節(jié)后A股會否受匯率市場變數(shù)影響機構(gòu)資金動向成關(guān)鍵

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2024-10-06 15:47:40 網(wǎng)易

節(jié)后A股會否受匯率市場變數(shù)影響

近期,，A股面臨的最大不確定因素莫過于國慶長假期間的市場動態(tài),。正如我先前文章中預(yù)警的那樣，首個影響因素在假期中浮出水面,，接下來我們一起探討這對A股的具體影響,。

10月1日凌晨,，美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)維持穩(wěn)定,，今年內(nèi)或?qū)⒃賹嵤﹥纱涡》鹊慕迪?，每?5個基點，意在反駁關(guān)于美國經(jīng)濟衰退的論調(diào),。有趣的是,，這一發(fā)言非但未使市場情緒低沉，反而推動美股逆勢上揚,，最終以漲勢收盤,。

這一現(xiàn)象與美股近期的上漲邏輯密切相關(guān)：在全球美元高利率背景下，短期債券的高收益吸引了大量資本,，形成了“美元流入—購買美元資產(chǎn)—抵押獲取更多美元—再次投資”的循環(huán)鏈,。美聯(lián)儲降息，則降低了美元資產(chǎn)回報率,，該資本乘數(shù)效應(yīng)減弱,，可能導(dǎo)致市場流動性緊張及美元資產(chǎn)價值下滑。因此，美聯(lián)儲在考慮降息時異常謹(jǐn)慎,，以免傷及作為經(jīng)濟基石的美股市場,。歷史經(jīng)驗顯示，美聯(lián)儲降息常被視為美國經(jīng)濟衰退的前兆,。

9月,，迫于就業(yè)數(shù)據(jù)壓力，美國實施了降息措施,，隨后迅速表態(tài)11月降息幅度將有限,。美國降息步伐緩慢，對中國資產(chǎn)而言不算利好,，因中美利差加大可能減弱資金從美國流向中國的趨勢,。中概股在鮑威爾發(fā)言后表現(xiàn)疲軟，預(yù)示著港股開盤后短期內(nèi)可能有所反應(yīng),。

盡管短期內(nèi)市場可能因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖而情緒低落,，但從長遠看，只要美國繼續(xù)降息,，資金向新興市場流動的基本邏輯不變,，尤其是估值相對較低的中國資產(chǎn)將持續(xù)吸引關(guān)注,。當(dāng)前西方經(jīng)濟衰退跡象明顯,，美國雖通過全球“吸金”延緩衰退，但這策略未來需付出更高代價,。在此背景下,，市場波動加劇，個股表現(xiàn)將大相徑庭,，區(qū)分真跌與假跌,，洞察機構(gòu)資金動向尤為關(guān)鍵。

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