反轉(zhuǎn)、反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn),，油價這輪“過山車”,，發(fā)生了什么？ CTA與風險溢價交織劇變

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2024-10-10 16:56:21 華爾街見聞

反轉(zhuǎn),、反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn),，油價這輪“過山車”，發(fā)生了什么,？

近期,，全球油價起伏不定，給投資者帶來不小的心理波動,。周一油價攀升至每桶80美元以上,，但緊隨其后，周二遭遇5%的驟跌,，收于77.06美元/桶,，未能守住80美元大關。

回顧數(shù)月前,，市場經(jīng)歷了大規(guī)模的算法驅(qū)動拋售,，其中CTA基金扮演了關鍵角色。這類基金依賴技術指標,，如布倫特和WTI原油的價格曲線,，而非傳統(tǒng)基本面因素進行交易。Marex商品投資組合經(jīng)理Ryan Fitzmaurice指出,，CTA基金是今年市場的主要驅(qū)動力,。先前，因美國通脹緩解及OPEC增產(chǎn)計劃，加上全球需求不振,，油價自4月的90美元/桶以上滑落到9月的約70美元/桶,，CTA基金的趨勢跟隨策略加劇了這一跌勢。

隨后,，中國政策利好與以色列-伊朗緊張關系升級,，引發(fā)市場對中東原油供應中斷的擔憂，推高了油價,，初步反彈主要受風險溢價驅(qū)動,。投資者購入石油期貨和看漲期權作為避險手段，遏制了CTA基金的拋售趨勢,，帶動油價在一周內(nèi)強勢反彈超9%,。不過，有分析認為,，這波買入更多是出于保險考慮,，而非真正看漲，尤其是在美國大選前夕,，市場缺乏持續(xù)買入的動力,。

然而，近幾天形勢急轉(zhuǎn)直下,，中國發(fā)改委的新聞發(fā)布會與中東局勢未進一步緊張,，導致周二油價再度大跌5%。摩根大通分析師Skingsley警告,，若以色列反應不如預期強烈,，當前油價存在較大回調(diào)空間。能源企業(yè)如道達爾亦參與了此輪拋售,，其立場頻繁在買方與賣方間轉(zhuǎn)換,。

油價接下來的走勢顯得撲朔迷離，Marex的Fitzmaurice形容這是一個不斷循環(huán)的過程,，而CTA基金更關注的是如何利用市場動量盈利,，而非地緣政治或產(chǎn)油國組織的動態(tài)。反轉(zhuǎn),、反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn),，油價這輪“過山車”，發(fā)生了什么,？

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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反轉(zhuǎn)、反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn),，油價這輪“過山車”,，發(fā)生了什么？ CTA與風險溢價交織劇變

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