中國央行預(yù)告的兩項穩(wěn)定股市新工具在同一天有了最新進(jìn)展。證券,、基金,、保險公司互換便利（SFISF）申請額度已超2000億元,，從今天開始正式啟動操作,。同時，央行正式推出股票回購增持再貸款,，即日起21家全國性金融機(jī)構(gòu)即可向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放相關(guān)貸款,。

中國央行創(chuàng)設(shè)了證券、基金,、保險公司互換便利（SFISF）,，首期操作規(guī)模5000億元人民幣，視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模,。18日,，中國央行與證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)通知，明確了業(yè)務(wù)流程,、操作要素及交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容,。具體而言，中國央行委托特定的公開市場業(yè)務(wù)一級交易商與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券,、基金,、保險公司開展互換交易?；Q期限為1年,，可視情展期?；Q費(fèi)率由參與機(jī)構(gòu)招投標(biāo)確定,，可用質(zhì)押品包括債券、股票ETF,、滬深300成分股和公募REITs等,，折扣率根據(jù)質(zhì)押品風(fēng)險特征分檔設(shè)置。通過這項工具獲取的資金只能投向資本市場,，用于股票,、股票ETF的投資和做市。目前獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券,、基金公司有20家,，首批申請額度已超2000億元。

互換便利正式啟動操作將大幅提升非銀機(jī)構(gòu)融資能力,，持續(xù)為股市帶來增量資金,。參與機(jī)構(gòu)通過互換便利將流動性較差的債券、股票換成國債,、央票,，后者作為高等級流動性資產(chǎn)，顯著提高回購融資的可得性,。這些資金將用于股票,、股票ETF的投資和做市。此外，互換便利作為一項制度安排,，將更好發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者資本市場穩(wěn)定器的作用,。工具設(shè)計具有逆周期調(diào)節(jié)特性，在股市超跌時,，金融機(jī)構(gòu)買入意愿較強(qiáng),，工具用量較大；而在股市好轉(zhuǎn)時,，換券融資的必要性下降,，工具用量會自然減小。面臨投資者贖回壓力時,，金融機(jī)構(gòu)可通過換券抵押而非賤賣股票的方式籌資,，緩解負(fù)反饋，抑制羊群效應(yīng),，平滑市場,、穩(wěn)定預(yù)期。

央行18日公告宣布正式推出股票回購增持再貸款,，即日起21家全國性金融機(jī)構(gòu)即可向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放相關(guān)貸款,，并于次一季度第一個月向央行申請再貸款支持。對于符合要求的貸款,，央行按貸款本金的100%提供再貸款支持,。這標(biāo)志著央行前期宣布的兩個支持資本市場的貨幣政策工具均已落地。再貸款首期額度3000億元,，規(guī)模視情況可進(jìn)一步擴(kuò)大,。再貸款期限1年，可視情況展期,，保留了靈活的操作空間,。再貸款累計期限估計可達(dá)3年，適用于國有企業(yè),、民營企業(yè),、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司。

公告顯示,，21家金融機(jī)構(gòu)自主決策是否發(fā)放貸款,，合理確定貸款條件，自擔(dān)風(fēng)險,，貸款利率原則上不超過2.25%,。貸款資金“專款專用,，封閉運(yùn)行”,。申請貸款的上市公司和主要股東需開立單獨的專用證券賬戶,；金融機(jī)構(gòu)要分別開立銀行貸款專用賬戶和與前述專用證券賬戶對應(yīng)的資金賬戶，監(jiān)督上市公司和主要股東做到?？钣糜诠善被刭徍驮龀?。在貸款全部清償前，資金賬戶不允許支取現(xiàn)金或?qū)ν廪D(zhuǎn)賬,。除21家全國性金融機(jī)構(gòu)外，其他金融機(jī)構(gòu)不允許發(fā)放此類貸款,。銀行信貸資金不能違規(guī)進(jìn)入股市仍是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持的一條紅線,。