10月25基點降息“板上釘釘”,？野村：市場低估了歐元區(qū)經(jīng)濟的疲軟程度

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2024-10-12 07:43:11 華爾街見聞

歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)加劇，市場正密切關(guān)注歐洲央行即將于本月17日公布的利率決策,，降息的可能性正逐漸成為焦點。野村證券在最新的研究報告中指出,，盡管市場已部分體現(xiàn)了對歐元區(qū)經(jīng)濟放緩的預(yù)期,，但仍未充分認(rèn)識到經(jīng)濟衰退的風(fēng)險及歐洲央行可能采取的降息幅度,。該機構(gòu)預(yù)測，歐洲央行10月份可能會將存款利率降低25個基點至-0.75%,，并估計到2025年底總降息幅度將達(dá)到175個基點,。10月25基點降息“板上釘釘”？野村：市場低估了歐元區(qū)經(jīng)濟的疲軟程度,！

高盛對此持有相同看法，認(rèn)為歐洲經(jīng)濟的不振,、通脹壓力減輕以及歐洲央行的鴿派立場均為降息提供了理由,。野村特別強調(diào),，市場可能低估了歐元區(qū)滑向衰退的風(fēng)險，他們將未來一年內(nèi)歐元區(qū)衰退的可能性上調(diào)至40%,，高于大多數(shù)主流經(jīng)濟學(xué)家的30%預(yù)估,。除非勞動力市場迅速放寬或地緣政治緊張驟然升級,，否則短期內(nèi)引發(fā)衰退的直接因素并不突出,。

掉期市場的動態(tài)顯示，投資者預(yù)期歐洲央行的存款利率在未來兩年內(nèi)將降至中性利率之下,。然而,，野村推測,，在經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸的情況下，政策利率應(yīng)回歸至中性水平而非更低,。目前市場對于中性利率的定價可能過高,，考慮到通脹壓力的緩解，這一點將日益凸顯,，暗示中性利率可能低于市場普遍預(yù)期,。野村預(yù)測,，接下來幾年，歐元區(qū)消費增長將乏力,，2024年經(jīng)濟增長僅為0.7%,，2025年略有提升至1.0%。

關(guān)于即將舉行的會議,，鑒于多位歐洲央行高層官員的呼吁及行長拉加德對抑制通脹信心的增強聲明,，野村推測歐洲央行不僅會在10月實施25個基點的降息，還可能從2024年起啟動一系列連續(xù)降息,，每次下調(diào)25個基點,，直至2025年6月，目標(biāo)利率或?qū)⒌椭?.75%,。這一系列行動將超出市場當(dāng)前的降息預(yù)期,，可能對歐元匯率及歐洲股市構(gòu)成壓力。特別是歐元兌美元匯率受挫,，因美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，市場降低了對美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的預(yù)期,。與此同時,，期權(quán)市場顯示投資者對歐洲股市的下行保護(hù)需求增加，反映出市場對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂加深,，這可能進(jìn)一步加劇歐元區(qū)經(jīng)濟的放緩趨勢,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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