貨幣政策的界限日益模糊,，即將到來的大選年或引發(fā)各國財政政策的重大轉(zhuǎn)向，進而深刻影響各國經(jīng)濟前景,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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