券商股還能配置嗎,？專家解讀配置價值與前景

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2024-10-16 17:50:33 網(wǎng)易

券商行業(yè),，常被譽(yù)為股市的“牛市旗手”,，在10月8日長假后股市的劇烈波動中，也經(jīng)歷了調(diào)整與分化,。其中,，中信證券股價突破歷史高位,，東方財富創(chuàng)下A股單日成交金額新紀(jì)錄,，海通證券和國泰君安則在提前復(fù)牌后連續(xù)上漲。

面對券商股的大幅震蕩及巨額交易量,，市場關(guān)注其未來趨勢及投資價值。有分析指出,，近期券商板塊上漲受到三方面主要推力：一是政策鼓勵居民側(cè)資金入市，提升市場活力,；二是通過創(chuàng)新金融工具,，如“互換便利”，增強(qiáng)券商融資能力,，尤其用于增加股票多頭倉位,，潛在提升板塊利潤；三是政策引導(dǎo)破凈企業(yè)實施市值管理,，促使券商估值回升。

10月10日實施的首期5000億互換便利,，允許券商等非銀機(jī)構(gòu)參與,，通過資產(chǎn)互換，券商能以低流動性資產(chǎn)換取高流動性資產(chǎn),，如國債,，從而提高自身流動性與杠桿率。

盡管近期券商股出現(xiàn)回調(diào),，但有專家認(rèn)為此輪行情并未結(jié)束,。市場的一致預(yù)期快速形成與調(diào)整，反映了信息傳播速度加快與市場結(jié)構(gòu)變化,。在財政政策預(yù)期轉(zhuǎn)向擴(kuò)張及支持居民資金入市的政策背景下,，券商的基本面邏輯依舊堅實,。從長遠(yuǎn)看，市場成交量與活躍度的上升,，加之政策持續(xù)推動，預(yù)示著券商板塊未來仍有增長空間,。

至于券商估值，當(dāng)前水平已反映了一定的樂觀預(yù)期,，但仍處于合理區(qū)間，未過分透支未來業(yè)績,。相比歷史行情,，此輪上漲雖短期內(nèi)可能不及2014-2015年水平，但考慮到當(dāng)前政策周期更長,、力度更強(qiáng)，券商板塊的最終漲幅有望與以往相媲美,，特別是在貨幣與財政政策雙重作用下，市場遠(yuǎn)期的積極表現(xiàn)值得期待,。

此外，券商間的并購活動,，如國泰君安和海通證券的大型并購,，不僅能增強(qiáng)合并后企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢和競爭力,，還能促進(jìn)行業(yè)整體競爭格局的優(yōu)化,，減少惡性競爭，提升行業(yè)利潤率,，對券商板塊的行情可持續(xù)性構(gòu)成正面影響。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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