人民幣資產(chǎn)“爆發(fā)” 未來走勢如何政策市與情緒市的交鋒

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2024-10-11 08:44:00 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

近期，政策與市場情緒的雙重作用使得金融市場波動(dòng)頻繁,，特別是在國慶黃金周期間,，國內(nèi)旅游、消費(fèi)和房地產(chǎn)市場展現(xiàn)出積極態(tài)勢,，為經(jīng)濟(jì)提供了正面信號,。景順中國內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊對股市的長期發(fā)展持樂觀態(tài)度，認(rèn)為政府的政策支持與市場情緒的回暖將對經(jīng)濟(jì)形成支撐,。

然而,，全球流動(dòng)性的變化帶來不確定因素，美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱,，可能導(dǎo)致中美利差擴(kuò)大，人民幣面臨一定壓力,，進(jìn)而影響中國貨幣政策空間,。在此背景下，如何將股市預(yù)期的正面轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)化為實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長成為核心問題,。

10月9日,，A股市場經(jīng)歷了一段時(shí)間的連續(xù)上漲后出現(xiàn)深度調(diào)整，盡管富時(shí)中國A50期指上漲,，顯示離岸市場有逢低買入跡象,。同日，國務(wù)院新聞辦召開發(fā)布會,，討論財(cái)政政策逆周期調(diào)整以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,，但未宣布大規(guī)模刺激政策,，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)支持“兩重”建設(shè)，并計(jì)劃年內(nèi)提前下達(dá)相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目清單,。

中國人民銀行與財(cái)政部的合作加強(qiáng),，旨在通過政策協(xié)同維護(hù)債券市場穩(wěn)定，預(yù)示著未來可能有更大力度的逆周期調(diào)控措施出臺,。這些動(dòng)態(tài)體現(xiàn)了政策層面對經(jīng)濟(jì)的積極干預(yù),，試圖為人民幣資產(chǎn)提供長期支撐。

市場情緒在短期內(nèi)受到政策密集出臺的強(qiáng)烈影響,，表現(xiàn)為股市的快速波動(dòng),。全球市場受美聯(lián)儲政策預(yù)期影響，而人民幣資產(chǎn)展現(xiàn)出一定韌性,，尤其在香港市場的表現(xiàn)中得以體現(xiàn),。中國政策的積極信號和全球資金流向的變化，共同支撐了人民幣資產(chǎn)的這一獨(dú)立行情,。

展望未來,，人民幣資產(chǎn)能否持續(xù)走強(qiáng)，將依賴于政策效果能否轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)質(zhì)提升,，以及全球資金對中國市場的持續(xù)興趣,。當(dāng)前，海外基金對中國股票配置仍處于較低水平,，但隨著中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和政策支持,，預(yù)期將吸引更多國際資本的關(guān)注。

近期市場波動(dòng)反映了短期政策刺激與市場情緒的共振,，而中期市場走勢則需關(guān)注結(jié)構(gòu)性改革與財(cái)政,、貨幣政策的協(xié)調(diào)效果。在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的當(dāng)下,，人民幣資產(chǎn)的表現(xiàn)將緊密關(guān)聯(lián)于國內(nèi)政策的實(shí)際成效及全球資本市場的動(dòng)態(tài),。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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