陳果：牛市還在路上,，本輪行情投資人熱情有余但信心不足內(nèi)需復(fù)蘇成關(guān)鍵

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2024-10-12 20:20:48 華爾街見聞

在國慶假期結(jié)束后的首個交易周里,，市場與指數(shù)經(jīng)歷了不同程度的回調(diào)，引發(fā)人們討論此輪行情是否已呈現(xiàn)“來得快去得也快”的特點(diǎn),，以及市場,、政策與基本面之間的互動節(jié)奏與相互作用。本周,，財政部會議透露出政策基調(diào)的調(diào)整,，投資者需深入理解這些變化背后的含義。

外資的迅速進(jìn)出成為市場關(guān)注焦點(diǎn),，它們在這輪行情中扮演的是關(guān)鍵角色還是僅僅作為市場趨勢中的干擾因素,？對此,，華爾街見聞邀請了中信建投證券的首席策略官陳果，在直播中分享了他的見解,，試圖解答市場的疑惑,。

陳果指出，市場回調(diào)并不意味著行情的快速終結(jié),，而應(yīng)當(dāng)從盈利改善潛力和估值環(huán)境的預(yù)期變化來審視股市,。他認(rèn)為，盡管市場短期內(nèi)經(jīng)歷了快速漲跌,，但與未來一年A股預(yù)期的盈利增長和估值環(huán)境改善相比,，目前的回調(diào)仍屬合理范圍。市場將進(jìn)入一個更為震蕩的階段,，投資者需先穩(wěn)固持有基本面穩(wěn)固且估值吸引的板塊,，如汽車、新能源等,，同時關(guān)注外部環(huán)境變化帶來的投資機(jī)會,，特別是與全球AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的領(lǐng)域。

在估值層面,，A股市場的分化現(xiàn)象明顯,，低PB的央國企及傳統(tǒng)行業(yè)公司因資產(chǎn)荒和相對債市的吸引力而受到關(guān)注。隨著市場情緒的逐步恢復(fù),，投資者可逐步轉(zhuǎn)向更具成長性的領(lǐng)域,，如新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)，以及央國企并購重組等主題投資,。

對于政策變化，陳果分析稱,，近期密集的政策會議背景是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期,，股市表現(xiàn)疲軟，國際環(huán)境不確定性增強(qiáng),。新推出的貨幣政策工具旨在緩解市場流動性緊張,，支持資本市場，而非簡單的鼓勵加杠桿,。政策的整體意圖在于提振市場信心,，解決資產(chǎn)負(fù)債表通縮問題，與過往的政策相比,，本次應(yīng)對更為全面和深遠(yuǎn),，意在通過一系列財政、貨幣及產(chǎn)業(yè)政策,，共同推動經(jīng)濟(jì)走出困境,。

至于外資的動向,，陳果認(rèn)為其雖表現(xiàn)活躍，但并非決定市場趨勢的唯一因素,。內(nèi)外資的分歧和快速交易在任何市場都是常見現(xiàn)象,，關(guān)鍵在于中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的基本面持續(xù)改善，這將引導(dǎo)外資長期流入,。

最后,，陳果建議投資者穩(wěn)定心態(tài)，通過深入分析政策,、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場估值，建立基于事實(shí)的信心,，而非受短期市場波動影響,。中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的長期發(fā)展?jié)摿?，特別是在新能源車、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢,，為市場提供了樂觀的依據(jù),。投資者應(yīng)保持耐心，理性看待市場波動,，基于深入分析做出投資決策,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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