A股10月首個交易日，上演驚險一刻

A股10月首個交易日,，上演驚險一刻,。

今日早盤，A股三大指數(shù)大幅高開后,，集體回落,，滬指盤中漲幅最低收窄至1%，臨近午間又集體拉升,，截至午間收盤,，滬指漲4.81%，深成指漲8.25%,，創(chuàng)業(yè)板指大漲14.26%,。其中，“牛市旗手”券商股亦集體回落后強勢拉升,，截至午間收盤,，東方財富、天風(fēng)證券,、中信證券,、中信建投、中金公司等40只個股全線漲停,。

值得注意的是,，A股市場上演巨震的同時，半導(dǎo)體板塊的表現(xiàn)格外亮眼,，截至午間收盤,，Wind半導(dǎo)體指數(shù)大漲14.43%。中信證券的最新研報表示,，建議重視半導(dǎo)體板塊機會,，受益政策支持、周期反轉(zhuǎn),、增量創(chuàng)新,、國產(chǎn)化多方面利好帶動，有望迎來估值重塑,。

巨震之后,，A股后續(xù)如何演繹或許是投資者最關(guān)注的話題,。分析人士認為，行情劇烈波動的同時,，無論從普通投資者參與熱情還是政策扶持力度來看,，尚未看到多方力竭的跡象，盤中買盤承接力量較為充足,，對后市行情仍可持續(xù)樂觀,。

A股巨震

今日早盤，A股三大指數(shù)大幅高開,，滬指,、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別高開10.13%,、10.76%,、18.44%，其中滬指,、滬深300指數(shù)均創(chuàng)2000年以來最大開盤漲幅,，創(chuàng)業(yè)板指則創(chuàng)下歷史最大開盤漲幅。

開盤后,，各大指數(shù)持續(xù)回落,，滬指盤中漲幅最低收窄至1%，臨近午間休市又集體震蕩拉升,，截至午間收盤，滬指漲4.81%,，深成指漲8.25%,，創(chuàng)業(yè)板指大漲14.26%，北證50指數(shù)大漲18.93%,。

板塊題材上,，半導(dǎo)體、光伏電池,、軍工,、AI算力板塊漲幅居前。其中,，半導(dǎo)體板塊掀起漲停潮,，中芯國際、寒武紀,、中微公司,、華虹公司、北京君正,、滬硅產(chǎn)業(yè)等36只個股斬獲20CM漲停,。

其中,，“牛市旗手”券商板塊盤中回落后再次集體拉升，截至午間收盤,，東方財富,、天風(fēng)證券、中信證券,、中信建投,、中金公司、光大證券,、招商證券,、申萬宏源等40只個股全線漲停。

多元金融板塊早盤也出現(xiàn)大幅跳水,，盤中漲幅一度由9.5%以上回落至3.4%,，海德股份、中航產(chǎn)融,、建元信托,、越秀資本、中糧資本等多只漲停股被砸開,，隨后迅速回升,、回封漲停。其中,，中糧資本盤中股價波動尤為劇烈,，股價一度從漲停板被砸到跌停，上演了“天地板”的劇情,，臨近午間收盤時,，再次封住漲停板。

成交量方面,，全市場交投異?；钴S，開盤后不到20分鐘,，A股成交額突破1萬億元,，較上一個交易日此時放量超2400億元，刷新此前9月30日創(chuàng)下的歷史最快萬億紀錄,。截至午間收盤,，滬深北總成交金額高達25025億元，較上日放量8326億元,，兩市超5000只個股上漲,。

由于交易過于火爆，多家券商交易系統(tǒng)再次出現(xiàn)異常情況，有用戶反映,，交易和行情展示出現(xiàn)卡頓,，銀證轉(zhuǎn)賬功能亦出現(xiàn)卡頓無法操作，錢無法轉(zhuǎn)進和轉(zhuǎn)出,。

“半導(dǎo)體迎來估值重塑”

值得注意的是,，今日A股市場上演巨震的同時，半導(dǎo)體板塊的表現(xiàn)格外亮眼,，截至午間收盤,，Wind半導(dǎo)體指數(shù)（886063）大漲14.43%。

中信證券的最新研報表示,，建議重視半導(dǎo)體板塊機會,，受益政策支持、周期反轉(zhuǎn),、增量創(chuàng)新,、國產(chǎn)化多方面利好帶動，有望迎來估值重塑,。

中信證券在研報中列出了四條邏輯：

1,、政策持續(xù)支持：半導(dǎo)體是當(dāng)前國家政策大力支持的首要發(fā)展行業(yè)，是科技新質(zhì)生產(chǎn)力的底層基座,，在當(dāng)前全球形勢復(fù)雜多變的背景下,，其國產(chǎn)自主可控是最確定的發(fā)展趨勢之一。2024年成立的大基金三期注冊資金3440億元,，募資規(guī)模較前兩期進一步提升,，后續(xù)亦有望逐步開啟投資。

2,、產(chǎn)業(yè)周期反轉(zhuǎn)：產(chǎn)能利用率角度,，行業(yè)已經(jīng)從2023年低谷逐步走出，庫存逐步去化,，并在2024上半年出現(xiàn)補庫存需求,，2024年第二季度中芯國際,、華虹半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率分別85%,、98%，后續(xù)有望繼續(xù)走高,；產(chǎn)品價格角度,，中芯國際、華虹半導(dǎo)體2024年第二季度晶圓平均單價處于低位,，其中華虹半導(dǎo)體ASP為過去7年最低水位,，預(yù)計2024年第三季度有望出現(xiàn)ASP反轉(zhuǎn)。2024年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)主要由存儲漲價和AI算力帶動,，結(jié)構(gòu)性特點突出,，部分細分板塊仍有下滑,，WSTS預(yù)計2025年全球半導(dǎo)體銷售額+12.5%，實現(xiàn)溫和但更全面的穩(wěn)健增長,。

3,、增量創(chuàng)新需求：預(yù)計未來1—2年內(nèi)，AI對半導(dǎo)體需求的拉動有望從高端算力及存儲芯片逐步下沉到更廣泛的消費電子終端領(lǐng)域,?？春弥亓考壆a(chǎn)品先行（AI phone），輕量級產(chǎn)品跟進（AIoT）,，端側(cè)AI落地有望帶動新一輪半導(dǎo)體需求,。

4、國產(chǎn)化持續(xù)：國內(nèi)半導(dǎo)體制造整體的產(chǎn)能缺口仍大,，尤其是先進芯片領(lǐng)域有巨大提升空間,。展望2025年，預(yù)計國內(nèi)存儲廠商及地方性晶圓廠擴產(chǎn)仍在加速,，同時期待先進芯片需求的高階驅(qū)動,，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備市場有望進一步提升，設(shè)備公司訂單也預(yù)計將同步繼續(xù)保持增長,。

后市如何演繹

巨震之后,，A股后續(xù)如何演繹或許是投資者最關(guān)注的話題。分析人士認為,，行情劇烈波動的同時,，無論從普通投資者參與熱情還是政策扶持力度來看，尚未看到多方力竭的跡象,，盤中買盤承接力量較為充足,，對后市行情仍可持續(xù)樂觀。

高盛分析表示,，目前市場情緒高漲,，預(yù)計A股仍處于反彈早期階段，外資對中國資產(chǎn)的凈配置大幅增加,，衍生品市場需進一步等待市場趨穩(wěn),，今日上午國新辦的發(fā)布會重點關(guān)注在促消費投資和“兩重”方面的支持性舉措。

高盛中國首席策略師劉勁津（Kinger Lau）此前發(fā)布的研報表示,，歷次政策大轉(zhuǎn)彎帶來的重新定價,，股市漲幅很少止步于30%，持續(xù)時間也在150天以上,，相比之下,，本輪上漲距離開始僅過去不到20天。

中泰證券投顧?quán)囂煺J為，無論從普通投資者參與熱情還是政策扶持力度來看,，目前還遠未看到多方力竭的跡象,。因而，對行情可持續(xù)樂觀,，以回調(diào)視角看待今日及近期可能出現(xiàn)的下跌,。大盤有望在近幾個交易日內(nèi)突破今日高點，恢復(fù)上攻態(tài)勢,。

中金公司表示,，在計入了充分的樂觀情緒后，后續(xù)政策能否兌現(xiàn)甚至超過這一預(yù)期就顯得尤為關(guān)鍵,。當(dāng)前,，相比貨幣和地產(chǎn)相關(guān)政策，更關(guān)鍵的還是在于解決中國私人部門持續(xù)信用收縮的手段,，即財政擴張的步伐是否夠快,，力度是否夠大?？紤]到當(dāng)前的市場預(yù)期,，2萬億元的財政刺激力度基本符合預(yù)期，預(yù)計市場在快速上漲后可能轉(zhuǎn)為高位震蕩消化前期過快漲幅,，而如果超過這一規(guī)模則可帶來新增與額外的動力,，反之亦然。

從估值層面來看,，據(jù)國投證券的最新研報數(shù)據(jù),，在A股本輪上漲開啟至9月30日，僅一周的時間,，各大核心指數(shù)估值有明顯修復(fù),。其中，中證500,、中證1000修復(fù)至40%分位數(shù)水平,，萬得全A處于60%左右分位，滬深300和上證指數(shù)則修復(fù)至70%分位數(shù)水平附近,。目前估值分位相對較低的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（18.02%）,、恒生科技（32.88%）。從近三年視角來看,，除去創(chuàng)業(yè)板指和恒生科技以外,，其余核心指數(shù)基本已經(jīng)接近近三年估值最高分位數(shù)水平,。