手握9600億資產(chǎn),，孫宏斌緊急補血11億

融創(chuàng)董事會主席孫宏斌正在積極為公司補充資金,。10月17日,，融創(chuàng)發(fā)布公告，以每股2.465港元的價格配售最多4.89億股股份,，募資約12.05億港元（約合人民幣11億元）,。據(jù)了解，此次配股已經(jīng)完成且用時極短,。業(yè)內(nèi)人士認為,，融創(chuàng)成功配股表明市場對樓市的信心有所回暖。

融創(chuàng)可能將重啟債務重組,，孫宏斌通過此次募資可以提振各方預期,，為這家擁有9600億資產(chǎn)的地產(chǎn)巨頭爭取更有利的條件。自樓市新政以來,，融創(chuàng)股價大幅反彈,，最高漲至5.5港元/股，市值超過470億港元,，隨后有所回落,。此次配股價格較上一個交易日3.08港元/股打了8折，但估值仍達到210億港元左右,，比半個月前高出1.6倍,。

參與配售的賣方包括由孫宏斌家族信托實控的融創(chuàng)國際投資，交易完成后其及一致行動人的持股比例從29.16%降至27.61%,。不過,，這次配售采用“先舊后新”模式，賣方后續(xù)將以相同價格認購數(shù)量相同的股權,，因此孫宏斌等人的股權數(shù)并未減少,。公告顯示，配售股份將出售給不少于六名獨立專業(yè),、機構(gòu)及其他投資者,。有人愿意在階段性高位購入股權，顯示出對后市的看好,。

這筆資金主要用于支持境內(nèi)公司債的長期解決方案落地以及一般營運資金,。孫宏斌團隊已于2023年初完成160億元境內(nèi)債展期，整體展期3-4年,。根據(jù)原方案,，融創(chuàng)需在今年6月和9月分別償付部分利息和首期本金的5%,。臨近償付節(jié)點，融創(chuàng)宣布再次展期,，將本息兌付時間統(tǒng)一調(diào)整至12月,。管理層表示，下半年將繼續(xù)尋求債務展期和整體化解方案,。市場消息稱,，融創(chuàng)可能在未來幾個月提出針對境內(nèi)債券和貸款的債務重組方案。在這個節(jié)點,，孫宏斌順利完成配股,，補充部分現(xiàn)金，有助于安撫債權人并為可能的重組談判營造暖意,。

截至6月底,，融創(chuàng)總負債降至8950億元，有息債務規(guī)模約為2774億元,。雖然12億港元的股權融資對于資金缺口來說只是杯水車薪,，但在信心上的作用可能是四兩撥千斤。出險后,，孫宏斌與中信信托,、中國東方等資管機構(gòu)合作,，盤活大量優(yōu)質(zhì)項目,，部分明星項目的熱銷證明了其資產(chǎn)潛力。例如,，融創(chuàng)外灘壹號院項目位于上海核心黃浦區(qū)董家渡,，主打180㎡以上的大平層，單套均價超5000萬元,。今年4月,，項目二期入市，開盤4小時內(nèi)即售罄,，合計攬金近100億元,。8月加推后再次售罄，銷售額達57億元,。近期該項目將加推最后158套,，預估貨值約50億元。上海黃浦區(qū)的新項目錦園表現(xiàn)也不俗,，8月入市后開盤首日33套房源全部售罄,，成交金額達18.27億元。

盡管這些項目的大部分股權已轉(zhuǎn)讓給中信集團,，融創(chuàng)的持股比例僅約10%,，但從項目獲得的資金暫時有限,。不過，盤活資產(chǎn)削減了大量債務,。官方透露,，2024年新增供貨近千億，超85%分布在一二線核心城市,，包括北京,、上海的多個豪宅項目。然而,，市場仍在低谷,，孫宏斌的回血壓力依然很大。1-9月,，累計合同銷售金額約364.5億元,。10月以來，購房者信心回歸,，熱點城市市場全線回穩(wěn),，若這種態(tài)勢持續(xù)，孫宏斌的去化速度將明顯加快,。

截至6月底,，融創(chuàng)手頭的現(xiàn)金（包括受限制現(xiàn)金）只有257億元，而到期未償付借貸本金則超過1100億元,。資產(chǎn)負債率約為79.2%,，較去年底有所上升。孫宏斌在過去18個月里帶領融創(chuàng)化解約900億元債務風險,，完成境內(nèi)外債務重組所有流程,，但仍面臨較大挑戰(zhàn)。上半年,，融創(chuàng)營收驟降四成至342.8億元,，虧損約150億。首要運營目標是保交樓,，上半年在52個城市交付81個項目,，約5.8萬套房源。今年,，孫宏斌將沖刺17萬套的交付目標,。

目前，融創(chuàng)控制的總土地儲備高達1.45億平米,，未售土地儲備1億平米,；下半年新增可售資源93%分布在一二線城市。充足的可售房源和土地儲備需要逐步出清,，才能恢復正常運營,。主管部門高層表示,，在系列政策作用下，房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始筑底,，預計10月相關數(shù)據(jù)會是積極樂觀的結(jié)果,。對于孫宏斌來說，后續(xù)更重要的還是依賴市場的回暖,。