券商股還能配置嗎,？專(zhuān)家解讀配置價(jià)值與前景

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2024-10-16 17:50:33 網(wǎng)易

券商行業(yè),，常被譽(yù)為股市的“牛市旗手”，在10月8日長(zhǎng)假后股市的劇烈波動(dòng)中,，也經(jīng)歷了調(diào)整與分化,。其中,，中信證券股價(jià)突破歷史高位,，東方財(cái)富創(chuàng)下A股單日成交金額新紀(jì)錄,，海通證券和國(guó)泰君安則在提前復(fù)牌后連續(xù)上漲。

面對(duì)券商股的大幅震蕩及巨額交易量,，市場(chǎng)關(guān)注其未來(lái)趨勢(shì)及投資價(jià)值,。有分析指出，近期券商板塊上漲受到三方面主要推力：一是政策鼓勵(lì)居民側(cè)資金入市,，提升市場(chǎng)活力,；二是通過(guò)創(chuàng)新金融工具,，如“互換便利”,，增強(qiáng)券商融資能力，尤其用于增加股票多頭倉(cāng)位,，潛在提升板塊利潤(rùn),；三是政策引導(dǎo)破凈企業(yè)實(shí)施市值管理，促使券商估值回升,。

10月10日實(shí)施的首期5000億互換便利,，允許券商等非銀機(jī)構(gòu)參與，通過(guò)資產(chǎn)互換,，券商能以低流動(dòng)性資產(chǎn)換取高流動(dòng)性資產(chǎn),，如國(guó)債，從而提高自身流動(dòng)性與杠桿率,。

盡管近期券商股出現(xiàn)回調(diào),，但有專(zhuān)家認(rèn)為此輪行情并未結(jié)束。市場(chǎng)的一致預(yù)期快速形成與調(diào)整,，反映了信息傳播速度加快與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化,。在財(cái)政政策預(yù)期轉(zhuǎn)向擴(kuò)張及支持居民資金入市的政策背景下,，券商的基本面邏輯依舊堅(jiān)實(shí)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，市場(chǎng)成交量與活躍度的上升,，加之政策持續(xù)推動(dòng)，預(yù)示著券商板塊未來(lái)仍有增長(zhǎng)空間,。

至于券商估值,，當(dāng)前水平已反映了一定的樂(lè)觀預(yù)期，但仍處于合理區(qū)間,，未過(guò)分透支未來(lái)業(yè)績(jī),。相比歷史行情，此輪上漲雖短期內(nèi)可能不及2014-2015年水平,，但考慮到當(dāng)前政策周期更長(zhǎng),、力度更強(qiáng)，券商板塊的最終漲幅有望與以往相媲美,，特別是在貨幣與財(cái)政政策雙重作用下,，市場(chǎng)遠(yuǎn)期的積極表現(xiàn)值得期待。

此外,，券商間的并購(gòu)活動(dòng),，如國(guó)泰君安和海通證券的大型并購(gòu)，不僅能增強(qiáng)合并后企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力,，還能促進(jìn)行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局的優(yōu)化,，減少惡性競(jìng)爭(zhēng)，提升行業(yè)利潤(rùn)率,，對(duì)券商板塊的行情可持續(xù)性構(gòu)成正面影響,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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