屈宏斌：財(cái)政刺激規(guī)模能大就盡量大,，政策拐點(diǎn)已來(lái)

市場(chǎng)期盼的財(cái)政重大措施終于揭曉，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的影響成為關(guān)注焦點(diǎn),。在經(jīng)歷了節(jié)后市場(chǎng)的顯著調(diào)整后，A股與港股未來(lái)的走勢(shì)如何,，也成為了熱議話題,。

為深入探討這一系列問(wèn)題，10月12日下午4時(shí),，澎湃新聞攜手騰訊財(cái)經(jīng)推出了“洞見(jiàn)股市”系列直播活動(dòng),。直播邀請(qǐng)了中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長(zhǎng)屈宏斌、華創(chuàng)證券研究所首席宏觀分析師張瑜,、以及廣發(fā)證券發(fā)展研究中心首席資產(chǎn)研究官戴康,，共同在線解析最新財(cái)政政策動(dòng)態(tài)及其影響。

屈宏斌在直播中指出,，盡管財(cái)政刺激的具體數(shù)額未明確,，但官方的積極態(tài)度與市場(chǎng)預(yù)期相符，進(jìn)一步證實(shí)了政策拐點(diǎn)的確立,。他認(rèn)為，未直接給出刺激規(guī)模的做法,，實(shí)際上為市場(chǎng)留下了更多想象空間,，相較于限定數(shù)字，這種開放的態(tài)度更為可取,。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)財(cái)政刺激規(guī)?？赡芙橛?萬(wàn)億至5萬(wàn)億人民幣之間，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的通縮壓力加劇,，屈宏斌強(qiáng)調(diào),，需要一個(gè)超出市場(chǎng)預(yù)期的刺激規(guī)模，以確保政策轉(zhuǎn)向的決心得到廣泛認(rèn)可,。他主張刺激力度宜大不宜小,，盡可能接近市場(chǎng)預(yù)期的上限。

屈宏斌著重強(qiáng)調(diào)了通縮問(wèn)題的嚴(yán)重性，認(rèn)為其若得不到有效解決,，將極大限制股市的持續(xù)上漲潛力,，最多只能引發(fā)短期反彈。因此,，召開相關(guān)會(huì)議,，正是為了更嚴(yán)肅地對(duì)待通縮壓力。他提出,，應(yīng)對(duì)通縮需采取擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策,，其中貨幣政策應(yīng)發(fā)揮領(lǐng)頭作用。同時(shí),，保持政策連貫性至關(guān)重要,，應(yīng)減少甚至避免推出緊縮性政策，轉(zhuǎn)而推行更多擴(kuò)張性措施,。

屈宏斌還提到,，財(cái)政增量政策的實(shí)施途徑，如通過(guò)發(fā)行專項(xiàng)債券為中低收入群體增加收入,，具有明顯的積極意義,，有助于緩解通縮壓力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,。此外,，他提醒，關(guān)注股市基本面的改善,，需首先觀察通縮問(wèn)題是否得到解決,，因?yàn)檫@是盈利改善和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的前提條件。

當(dāng)前政策的重點(diǎn)是明確通縮問(wèn)題,，并已開啟政策轉(zhuǎn)向,，但后續(xù)還需更多實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)動(dòng)作，確保走出通縮困境,。在此過(guò)程中,，政策的一致性和各部門間的協(xié)同合作變得尤為重要，需避免政策間的相互抵消,，以形成合力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。而對(duì)于年終能否實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)5%的目標(biāo)，屈宏斌認(rèn)為,，相比實(shí)際GDP,，遏制物價(jià)下滑趨勢(shì)，提升名義GDP,，對(duì)于企業(yè)盈利和整體經(jīng)濟(jì)健康更為關(guān)鍵,。