在國(guó)慶假期結(jié)束后的首個(gè)交易周里,，市場(chǎng)與指數(shù)經(jīng)歷了不同程度的回調(diào)，引發(fā)人們討論此輪行情是否已呈現(xiàn)“來(lái)得快去得也快”的特點(diǎn),，以及市場(chǎng),、政策與基本面之間的互動(dòng)節(jié)奏與相互作用。本周,，財(cái)政部會(huì)議透露出政策基調(diào)的調(diào)整,，投資者需深入理解這些變化背后的含義。

外資的迅速進(jìn)出成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),，它們?cè)谶@輪行情中扮演的是關(guān)鍵角色還是僅僅作為市場(chǎng)趨勢(shì)中的干擾因素,？對(duì)此，華爾街見聞邀請(qǐng)了中信建投證券的首席策略官陳果,，在直播中分享了他的見解,，試圖解答市場(chǎng)的疑惑。

陳果指出,，市場(chǎng)回調(diào)并不意味著行情的快速終結(jié),，而應(yīng)當(dāng)從盈利改善潛力和估值環(huán)境的預(yù)期變化來(lái)審視股市。他認(rèn)為,，盡管市場(chǎng)短期內(nèi)經(jīng)歷了快速漲跌,，但與未來(lái)一年A股預(yù)期的盈利增長(zhǎng)和估值環(huán)境改善相比，目前的回調(diào)仍屬合理范圍,。市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)更為震蕩的階段,，投資者需先穩(wěn)固持有基本面穩(wěn)固且估值吸引的板塊，如汽車,、新能源等,，同時(shí)關(guān)注外部環(huán)境變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，特別是與全球AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的領(lǐng)域,。

在估值層面,，A股市場(chǎng)的分化現(xiàn)象明顯，低PB的央國(guó)企及傳統(tǒng)行業(yè)公司因資產(chǎn)荒和相對(duì)債市的吸引力而受到關(guān)注,。隨著市場(chǎng)情緒的逐步恢復(fù),，投資者可逐步轉(zhuǎn)向更具成長(zhǎng)性的領(lǐng)域,，如新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)，以及央國(guó)企并購(gòu)重組等主題投資,。

對(duì)于政策變化,，陳果分析稱，近期密集的政策會(huì)議背景是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期,，股市表現(xiàn)疲軟,，國(guó)際環(huán)境不確定性增強(qiáng)。新推出的貨幣政策工具旨在緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張,，支持資本市場(chǎng),，而非簡(jiǎn)單的鼓勵(lì)加杠桿,。政策的整體意圖在于提振市場(chǎng)信心,，解決資產(chǎn)負(fù)債表通縮問題，與過(guò)往的政策相比,，本次應(yīng)對(duì)更為全面和深遠(yuǎn),，意在通過(guò)一系列財(cái)政、貨幣及產(chǎn)業(yè)政策,，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出困境,。

至于外資的動(dòng)向，陳果認(rèn)為其雖表現(xiàn)活躍,，但并非決定市場(chǎng)趨勢(shì)的唯一因素,。內(nèi)外資的分歧和快速交易在任何市場(chǎng)都是常見現(xiàn)象，關(guān)鍵在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的基本面持續(xù)改善,，這將引導(dǎo)外資長(zhǎng)期流入,。

最后，陳果建議投資者穩(wěn)定心態(tài),，通過(guò)深入分析政策,、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)估值，建立基于事實(shí)的信心,，而非受短期市場(chǎng)波動(dòng)影響,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Γ貏e是在新能源車,、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，為市場(chǎng)提供了樂觀的依據(jù)。投資者應(yīng)保持耐心,，理性看待市場(chǎng)波動(dòng),，基于深入分析做出投資決策。