北京時(shí)間10月18日凌晨,，小馬智行正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交IPO招股書(shū)，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市,，股票代碼為“PONY”,。高盛、美銀美林,、德意志銀行,、華泰證券擔(dān)任主承銷(xiāo)商。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外上市備案,，其擬發(fā)行不超過(guò)9814.95萬(wàn)股普通股,。如成功上市，小馬智行有望成為全球首個(gè)Robotaxi上市公司,。

小馬智行成立于2016年,，致力于為全球市場(chǎng)提供出行和物流領(lǐng)域的自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案。公司開(kāi)發(fā)了適用于不同車(chē)型及應(yīng)用場(chǎng)景的“虛擬司機(jī)”技術(shù),，并布局了自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）,、自動(dòng)駕駛卡車(chē)（Robotruck）和乘用車(chē)智能駕駛（POV）三大業(yè)務(wù)?；凇疤摂M司機(jī)”技術(shù),，小馬智行的營(yíng)收主要來(lái)自自動(dòng)駕駛出行服務(wù)、自動(dòng)駕駛卡車(chē)和技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù),。2022年至2024年上半年,，小馬智行的營(yíng)收分別為6839萬(wàn)美元、7190萬(wàn)美元和2472萬(wàn)美元,，累計(jì)超過(guò)1.65億美元,，是國(guó)內(nèi)營(yíng)收規(guī)模最高的L4級(jí)自動(dòng)駕駛公司之一。2024年上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)101.2%,。

2022年至2023年,，小馬智行調(diào)整前凈虧損分別為1.48億美元和1.25億美元。2024年上半年,，調(diào)整前凈虧損為5178萬(wàn)美元,，同比下降25.6%，凈虧損逐漸收窄,。截至2024年6月30日,，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資及受限現(xiàn)金總額為4.73億美元，這些資金能夠保障公司穩(wěn)定運(yùn)行約5年,。

在Robotaxi方面,，小馬智行是國(guó)內(nèi)首個(gè)在北京、上海,、廣州,、深圳取得Robotaxi許可的企業(yè)，目前運(yùn)營(yíng)著一支超過(guò)250輛無(wú)人駕駛出租車(chē)的車(chē)隊(duì),。北京,、廣州、深圳已經(jīng)開(kāi)始全無(wú)人駕駛服務(wù)商業(yè)收費(fèi),。小馬智行于2018年底推出了中國(guó)首個(gè)Robotaxi服務(wù),，截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”移動(dòng)App的注冊(cè)用戶(hù)數(shù)量超過(guò)22萬(wàn),。截至2024年8月31日,，多次使用服務(wù)的用戶(hù)約占70%。此外,，小馬智行還接入了高德地圖,、支付寶、如祺出行等第三方打車(chē)平臺(tái),。截至2024年6月30日,，平均每輛小馬智行全無(wú)人Robotaxi的日均訂單數(shù)超過(guò)15個(gè)。

在自動(dòng)駕駛卡車(chē)方面,，小馬智行運(yùn)營(yíng)著190多輛自動(dòng)駕駛卡車(chē)車(chē)隊(duì),，包括自營(yíng)和與中國(guó)最大的貨運(yùn)物流公司中國(guó)外運(yùn)合作運(yùn)營(yíng),。這支車(chē)隊(duì)已累計(jì)自動(dòng)駕駛里程約500萬(wàn)公里,，在商業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中累計(jì)運(yùn)輸超7.67億噸公里。小馬智行還與三一集團(tuán)合作共同開(kāi)發(fā)L4級(jí)自動(dòng)駕駛卡車(chē),。

IPO前,，小馬智行經(jīng)歷了7輪融資，涉及金額超過(guò)13億美元,。資方背景包括紅杉中國(guó),、IDG資本、五源資本,、昆侖資本,、CPE源峰、富達(dá)資本,、凱雷投資集團(tuán)等VC,，以及豐田汽車(chē)、一汽集團(tuán)等車(chē)企，招商局資本等國(guó)央企,，沙特新未來(lái)城,、加拿大安大略省教師退休基金、文萊主權(quán)財(cái)富基金文萊投資局等,。

除了投資,，豐田、一汽等車(chē)企也與小馬智行在自動(dòng)駕駛方面進(jìn)行合作,。2019年8月,，小馬智行與豐田宣布戰(zhàn)略合作，開(kāi)始第一款Robotaxi車(chē)型的研發(fā),。2024年4月,，小馬智行與豐田中國(guó)、廣汽豐田成立合資公司,，投資超過(guò)10億人民幣,，推動(dòng)自動(dòng)駕駛出租車(chē)量產(chǎn)化和服務(wù)落地。合資公司正在開(kāi)展首款鉑智4X Robotaxi車(chē)型的共同研發(fā)和生產(chǎn)規(guī)劃,，預(yù)計(jì)2025至2026年,，向一線(xiàn)城市投放超過(guò)千臺(tái)Robotaxi。

小馬智行副總裁張寧表示,，在北上廣深這樣的城市中,，當(dāng)Robotaxi投放量達(dá)到1000臺(tái)時(shí)，運(yùn)營(yíng)才會(huì)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn),。越過(guò)這個(gè)點(diǎn)后,，每增加一臺(tái)車(chē)輛成本會(huì)更低，毛利率會(huì)更高,，進(jìn)入正向自我造血階段,。無(wú)人駕駛的滲透率會(huì)在跨過(guò)盈虧平衡點(diǎn)后產(chǎn)生指數(shù)型增長(zhǎng)，但至少要超過(guò)30%的市場(chǎng)滲透率才能對(duì)傳統(tǒng)出行方式形成結(jié)構(gòu)性變化,。這一時(shí)間點(diǎn)預(yù)計(jì)在5年后,。

全球咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，按交易額計(jì)算,，全球移動(dòng)出行市場(chǎng)規(guī)模將在2025年達(dá)到4.5萬(wàn)億美元,，2030年進(jìn)一步增長(zhǎng)至4.7萬(wàn)億美元。在技術(shù)進(jìn)步,、扶持政策和硬件成本下降的推動(dòng)下,，Robotaxi服務(wù)有望在2026年左右實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。目前,，全球還沒(méi)有Robotaxi公司能夠達(dá)到千臺(tái)級(jí)別的投放量,。百度年初曾公開(kāi)表示,，今年年內(nèi)將在武漢投放千臺(tái)蘿卜快跑無(wú)人車(chē)。文遠(yuǎn)知行也在招股書(shū)中提到,，2024年和2025年,，隨著Robotaxi的大規(guī)模投放，公司收入將會(huì)進(jìn)一步提升,。在Robotaxi大規(guī)模投放實(shí)現(xiàn)后,，市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)化表現(xiàn)也將迎來(lái)更明確的判斷。